عاد سهم نتفليكس إلى بؤرة التركيز قبل تحقيق الأرباح بعد أن عانى من الاضطراب خلال عام 2022
وقد أظهرت الشركة نموًا ثابتًا في كل من المبيعات والأرباح بمرور الوقت. وكان النمو المخفف لربحية السهم مثيرًا للإعجاب على مدى السنوات العشر الماضية، لكن معدلات النمو هذه ليست مستدامة، مما يلقي بظلال من الشك على النمو المستقبلي
ويبدو أن نتفليكس (ناسداك:NFLX) قد استعادت اهتمام المستثمرين بعد تحمل فترة مضطربة في عام 2022 بسبب المنافسة الشديدة من خدمات البث الأخرى مثل اتش بي أوه و ديزني+ وأمازون (NASDAQ:AMZN) برايم .
وعلى الرغم من تعرضه للانخفاض، فقد عاد السهم. دعونا نلقي نظرة على أساسيات الشركة قبل تقريرها الربع سنوي، والذي من المقرر إصداره بعد إغلاق الأسواق اليوم.
ماذا تفعل الشركة؟
تعتبر نتفليكس مزود لخدمات الترفيه. حيث دفعت الشركة اشتراكات البث في أكثر من 190 دولة. ويسمح للأعضاء بمشاهدة العديد من المسلسلات التلفزيونية والأفلام الوثائقية والأفلام الروائية في مجموعة واسعة من الأنواع واللغات.
كما يمكن للأعضاء مشاهدة ما يريدون، في أي وقت وفي أي مكان، على أي شاشة متصلة بالإنترنت. ويمكن للأعضاء التشغيل والإيقاف المؤقت واستئناف المشاهدة بدون إعلانات تجارية. وتقدم الشركة أيضًا خدمة الأقراص الرقمية متعددة الاستخدامات (DVD) عن طريق البريد في الولايات المتحدة.
كما تقدم الشركة مجموعة متنوعة من خطط الاشتراك المتدفقة، مع اختلاف الأسعار حسب الدولة وميزات الخطة. وتتراوح أسعار خططها من حوالي 2 دولار إلى 27 دولارًا في الشهر.
كذلك، يمكن للأعضاء مشاهدة المحتوى على أي جهاز متصل بالإنترنت، بما في ذلك أجهزة التلفزيون الذكية ووحدات التحكم في الألعاب وأجهزة فك التشفير التلفزيونية والأجهزة المحمولة. وتقوم الشركة بشراء وترخيص وإنتاج المحتوى، بما في ذلك البرمجة الأصلية.
لمحة عن البيانات
بادئ ذي بدء، دعونا نلقي نظرة على الميزانية العمومية:
فقد نمت الشركة باستمرار حجم مبيعاتها وأرباحها بمرور الوقت، باستثناء العام الماضي، والتي أثبتت أنها تمثل تحديًا لجميع شركات التكنولوجيا. ويبقى أن نرى كيف سيكون أداء الشركة في العام المقبل.
ففي المتوسط ، ظلت الهوامش ثابتة عند حوالي 30٪ على مر السنين، مما يشير إلى أن الشركة نجحت في زيادة مبيعاتها دون التأثير سلبًا على هوامشها.
ويرجع هذا إلى الميزة التنافسية للشركة في الصناعة.
المصدر: Investing Pro
على مدى السنوات العشر الماضية، كان معدل النمو السنوي EPSd (ربحية السهم المخفف) 50 ٪ مثيرًا للإعجاب. ومع ذلك، من الضروري ملاحظة أن معدلات النمو هذه عادة ما تكون غير مستدامة على المدى الطويل. ويثير هذا بعض الشكوك حول النمو المستقبلي للشركة.
المصدر: Investing Pro
الميزانية العمومية والتدفق النقدي
بين النقد والاستثمارات قصيرة الأجل، تمتلك نتفليكس أكثر من 6 مليارات دولار، بإجمالي أصول متداولة يبلغ حوالي 9 مليارات دولار. ويعتبر هذا رصيد جيد قصير الأجل مقارنة بالمطلوبات المتداولة (حوالي 8 مليار دولار).
كما أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تحت السيطرة (0.82)، مما يوفر مرة أخرى توازنًا جيدًا في جانب حقوق الملكية.
أما فيما يتعلق بالتدفق النقدي، فقد أظهر كل من التدفق النقدي التشغيلي والتدفق النقدي الحر اتجاهات متقلبة. وبينما كان هناك تحسن في السنوات الأخيرة، فإن نمو الشركة في هذا المجال ليس قوياً بعد.
وربما يكون أحد المنعطفات المحتملة التي يرغب المساهمون في رؤيتها (نظرًا أيضًا لمعدلات النمو غير المستدامة لفترة طويلة) هو التركيز بشكل أكبر على تحسين التدفق النقدي والاستدامة على المدى الطويل.
المصدر: Investing Pro
مع وجود تدفق نقدي حر يبلغ 1.6 مليار (أحدث ما هو متاح)، يبلغ عائد التدفق النقدي الحر حوالي 1٪، وهو معدل منخفض جدًا ولكنه غير مفاجئ نظرًا لأن نتفليكس تعاني من بعض مشكلات التدفق النقدي. وفي المتوسط، يتراوح المستوى الجيد للربحية بين 8-10٪، لذلك فإن الشركة لديها مجال كبير لتحسين هذا المقياس.
التقييمات
يتم تداول السهم حاليًا بخصم على القيمة العادلة بحوالي 451 دولارًا للسهم (بناءً على متوسط 12 نموذجًا مختلفًا).
ويتوخى المحللون الحذر حاليًا، حيث تم تحديد متوسط السعر المستهدف للسهم عند 357 دولارًا. وهذا السعر قريب من القيمة الحالية، مع مجال ضئيل للغاية للنمو.
المصدر: Investing Pro
بشكل عام، مع تضاؤل التوقعات لمزيد من النمو، يجب أن يتحول التركيز إلى الربحية، لأسباب ليس أقلها أن الزخم الحالي هو أحد نقاط الضعف النسبية في قطاع التكنولوجيا.
وبينما ننتظر التقرير ربع السنوي التالي، يبقى أن نرى ما إذا كانت المبادرات الجديدة (نهاية الحسابات المشتركة وإدراج الإعلانات) ستؤدي إلى ارتفاع الأسهم.
تم إجراء التحليل باستخدام برنامج Investing Pro، قم بالوصول إلى الأداة بالنقر فوق الصورة.