بينما تغيرت الأسعار في الشهر الأول من العام في الأسواق العالمية مع ارتفاع البيانات الأمريكية في فبراير، أصبح ذلك التغيير واضحًا هذا الأسبوع.
كان تفسير البيان الذي قدمه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول أمام مجلسي الشيوخ والنواب هو أن التضخم آخذ في الارتفاع، وأن بيانات التوظيف الحالية قوية، وأن تحديد معدل الزيادة في أسعار الفائدة سيتم وفقًا لآخر البيانات. بعد هذا البيان، اكتسب التوظيف المقرر الإعلان عنه غدًا أهمية أيضًا.
ما هي التوقعات؟
في الولايات المتحدة، انخفضت الوظائف غير الزراعية إلى نطاق 200 ألف وظيفة اعتبارًا من سبتمبر 2022. ومع ذلك، ارتفعت أعداد الوظائف في يناير 2023 إلى 517 ألف وظيفة، وهو أعلى بكثير من التوقعات. كان السبب الرئيسي لذلك هو الأحوال الجوية. كان للظروف المواتية لشهر يناير هذا العام مقارنة بالأعوام السابقة تأثير إيجابي على القطاع.
في يناير، جاءت أعلى زيادة في التوظيف من قطاع الخدمات حيث بلغت 128 ألف وظيفة، في حين بلغت الوظائف العامة 74 ألف وظيفة.
ارتفع معدل التوظيف في القطاع الخاص الذي تم إعلانه أمس بمقدار 242 ألف وظيفة. بينما قامت الشركات الكبرى بمعظم عمليات التوظيف، كانت هناك 148 ألف وظيفة من نصيب الشركات المتوسطة الحجم. وجاءت عمليات التسريح في الشركات الصغيرة.
من المتوقع أن تزداد أرقام الوظائف غير الزراعية، التي سيتم الإعلان عنها غدًا، بمقدار 205 آلاف وظيفة في فبراير.
من ناحية الأجور، من السيئ عدم وجود تطورات تقلل من حالة القلق. وقد ارتفع متوسط نمو الأجور السنوية بنسبة 0.3٪، وجاء حول مستوى 4.5٪ . واستمرت الأجور في الارتفاع في بيئة يستمر فيها نمو التوظيف. نظرًا لأن هذا الموقف يغذي التضخم، فإنه يشكل الجزء المحفوف بالمخاطر من البيانات.
بلغ معدل البطالة أدنى مستوياته القياسية، والارتفاع الطفيف الذي يمكن رؤيته هنا لا يمثل خطرًا على المدى القصير.
عندما نقوم بتقييم كل تلك العناصر معًا، فإن الزيادة المستمرة في التوظيف تخلق مساحة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة استخدام سلاح الفائدة ضد التضخم المرتفع.
دعونا نقيّم الاحتمالات
إذا كانت أرقام التوظيف ليوم غد جيدة، فسيتم مراقبة معدل التضخم الذي سيتم الإعلان عنه الأسبوع المقبل بعناية. إذا استمر كل من التغيير الشهري والتغير في التضخم الأساسي في الارتفاع، فإن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ستقترب من 80٪ مع نهاية الأسبوع .
إذا ظل التوظيف دون التوقعات وكان التضخم مرتفعًا، فلا يزال من الممكن الحفاظ على توقعات 50 نقطة أساس.
إذا ظل معدل التوظيف مستقرًا وكان التضخم أقل من التوقعات، فقد تظهر بيانات التضخم الأساسي في المقدمة وقد يقلل ذلك من احتمالية رفع الفائدة 50 نقطة أساس في 22 مارس مقارنة باليوم.
بالطبع، تعتبر أرقام التوظيف غدًا بيانات مهمة جدًا بالنسبة لقرارات الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، نظرًا لأن القضية الرئيسية هي التضخم، فإن نتيجة بيانات التوظيف ستؤثر على التضخم. وستظهر نتيجة التضخم أن قطاعات الأعمال ستستمر "بالرغم من ذلك".
ماذا عن الدولار؟
مؤشر الدولار، الذي ارتفع فوق 105.80 مع تصريحات باول ونشاط السندات، يتداول حاليًا عند أعلى المستويات خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حول 105.30، مع قدرته على استيعاب التطورات. وهنا أود أن أكرر أن الحفاظ على المستوى 105.30 على المدى القصير يبقي احتمال الوصول إلى 108 على قيد الحياة. هذا سوف يعتمد على البيانات وتطورات أسعار الفائدة. وعلى المدى القريب، يعتبر النطاق 103.50-105.30 مهمًا من حيث كونه المنطقة التي يمكن الحفاظ فيها على الاتجاه الصعودي، وهو أيضًا مهم لتعزيز الاتجاه الصعودي.
أفضل قرار الآن؟
قبل اجتماع الفيدرالي الأهم كيف سيتفاعل الذهب والدولار وسندات الخزانة في ظل تدفق البيانات.. ما هي الفرصة الذهبية قبل هذا؟
سجل حضورك الآن من خلال الرابط: http://bit.ly/3T3KL9f
