من المتوقع أن يكون هذا الأسبوع مثيرًا للاهتمام مع إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك و مؤشر أسعار المنتجين و مبيعات التجزئة. وبالإضافة إلى ذلك، كانت هناك أنباء عن استحواذ FDIC على مجموعة SVB المالية يوم الجمعة.
وعلى الرغم من التفاصيل المحدودة، وبعد تجربة الأزمة المالية لعام 2008، أعتقد أن المسؤولين الفيدراليين سيتخذون الإجراءات المناسبة لمنع التهديدات الممنهجة. وبمجرد أن يشعر المستثمرون بوجود قدر أكبر مع التفاصيل، فمن المرجح أن يستجيب السوق بشكل إيجابي.
1. عوائد السندات
ربما تكون عوائد السندات قد انخفضت كثيرًا استجابة لأخبار SVB يوم الجمعة وسيبدأ في الارتفاع مرة أخرى بمجرد حل المشكلة. هذا ولم يبرر تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة الانخفاض بمقدار 50 نقطة أساس في العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية لشهر ديسمبر
2. البيانات الاقتصادية
على الرغم من أن معدل البطالة قد ارتفع بشكل طفيف، إلا أنه هذا الارتفاع يرجع إلى زيادة عدد العمال الجدد الذين يدخلون سوق العمل. كما يمكن أن يتقلب عدد العمال غير الموجودين في القوى العاملة من شهر لآخر، لذلك لن نتفاجأ إذا زاد عدد العمال غير المنتمين إلى القوى العاملة في الأسابيع المقبلة وانخفض معدل البطالة مرة أخرى إلى مستويات أدنى.
وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 0.2٪، أي أقل قليلاً من النسبة التقديرية 0.3٪. ومع ذلك، كانت النسب قريبة لأنها ترتبط بعملية التقريب. كما ارتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 0.0242٪ في فبراير، من 33.01 دولارًا أمريكيًا إلى 33.09 دولارًا أمريكيًا. وإذا ارتفع الرقم إلى 33.10 دولارًا في الساعة، لكان متوسط الدخل في الساعة قد زاد بنسبة 0.272٪، مقربًا إلى 0.3٪. ومن غير المحتمل أن يؤثر مثل هذا الخطأ الطفيف في التقريب بشكل كبير على مسار السياسة النقدية في المستقبل.
يبدو أن رحلة البحث عن بر الأمان تلعب دورًا، حيث كان السوق يبحث عن الأمان أولاً ويطرح الأسئلة لاحقًا. وهذا ليس بالأمر غير المعتاد، وبمجرد أن يتم حل الوضع أو فهمه بشكل أفضل، فإن الكثير من الانخفاض في المعدلات يجب أن ينعكس، مع ارتفاع الأسعار. أما السؤال بخصوص ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يواصل رفع الأسعار سيعتمد كليًا على الموقف الذي وصلت إليه الأمور بعد أسبوعين من الآن. ومع ذلك، أعتقد أنه سيرفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس ويشير إلى اقتراب المزيد من عمليات رفع أسعار الفائدة. أما إذا ما توقف البنك مؤقتًا عن رفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فسوف يرسل ذلك رسالة تحذير بأنهم يرون شيئًا من القلق الشديد، مما يتسبب في تغيير كبير في مسار سياستهم، وهذا لن يكون تصاعديًا بالنسبة للأسهم.
كما سيكون لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين القول الفصل في الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، كان هناك الكثير من الأضرار الفنية التي لحقت بـسندات الخزانة لمدة عامين، وفي هذه المرحلة، يبدو التراجع إلى 4.5٪ معقولًا، مع وجود دعم لإبقاء السندات عند ذلك الحد.
3. مؤشر إس أند بي500
وبالمثل، كان هناك الكثير من الأضرار الفنية التي لحقت بمؤشر إس أند بي 500، حيث انخفض المؤشر إلى ما دون الاتجاه التصاعدي الذي خلق الجزء السفلي الأيمن من نموذج الماس الذي تمت الإشارة إليه الأسبوع الماضي. وانخفض المؤشر أيضًا إلى ما دون خط الاتجاه الهبوطي الذي يعود تاريخه إلى أعلى مستوى له في يناير 2022 والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. كما يمكن رؤية الدعم الواضح حول 3750 و3800، والذي يمكن أن يكون بمثابة مكان للمؤشر للتماسك.
4. مؤشر ناسداك 100
يبدو أن مؤشر ناسداك 100 قد شكل نمط وتد متسع، مما يشير إلى أنه قد يتراجع إلى خط الاتجاه السفلي في المستقبل. كما انخفض المؤشر أيضًا إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ومستوى الدعم عند 11900. كما أن مستوى الدعم المهم التالي لمؤشر ناسداك 100 هو حوالي 11500.
5. التكنولوجيا الحيوية
تضرر قطاع التكنولوجيا الحيوية بشدة في الآونة الأخيرة. أولاً، كان ذلك بسبب ارتفاع العائدات الحقيقية، أما يوم الجمعة، فكان بسبب الهروب من فئات الأصول عالية المخاطر. ولم يتمكن XBI من المشاركة في الارتفاع الذي بدأ في يناير وكان يتحرك بشكل جانبي.
وقد كان المستوى 75.50 دولارًا نقطة محورية لبعض الوقت، حيث ظل ثابتًا في كل مرة تم اختباره فيها وأدى إلى ارتداد. وكان يوم الجمعة هو المرة الأولى التي يتم فيها اختراق هذا المستوى بشكل ملموس منذ العام الماضي. ومع ذلك، أغلق صندوق التداول في البورصة فوق 75.50 دولارًا، مما يجعله مستوى مهمًا يجب مراقبته هذا الأسبوع.
6. مؤشر الإنترنت دي جيه
لا يختلف الوضع مع صندوق اف دي ان للتداول في البورصة عن XBI. وقد شهد صندوق التداول في البورصة مستوى دعم ومقاومة ضروريين بحوالي 135 دولارًا تم اختباره عدة مرات منذ العام الماضي. ويوم الجمعة، انخفض صندوق التداول في البورصة أيضًا إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ومستوى الدعم هذا. كما أن استعادة مستوى الدعم هذا أمر بالغ الأهمية في منع مؤسسة التدريب الأوروبية من إعادة اختبار أدنى المستويات التي شوهدت في الخريف.
