نهاية صعود السوق الأمريكية قريبة؟

كافح المضاربون على الارتفاع لدفع مؤشر إس أند بي 500 للأعلى، وبدلاً من ذلك، استمر السوق في التقلب مع اقترابنا من انتهاء صلاحية خيارات مؤشر فيكس يوم الأربعاء وانتهاء صلاحية خيارات مؤشر إس أند بي 500 يوم الجمعة. وبشكل عام، أبقت انتهاء صلاحية هذه الخيارات نطاق السوق مقيّدًا؛ وحاليًا، يقع دعم مؤشر إس أند بي 500 عند 4100 والمقاومة حول المستوى 4150. وسينصب تركيز هذا الأسبوع على محاولة المضاربين على الارتفاع تجاوز مستوى 4150 لمؤشر إس أند بي 500، في حين أن المضاربين على التراجع حريصون على خفضه إلى ما دون 4100.

ولقد ثبت أن هذا الوضع يمثل تحديًا، حيث يشهد السوق باستمرار ارتفاعًا في النشاط بين 1:30 و2:00 مساءً يوميًا. ومنذ جوبز فرايدي، خلال هذه النافذة الزمنية، كانت هناك زيادة ملحوظة في الطلب في السوق، مما أدى إلى ارتفاع بعد الظهر.

وعلى الرغم من أن هناك عوامل مختلفة يمكن أن تلعب دورًا، لا أعتقد أن مرونة السوق هي واحدة منها. وقد تحدث هذه الارتفاعات باستمرار وتظهر حركات ميكانيكية، مما يشير إلى عقلية الشراء بأي ثمن. كذلك، من المحتمل أن تؤثر التدفقات المتعلقة بالخيارات ونشاط التحوط على هذا السلوك.

وبمجرد انتهاء صلاحية الخيارات هذا الأسبوع وانخفاض مستويات جاما، من المحتمل أن يتضاءل العديد من تأثيرات فانا وتشارم (الخيار اليوناني). كما أتوقع أن تنتهي مسيرات بعد الظهر. وقد يتلاشى هذا التأثير في وقت سابق، خاصة مع الخطاب القادم من جاي باول يوم الجمعة خلال حدث السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

كذلك، من المحتمل أن يرتفع معدل التذبذب الضمني تحسباً لهذا الحدث. وبناءً على أحدث البيانات التي تلقيناها، يبدو من غير المحتمل أن يتبنى باول نبرة مسالمة في رسالته. ولا يوجد سبب يدعو باول أو أي مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي إلى اقتراح إيقاف المزيد من عمليات رفع أسعار الفائدة، خاصةً عندما لا يزال هناك شهر كامل من البيانات لتحليلها قبل الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

كما تعد بيانات أبريل أحد الأسباب الرئيسية لعدم تمكن باول من استخدام كلمة "إيقاف مؤقت" في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو، وأشعر أن البيانات القادمة ستدعم قرار باول بتجنب استخدام كلمة "إيقاف مؤقت" في أي وقت قريبًا.

مؤشر إس أند بي 500 (SPX)

حاليًا، تشكل نمط الماس في مؤشر إس أند بي  500، والذي اكتمل بعد انخفاض يوم الجمعة والارتفاع اللاحق بعد الظهر. وقد يكسر هذا النمط الماسي إذا انخفض مؤشر إس أند بي 500 إلى ما دون 4100. وفي مثل هذا السيناريو، ستكون هناك فرصة لمؤشر إس أند بي  500 للتراجع المحتمل إلى حوالي 3850، وهو ما يمثل اكتمال النموذج على مدى عدة أسابيع.

ناسداك 100 (QQQ)

علاوة على ذلك، شكّل QQQ نمط وتد صاعد منذ فبراير. وبالإضافة إلى ذلك، لوحظ تباعد هبوطي على مؤشر القوة النسبية. ولكسر نمط الوتد الصاعد وربما رؤية تسارع في الانخفاض، سيحتاج QQQ إلى الانخفاض إلى ما دون المستوى 320 دولارًا.

الدولار (DXY)

يُظهر مؤشر الدولار علامات الخروج من نمط انعكاس الماس، ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى تحسن الزخم التصاعدي. كما أن اتجاه الدولار مهم لأنه يمكن أن يؤثر على حركة الأسهم والسلع.

وعادة ما يؤدي الدولار القوي إلى الإضرار بالأسهم والسلع، مما يؤدي إلى انخفاضها.

البيتكوين (BTC)

يمر البيتكوين بمرحلة انكماش حيث يكسر نمط الماس الخاص بها وربما تشكل نموذج الرأس والكتفين. وإذا تجاوز البيتكوين المستوى 27000، فمن المتوقع أن يكون الانخفاض كبيرًا، مما قد يؤدي إلى محو جميع المكاسب التي تحققت منذ منتصف مارس ودفع سعر البيتكوين إلى ما دون 20.000 وما دونه.

SEMIS (SMH)

يعرض صندوق (NASDAQ:SMH) أيضًا نمط رأس وكتفين مماثل، وهو نمط متكرر لوحظ في العديد من قطاعات السوق. وبالإضافة إلى ذلك، يوجد تباعد هبوطي على مؤشر القوة النسبية (RSI).

مؤشر إس أند بي 500 متساوي الوزن (RSP)

يُظهر مؤشر إس أند بي 500 متساوي الوزن لصندوق التداول في البورصة نمطًا مشابهًا لتشكيل الرأس والكتفين، ويظهر أيضًا تباعدًا هبوطيًا على مؤشر القوة النسبية (RSI).

ومن الصعب إلقاء نظرة على هذه الرسوم البيانية الفنية، مع العلم أن مؤشر إس أند بي 500 ظل عالقًا تحت 4200 منذ أشهر، والتدهور الذي شهدناه في نمو الأرباح واحتمال حدوث مزيد من التراجع خلال الربعين المقبلين سيكون السوق تصاعديًا. وبالإضافة إلى ذلك، نعلم أن سوق الخيارات قد وضع جدار الاتصال عند 4200 لبعض الوقت، وهذه هي طريقة سوق الخيارات للقول إنه ليس تصاعديًا في السوق فوق 4200 أيضًا.

وبناءً على ذلك، سأستنتج أن هناك تراجعًا كبيرًا في طور التكوين، ومن المحتمل أن يأتي قبل ذلك في وقت أقرب مما يعتقده الكثيرون. وقد يكون المضاربون على الارتفاع على وشك الانتهاء، ويمكن أن يشير هذا الأسبوع إلى هذا الانعطاف.