نحن في فترة تتدهور فيها الأسعار في الأسواق العالمية تدريجيًا.
كذلك، زاد التفاؤل في الأسواق بسبب إعلان الاحتياطي الفيدرالي أنه سيكبح معدل زيادة أسعار الفائدة في نوفمبر وبسبب التضخم الذي تراجع عن الذروة في هذه الفترة. وإذا تذكرت عزيزي القارئ أنه في الفترة من 4 نوفمبر إلى 2 فبراير، توقعت الأسواق هبوط ناعم في الاقتصاد، ويرجع ذلك في الغالب إلى انخفاض معدل الزيادة في التضخم، وفي الوقت الذي انخفض فيه الدولار، ارتفعت المؤشرات والذهب، مع تعزيز الرغبة في المخاطرة.
لقد تغير الوضع الآن
فقد بدأ مؤشر الدولار، الذي بدأ في الانخفاض من أعلى مستوى له خلال 20 عامًا في 3 أشهر تقريبًا، في الارتفاع بعد اجتماع فبراير اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح. والآن دعونا نلقي نظرة على الوضع في مؤشر الدولار وعائدات السندات.
وفي الولايات المتحدة، توقف الجميع عن معارضة التضخم في يناير. كما زاد تضخم مؤشر أسعار المنتجين أكثر من المتوقع. كما تُظهر نفقات الاستهلاك الشخصي نطاقًا أوسع من سلة التضخم وتشير إلى زيادة الإنفاق في يناير.
وفي الوقت الذي أظهر فيه الوضع على جبهة البيانات أن التضخم ينتعش مرة أخرى، أدلى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بتصريحات تفيد بأن رفع أسعار الفائدة سيستمر.
وبالنظر إلى أن التضخم وما يرتبط به من ارتفاع في أسعار الفائدة سوف يرتفع، فقد قللت الأسواق من احتمالية حدوث هبوط ناعم في الاقتصاد مقارنة بالأسابيع السابقة.
وقبل التطورات الأخيرة، سادات التوقعات برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. أما الآن، فقد انخفضت التوقعات بزيادة قدرها 25 نقطة أساس إلى 70٪، بينما زادت التوقعات بزيادة قدرها 50 نقطة أساس {{frl || محتملة}} إلى 30٪. وعلاوة على ذلك، من المتوقع أن تستمر هذه العملية بزيادة قدرها 25 نقطة أساس في مايو ويونيو. وعلاوة على ذلك، ازدادت أيضًا التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سعر الفائدة النهائي خلال العام. ومع ذلك، في بداية العام، كان هناك حديث عن موعد بدء خفض سعر الفائدة. وقد تغيرت اتجاهات الأوضاع حاليًا.
تسارع مبيعات السندات
نحن نمر بأيام تشهد نشاطًا واسعًا في سوق السندات. حيث ارتفعت أسعار الفائدة مع زيادة المبيعات. كان أول مخططين شاركتهما هما الفائدة المعيارية للسندات لمدة عامين. حيث يقترب المعدل، الذي وصل إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا بنسبة 4.88٪ في نوفمبر وتراجع في الأشهر الأخيرة، من ذروته هذه الأيام. كما إن النظرة طويلة المدى تظهر بوضوح الوضع بالفعل.
يُظهر الرسم البياني الأول بخصوص عائد السندات لمدة 10 سنوات الارتفاع المتسارع حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة. ونرى أن التراجع قصير المدى تحت القناة قد تحول إلى ارتفاع مغري للغاية مرة أخرى، وهناك تقدم نحو مستوى 4٪. على المدى الطويل، فإن الاتجاه قويًا.
مؤشر الدولار عند مستوى حرج
لقد أشرت إلى أهمية المستوى 105.30 في المؤشر مرات عديدة من حيث حيوية الارتفاع. اختبر المؤشر أخيرًا هذ المستوى المهم للمقاومة اليوم. وكما يظهر في الرسم البياني، فإن منطقة الخسارة هي التي تتدلى أسفل القناة تحت 103.50. كما يعتبر السعر 105.30 منطقة توازن جادة لاستمرار القناة الصاعدة طويلة المدى. وإذا كان الانحدار من المقاومة الذي شهده المؤشر اليوم محدودًا، فقد تستمر الحركة التصاعدية في الأيام القادمة. كما أرى أن المستوى 108 مهم للغاية، ولكن لدعمه، فإن النقطة 106 حيث يتقاطع المتوسط المتحرك لـ 50 و200 يوم هي مرجع جاد. وإذا شوهدت المنطقة 106 بعد الانخفاض قصير الأجل الذي قد يحدث، فسيتم أيضًا تعزيز احتمال الوصول إلى المنطقة 108.
