اليورو أمام الدولار: الارتداد الأخير فرصة للبيع.. والاتجاه الهبوط قد يستمر

• لا يزال رفع أسعار الفائدة الأمريكية مطروحًا على الطاولة على الرغم من لهجة أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تشير إلى خلاف ذلك

• من ناحية أخرى، هل البنك المركزي الأوروبي على وشك إنهاء دورة تشديد السياسة النقدية؟

• بالتالي، قد يشهد زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي مزيدًا من الانخفاضات كسيناريو أساسي

يبدو أن الارتداد الأخير في زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي ليس أكثر من مجرد تصحيح مؤقت ضمن الاتجاه الهبوطي المستمر الذي بدأ في منتصف يوليو، حيث تدفع العوامل الأساسية على المدى الطويل الدولار الأمريكي الذي لم يتأثر اتجاهه المرتفع، على الرغم من كل الضجيج الأخير.

وعلى الرغم من أن رفع سعر الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم بعد أسبوعين من اليوم لا يزال غير محتمل، إلا أن احتمال حدوث ذلك في ديسمبر يزيد قليلاً عن 40٪. ومن ناحية أخرى، يبدو أن دورة رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي قد استقرت، على الأقل من حيث الالتزامات الشفهية. ويساعد التفاوت في عوائد سندات الخزانة على عكس هذا المشهد، مما يضع المزيد من الضغوط على العملة الأوروبية.

وعلى هذا النحو، إذا استمر الاتجاه الهبوطي، فمن المرجح أن يستهدف البائعون مستويات أقل من 1.04. وإلى جانب الاعتبارات الاقتصادية، فإن تصعيد الصراع بين إسرائيل وحماس يخلق مناخاً عالمياً من النفور من المخاطرة، وهو ما يدفع نظرياً تدفقات رأس المال إلى الدولار الأميركي.

وتعزز أحدث البيانات الأمريكية السيناريوهات التي تؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. كما تتوافق بيانات التضخم الأمريكية التي صدرت يوم الخميس الماضي بشكل وثيق مع التوقعات، حيث شهد تضخم المستهلكين على أساس سنوي زيادة هامشية بنسبة 0.1% فقط.

وبصرف النظر عن ديناميكيات الأسعار، فإن العديد من المؤشرات الأخرى قد تكون في صالح عمليات البيع في سوق زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، تجاوزت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء عن مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي التوقعات، مما قلل من احتمالية حدوث انكماش اقتصادي وخفف في الوقت نفسه من صعود التضخم نحو هدفه.

تشير سلسلة من التصريحات الصادرة عن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وتوماس باركين، من بين آخرين، إلى عدم وجود إجماع على السياسة النقدية في الأرباع القليلة المقبلة، حيث تنتشر الأخبار بشأن الحاجة إلى معرفة المزيد من البيانات. وقد نتعلم المزيد من التفاصيل في خطاب اليوم لجيروم باول في النادي الاقتصادي بنيويورك.

بيانات منطقة اليورو تعكس اتجاها انكماشيا

حافظت منطقة اليورو على وضعها الراهن على الرغم من صدور بيانات التضخم الرئيسية هذا الأسبوع، والتي، على الرغم من أنها تتماشى مع التوقعات، إلا أنها تعكس اتجاهًا انكماشيًا مستمرًا. ويتمثل الجانب الإيجابي في الانخفاض الواضح في التضخم الأساسي، والذي كان مصدر قلق كبير لصانعي السياسة النقدية الأوروبية في وقت سابق من عملية انخفاض نمو الأسعار.

يشكل هذا السيناريو المتطور الآن الأساس المنطقي وراء تصريحات البنك المركزي الأوروبي بشأن اختتام دورة ارتفاع أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية. ومن المقرر أن يعقد البنك اجتماعه القادم في 26 أكتوبر، ومن المحتمل جدًا أن يتم تأكيد السيناريو الموضح مسبقًا. ومن السابق لأوانه في هذه المرحلة التفكير في تخفيض أسعار الفائدة.

عرض فني

تميزت بداية شهر أكتوبر بحركة تصحيحية في زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي، والتي تباطأت بالقرب من التقاء مستوى المقاومة 1.0640 وخط الاتجاه الهبوطي. ويشكل التماسك المحلي حاليًا نموذجًا مثلثيًا، والذي سيؤكد اختراق قاعه استمرار الاتجاه الهبوطي.

من وجهة نظر الصورة الأكبر، فإن منطقة التالية التي تفرض المزيد من المشاكل على الأرجح بالنسبة لعمليات البيع هي منطقة الدعم التي تنخفض قليلاً عن المستوى 1.04. حيث إن إبطال المزيد من الحركة جنوبًا سيكون خروج الطلب فوق 1.0650، مما يفتح الطريق لتمديد الارتداد حتى بالقرب من 1.0770.