أسبوع السلع: النفط في أسوأ ربع في 3 سنوات..وضربة الفيدرالي!

• تبحث العقود الآجلة للنفط الخام عن خسائر مكونة من رقمين للربع الأول، دون انتعاش كافٍ

• الأزمة المصرفية تتأرجح، وتبحث عن الضحية التالية في الميزانية العمومية الهشة

• عدم اليقين بشأن توجهات بنك الاحتياطي الفيدرالي يغذي تقلبات النفط على الرغم من الحديث عن رفع سعر الفائدة مرة واحدة فقط

نهاية الربع الأول في الأسواق هذا الأسبوع، وسيكون الربع الذي يفضل المضاربون على ارتفاع النفط نسيانه.

في ظل الوضع الحالي، من المقرر أن تخسر أسعار النفط الخام ما يصل إلى 14٪ في الفترة من يناير إلى مارس ما لم تتعرض لانتعاش ذي مغزى قبل نهاية الأسبوع.

ويبدو أن وجود فترات طويلة من الأزمة يجعل الأمور أصعب مما نعتقد، حيث إن الأزمة المصرفية التي بدأت في وقت سابق من هذا الشهر تتأرجح، مثل حيوان مفترس في الظلام، وعلى استعداد لابتلاع ضحيته التالية ذات رأس المال الضعيف أو الضحية التي تواجه الكثير من المخاطر في ميزانيته العمومية.

وقد زادت العناوين الرئيسية حول المشاكل في دويتشه بنك (ETR: DBKGn)، أكبر بنك في ألمانيا، من التوتر عبر الأسواق منذ أواخر الأسبوع الماضي. وبعد انهيار بنكين في الولايات المتحدة وزوال بنك الاستثمار السويسري الكبير كريديت سويس (بورصة سويسرا: CSGN) )، مقايضات التخلف عن السداد في دويتشه (ETR:DPWGn) - والتي تمثل تكلفة تأمين البنك ضد أزمة ائتمانية محتملة - قفزت إلى أعلى مستوياتها في خمس سنوات يوم الجمعة، مما أدى إلى إغراق جماعي لأسهمها.

أما على صعيد النفط، فبعد بداية ضعيفة يوم الاثنين، تحولت العقود الآجلة للخام إلى اللون الأخضر في وقت مبكر من بعد ظهر التداول في آسيا، على الرغم من أن التجار استعدوا للتقلبات لبقية الأسبوع.

وكان خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي، يحوم فوق خط 70 دولارًا بحلول الساعة 03:16 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بزيادة 91 سنتًا، أو 1.3 ٪، في اليوم. وأنهى خام غرب تكساس الوسيط تعاملاته مرتفعاً بنسبة 3.8٪ فقط الأسبوع الماضي حيث أدت أنباء المشاكل في دويتشه بنك إلى تقليص تعافيه من انخفاض الأسبوع السابق بنسبة 13٪.

الرسم البياني اليومي للنفط الخام

وعلى الرغم من عودة خام غرب تكساس الوسيط إلى الإيجابية، فإن سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين لدى SKCharting.com، كان لديه تحذير ينذر بالسوء بشأن مؤشر الخام الأمريكي.

قال ديكسيت إنه: "إذا كان إغلاق شهر مارس أقل من المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 شهر البالغ 72.62 دولارًا، فإن خام غرب تكساس الوسيط يخاطر بالتصحيح الذي يتعمق أكثر في المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 شهر عند 58.90 دولارًا على مدى فترة زمنية طويلة".

وبلغ سعر خام المملكة المتحدة برنت 75.39 دولارًا بارتفاع 80 سنتًا أو 1.1٪ خلال اليوم. وأغلق خام برنت تعاملاته على ارتفاع 2.8٪ بعد هبوط الأسبوع الماضي ما يقرب من 13٪.

الرسم البياني اليومي لخام برنت

وفي الربع الأول من العام، يسير خام غرب تكساس الوسيط في طريقه لخسارة حوالي 14٪ بينما يتطلع خام برنت إلى تباطؤ بأكثر من 12٪. وستكون هذه أسوأ خسارة فصلية لكليهما منذ تفشي جائحة فيروس كورونا في عام 2020 الذي أدى عمليا إلى تدمير الطلب على النفط في مرحلة ما.

كما أبقت المخاوف بشأن التوترات الجيوسياسية المتزايدة المستثمرين حذرين من النفط الخام، بعد أن صرح الرئيس الروسي فلاديمير بوتين أنه سينشر أسلحة نووية تكتيكية في بيلاروسيا، مما أدى إلى تصعيد التوترات مع الناتو بشأن أوكرانيا. وانتقدت الكتلة الخطوة الروسية.

ويشعر الكثيرون بالقلق أيضًا من أن هناك مفاجآت سيئة أخرى كامنة حيث إن سلسلة ارتفاع الأسعار التي قام بها مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال العام الماضي قد انتشرت في الاقتصاد.

وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الضغوط المصرفية يمكن أن تؤدي إلى أزمة ائتمانية مع تداعيات "كبيرة" على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

في حين أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يرون أن رفع أسعار الفائدة هو احتمال قوي، فإن الأسواق المالية تفضل الآن احتمال عدم رفع أسعار الفائدة على الإطلاق في ختام اجتماع السياسة المقبل للبنك المركزي في مايو.

وقال وي لي، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي لدى شركة إدارة الأصول العملاقة بلاك روك، إن الأزمة المصرفية جنبًا إلى جنب مع إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي قد استنزفت شهية الأصول الخطرة.

كما قال لي إن: "السوق متوترة للغاية في هذه المرحلة والمستثمرون يتصرفون أولاً وينظرون في الفروق الدقيقة لاحقًا". كما "إنه أمر مفهوم لأنه ليس من الواضح تمامًا ما إذا تم احتواؤه بالتأكيد أم لا."

ومن المقرر أن يكون الأسبوع أكثر هدوءًا في التقويم الاقتصادي – حيث سيكون أبرز ما في يوم الجمعة إعلان مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية - المقياس المفضل للتضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. والذي تسارع في يناير، مما زاد من المخاوف بشأن احتمال تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا.

ومن المقرر صدور بيانات ثقة المستهلك لشهر مارس يوم الثلاثاء ومن المرجح أن تظهر تأثير الضغوط على النظام المالي. حيث تتضمن التقارير الأخرى بيانات عن مبيعات المنازل المعلقة و الناتج المحلي الإجمالي المنقح و مطالبات البطالة الأولية.

ومن المقرر أيضًا أن يتحدث العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسبوع، بما في ذلك محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز ورئيس ريتشموند الفيدرالي توم باركين والمحافظين كريستوفر والر و ليزا كوك.