يشهد الذهب عامًا لامعًا حيث بلغت العقود الآجلة ذروتها فوق 2000 دولار في سبعة من الأشهر العشرة الماضية
حاليًا، يقع المعدن الأصفر في نطاق أعلى يبلغ 1,900 دولار
ومع ذلك، من الممكن أن ينخفض السعر إلى 1800 دولار إذا ارتفعت العائدات
تشهد صفقات شراء الذهب أفضل عام لها منذ الوباء. فقد بلغت العقود الآجلة للمعدن الأصفر ذروتها فوق مستوى 2000 دولار للأونصة خلال سبعة من الأشهر العشرة الماضية. حتى السعر الفوري للسبائك، والذي يلتزم بمعايير أكثر صرامة، وصل إلى 2000 دولار أربع مرات، آخرها في أكتوبر، بعد ثلاثة أشهر سابقة بين مارس ومايو.
وبعد أن استفادت من مجموعة من العوامل الدافعة، بدءًا من مخاوف الركود العالمي وحتى الحرب المستمرة بين إسرائيل وحماس والتي جعلتها ملاذًا مفضلاً للكثيرين، تمركزت كل من العقود الآجلة والأسعار الفورية بقوة في منطقة أعلى من 1900 دولار الآن. ومع بقاء ما يزيد قليلا عن 60 يوما على نهاية العام، يمكن أن يتعرض الارتفاع الخيالي للذهب للتهديد من قبل عدو قديم وهو: عوائد سندات الولايات المتحدة.
جميع الرسوم البيانية مقدمة من SKCharting.com، مع بيانات مدعومة من Investing.com
ارتفاع العائدات: نعمة ونقمة على الذهب
كانت عمليات البيع المذهلة في السندات الأمريكية - التي أرسلت العائد على المؤشر القياسي لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أعلى مستوياته في عام 2007 بما يزيد عن 5% - بمثابة نعمة ونقمة للذهب.
فمن ناحية، خلقت العائدات المرتفعة اختلالاً كبيراً في التوازن بين الولايات المتحدة وبقية العالم لدرجة أن المخاوف الناتجة عن الركود العالمي - إن لم يكن الأوروبي على الأقل - دفعت المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة إلى التدفق على الذهب..
ويرى هؤلاء المستثمرون أنفسهم في بعض الأحيان أن الذهب الذي لا يدر عائدًا هو أصل يجب الابتعاد عنه وسط ارتفاع العجز الفيدرالي الأمريكي وتوجيهات بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة حتى يقتنع بأن التضخم تحت السيطرة.
يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي قرار سعر الفائدة آخر في وقت لاحق اليوم حيث من غير المتوقع إجراء أي تغيير.
وعلى الرغم من ذلك، فإن المشهد بالنسبة لجميع تقييمات الأصول آخذ في التدهور حيث تؤثر عمليات البيع المكثفة في سندات الخزانة على فئات الأصول وتزيد من تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين على حد سواء.
وقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف، في محاولته تحقيق التوازن بين أسعار الفائدة والعوائد، إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل انتهاء العام في اجتماعه في ديسمبر، في ظاهرة كلاسيكية "تلويح الكلب" - حيث يتحرك البنك المركزي بخطوات سريعة. وتلك وصية السوق.
ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الأصول التي لا تدر عائدا، مما يعني ضمنا توقعات سلبية للمعادن الثمينة.
وعلاوة على ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا مستعدين لوصول عوائد سندات الخزانة إلى 7٪ إذا تمكن الاقتصاد الأمريكي من تجنب الركود المتوقع على نطاق واسع وهو ما قد لا تفعله أوروبا، حسبما حذر نيد ديفيس للأبحاث في مذكرة نقلتها رويترز يوم الثلاثاء.
وكانت آخر مرة بلغت فيها العائدات 7٪ في عام 1995.
وتشير كل هذه الأمور إلى تحركات متقلبة عبر الأسواق قد تتسبب في تخلي الذهب عن مرساه البالغ 1900 دولار والعودة إلى مستويات 1800 دولار الأكثر قابلية للإدارة. وهذا يعني أنه يمكن أن ينهي تعاملات العام أقرب إلى المكاسب السنوية بدلاً من المكاسب السنوية القريبة من 9٪ التي يظهرها الآن.
وقد حذر كريج إرلام، المحلل لدى منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، يوم الثلاثاء أنه:
"بينما يقوم الذهب بحركات قصيرة فوق هذا المستوى النفسي الرئيسي (1900 دولار)، فإنه يفشل في الحصول على أي قوة في هذه اللحظة."
"وهذا يعزز أيضًا مدى حجم مستوى المقاومة هذا، وإذا تمكن من تحقيق تحرك كبير فوقه، فقد يتسارع نتيجة لذلك."
وغني عن القول أن العكس يمكن أن ينطبق أيضًا.
التوقعات الفنية: عوائد الذهب الفورية / الولايات المتحدة
واتفق سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين لدى SKChart والمتعاون المنتظم مع Investing.com في مجال الرسوم البيانية للسلع، على أن المقاومة البالغة 2010 دولارات قد أوقفت ارتفاع الذهب في مساراته.
مضيفًا أن:
" إغلاق تعاملات الأمس تحت خط الدفاع الأول عند المتوسط المتحرك الأسي لخمسة أيام، أو المتوسط المتحرك الأسي، عند 1,986 دولارًا يفتح الطريق لمزيد من التصحيح في الذهب الفوري.
واعتبارًا من الآن، يشير الرسم البياني اللحظي لـ 4 ساعات إلى تماسك جانبي ويعمل المتوسط المتحرك لـ 50 دولارًا عند 1977 دولارًا كدعم، بينما يعمل المتوسط المتحرك لـ 5 عند 1983 دولارًا كمقاومة فورية.
وإذا تم هزيمة دعم المتوسط المتحرك 50 دولارًا عند 1977 دولارًا، فقد يمتد الانخفاض إلى 1967 دولارًا - وهو المستوى الذي يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ للموجة الرئيسية السابقة في الذهب الفوري الذي أخذه من 1810 دولارًا إلى 2010 دولارات.
كذلك، ستتوافق المحطة التالية مع تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ عند 1933 دولارًا تحت هذه المنطقة. وإذا تحقق الانعكاس الهبوطي، فيجب على المضاربين على الهبوط التأكد من عدم تجاوز الذهب خلال الفترة 1983-1993 دولارًا واستهداف 1933 دولارًا.
لكن ديكسيت قال إن المضاربين على صعود الذهب لم يخسروا كل شيء، إذ إن البقاء فوق 1977 دولارًا قد يدفعه نحو 1983 دولارًا.
و"إذا انضم المشترون، فقد يمتد الانتعاش إلى مستوى المقاومة التالي حيث يمكن أن يكون الحد الأوسط لبولينجر عند 1992 دولارًا نقطة تحول.
وإذا تحقق التعافي فوق منطقة 1,993 دولارًا أمريكيًا، فقد نتطلع إلى عودة الذهب الفوري إلى القناة التصاعدية واستئناف الاتجاه التصاعدي الذي يصل إلى 2,015 دولارًا أمريكيًا - 2,035 دولارًا أمريكيًا في البداية."
أما بالنسبة لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات، فإن تباين مؤشر القوة النسبية، أو RSI، الذي تم رصده على الرسم البياني اليومي يتعارض مع الارتفاع الحالي في قيم العائد، كما يقول ديكسيت.
كذلك، فإن إغلاق اليوم/الأسبوع تحت 4.76% - 4.64% سوف يخفف العائدات إلى التحول بين 4.59 و4.29.