الذهب أمام قوة الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل

بسم الله الرحمن الرحيم 

والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين 

الركود الناعم:

إن الفيدرالي الأمريكي يعمل على قدم وساق لكبح جماح التضخم ولن يأتي ذلك إلا بسوق عمل ضعيف وبطالة أكبر مما يقلل من الإنفاق الاستهلاكي ويساعد على تراجع التضخم وهذا ما يسمى بالركود الناعم 

بيانات تعرقل الفيدرالي:

- بيانات سوق العمل والتي أظهرت قوة سوق العمل الأمريكي حيث أضاف القطاع غير الزراعي أكثر من نصف مليون وظيفة مع تراجع معدلات البطالة لأدنى مستوى له منذ 50 عاماً

 - التباطؤ في التضخم الذي صدر بأقل من التوقعات ليسجل 6.4% بينما التوقعات كانت عند 6.2% 

- مبيعات التجزئة ارتفعت بأكثر من التوقعات لتسجل 3% وهذا يعني أن المستهلكين مازالوا يستهلكون أكثر

- مؤشر أسعار المنتجين صدر بأعلي من التوقعات حيث سجل 0.7% بينما التوقعات كانت عند 0.4%

تلك البيانات تشير إلي أن معدل إرتفاع الأسعار مازالت مرتفعة وطبعا ممكن تزيد من مخاوف إحتمالية لعودة التضخم الأمريكي للتسارع مما قد يضر بالاقتصاد الأمريكي خلال محاولة السيطرة على وتيرة الأسعار  

ما تسعره الأسواق:

بدأت الأسواق تسعر بأن الأسعار الفائدة ستكون فوق مستوى 5% حتى نهاية العام الجاري والآمال بنهاية تشديد السياسة النقدية خلال هذا العام أصبح أمر مستبعد . 

ما تنتظره الأسواق: 

تترقب الأسواق مجموعة من البيانات الهامة جدا والتي من شأنها رسم مزيدًا من الوضوح بشأن الحركة المقبلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة 

❖ يوم الجمعة إن شاء الله يصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يعكس بيانات المستهلك الأمريكي والذي يهتم بها الفيدرالي الأمريكي بشكل قوي لتحديد خطته للسياسة النقدية  

يتوقع الخبراء الاقتصاديون المشاركين في استطلاع بلومبيرغ أرتفاعه بنسبة 0.4% في المقياس الأساسي لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، والذي يستبعد الغذاء والوقود، حيث يتوقع الخبراء الاقتصاديون تسجيل أكبر ارتفاع في الإنفاق على السلع والخدمات منذ أكتوبر. 

❖ ستصدر هذا الأسبوع قراءات مبيعات المنازل الجديدة والقائمة لشهر يناير، إلى جانب التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للشهر الرابع

❖ من المتوقع صدور محضر اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأربعاء، والذي قام خلاله المركزي الأميركي برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس

وبالتالي يفتش المتداولون في هذا المحضر بعناية بحثًا عن أي إشارات تتعلق بالتغييرات المستقبلية في أسعار الفائدة

❖ كذلك الأسواق تترقب صدور مؤشر الدخل الشخصي (شهريا) (يناير) ومن المتوقع أيضاً أن يظهر أكبر زيادة في الدخل الشخصي في عام ونصف مدعوماً بسوق عمل مرن وتعديل كبير في تكلفة المعيشة لمتلقي الضمان الاجتماعي

تسعير الأسواق لمعدل الفائدة:

تشير توقعات الأسواق المالية إلى وصول نطاق الفائدة إلى 5% و5.25%، مقارنة بالمستوى الحالي بين 4.5% و4.75%.

❖ أشار المحللون من بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) وأيضاً بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) أنهم يتوقعون أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة 3 مرات أخرى هذا العام، ورفعوا تقديراتهم بعد أن أشارت البيانات إلى استمرار التضخم وسوق العمل القوية.

❖ حيث يتوقعون محللو جولدمان ساكس أنه في ضوء ذلك ستصل أسعار الفائدة إلى ذروة معدل الأموال عند 5.25٪ -5.5٪".

الخلاصة :

البيانات الاقتصادية ساهمت بشكل كبير إلى زيادة المخاوف بشأن عودة التضخم الأمريكي للتسارع بسبب قوة سوق العمل الأمريكي لذلك من المستبعد نهاية السياسية التشددية هذا العام وهذا ما كان يأمله الأسواق والذي يتحكم في شهية المخاطر 

لكن ما زالت السنة طويلة وفي إنتظار المزيد من البيانات الاقتصادية التي قد تعدل من نظرة الفيدرالي والأسواق 

ولكن أن علي قناع بأن الدولار سيواصل الصعود كأداء تصحيحي قبل معاودة الهبوط مرة أخري حيث وضحت ذلك عبر التحليل المصور المرفق بالتقرير 

بالتالي سيتأثر الذهب سلبيا وربما نشاهد المزيد من التراجع على المدى القصير كأداء تصحيحي قبل معاودة الصعود إن شاء الله كما أوضحت ذلك في الفيديو المرفق 

تقبلوا تحياتي 

د. محمد الغباري