إذا كنت قد قرأت أياً من مقالاتي على مدى الأعوام الاثني عشر الماضية، فأنت تعلم أنني أواجه مشكلة كبيرة تتعلق بوجهة النظر المشتركة حول كيفية عمل الأسواق، كما يتضح من المقالات العامة التي نقرأها جميعاً. وبدلاً من تزويدنا بتقييمات حقيقية للسوق، يبدو أنهم يستجمعون وجهات نظرهم من خلال الاتجاه الذي تهب فيه الرياح في ذلك الوقت. والمنطق الذي يقدمونه ليس متسقًا أو صادقًا فكريًا أبدًا.
اسمحوا لي أن أشرح مرة أخرى.
وبالعودة إلى الإطار الزمني من عام 2011-2013، كان معظمهم تصاعديًا بشكل استثنائي على مجمع المعادن. وفي الواقع، كان معظمهم يتوقع ارتفاعًا وشيكًا لسعر الذهب عبر منطقة 2000 دولار. وما هو السبب الأساسي لتوقعاتهم؟ كان كل شخص مقتنعًا بأن التيسير الكمي وخفض سعر الفائدة سيؤديان إلى ارتفاع أسعار المعادن.
حسنًا، هذا لم ينجح تمامًا، أليس كذلك؟
وفي ذلك الوقت، من الواضح أنني لم أصدق هذه الضجة. ففي الواقع، كتبت أول مقال عام لي عن الذهب، في عام 2011، حيث لخصت توقعاتي في نهاية المقال أنه:
"مرة أخرى، نظرًا لأننا على الأرجح في المراحل النهائية من هذه الموجة الخامسة المكافئة "الانطلاق من القمة"، فإنني سأفكر جديًا في أي شيء يقترب من مستوى 1915 دولارًا ليكون هدفًا محتملاً للقمة في هذا الوقت." - آفي جيلبرت، 22 أغسطس 2011
وعلاوة على ذلك، حتى قبل أن تتصدر القائمة، قمت بالرد على سؤال يتعلق إلى أي مدى أتوقع تصحيح الذهب، وكانت إجابتي هي المنطقة 750 دولارًا - 1000 دولار.
وكما نعلم الآن، فقد تجاوز الذهب مستوى 6 دولارات من الهدف الذي حددته في الشهر السابق، ثم وصل إلى قاع ضمن 50 دولارًا من الهدف الذي حددته قبل سنوات. يا أصدقائي، انخفض سعر الذهب بمقدار 900 دولار تقريبًا خلال دورة التيسير التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولم تكن هذه دورة تخفيف لأسعار الفائدة فحسب، بل كان بنك الاحتياطي الفيدرالي منخرطًا بنشاط في ما يسمى التيسير الكمي. نعم، يمكنك أن تقرأ ذلك مرة أخرى، لأنها الحقيقة. كما انخفض الذهب بشكل ملحوظ خلال دورة التيسير الرئيسية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ولكن، هل تعلم السوق أي شيء خلال هذا الإطار الزمني؟
لا.
سريعًا حتى أوائل عام 2023، وكان الجميع متأكدين مرة أخرى من أن المعادن سوف ترتفع. ومع ذلك، هذه المرة، كان الأمر بالتأكيد مبنيًا على "التضخم". نعم، كان الجميع على يقين من أن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة سوف يشعلان ارتفاعًا في سوق المعادن. ومع ذلك، ونحن نقف هنا اليوم ونحن نقترب من نهاية عام 2023، فمن الواضح تمامًا أن الجميع أخطأوا مرة أخرى. كذلك، من الواضح أن التضخم لم يشعل الارتفاع الذي توقعته الجماهير.
لذا، بطبيعة الحال، هل هذا يجعل وسائل الإعلام تشكك في وجهة نظرهم حول ما الذي يحرك المعادن؟ الإجابة، لا.
فماذا فعلوا؟ وبدلاً من التشكيك في الأسباب الأساسية التي جعلتهم ينظرون في الاتجاه الخاطئ، قرروا العودة إلى حماقة الفترة من 2011-2013، حيث أشاد المعلقون والمحللون مرة أخرى بإمكانية ارتفاع المعادن بناءً على تخفيضات أسعار الفائدة. وأنت حقا لا تستطيع اختلاق هذا. كما أن الناس حقا لا يتعلمون من أخطائهم.
وفي الأسبوع الماضي، رأيت العديد من المقالات التي تروج لخفض أسعار الفائدة كسبب لارتفاع المعادن. وهذا مجرد مثال واحد على العديد من المقالات والتعليقات التي قرأتها خلال الأسبوع الماضي:
"الذهب يرتفع إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين مع رؤية المضاربين على ارتفاع المعادن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينهي رفع أسعار الفائدة"
وكثيرا ما تفشل وسائل الإعلام والمحللون في تمييز الدوافع الحقيقية وراء هذه الحركات ويميلون إلى الاعتماد على الروايات السطحية.
أيها الناس، في نهاية المطاف، المعادن ليست مدفوعة بتخفيضات أسعار الفائدة أو التضخم، حيث لم يثبت أي من المنظورين باستمرار أنه يقود المعادن في الماضي. بل هي مدفوعة بمشاعر السوق. وقد سمح لي هذا المنظور بأن أكون قادرًا على تحديد هيكل القمة في عام 2011، وتحديد المكان الذي سينخفض فيه الذهب قبل أن يصل إلى القمة، ومن ثم سمح لي بتحديد متى كان يصل إلى القاع في الوقت الفعلي.
وفي 30 ديسمبر 2015، كتبت الرسالة التالية لأولئك الذين يرغبون في الاستماع أنه:
"بينما ننتقل إلى عام 2016، أعتقد أن هناك احتمالًا أكبر من 80% أن نرى أخيرًا قاعًا طويل المدى يتشكل في المعادن وعمال المناجم واستئناف السوق الصاعدة على المدى الطويل. وأولئك الذين اتبعوا نصيحتنا في عام 2011، وخرجوا من هذا السوق للتصحيح الذي توقعناه، نعود الآن إلى هذا السوق مع اقترابنا من القاع طويل المدى.
وفي عام 2011، قبل أن يصل الذهب إلى القمة، حددنا هدفنا المثالي لهذا التصحيح في منطقة 700 دولار - 1000 دولار للذهب. ولقد وصلنا الآن إلى منطقتنا المستهدفة المثالية، والنمط الذي طورناه على مدى السنوات الأربع الماضية على وشك الاكتمال. أما بالنسبة لأولئك المهتمين بنصيحتي، أقترح عليك بشدة أن تبدأ العودة إلى هذا السوق بأموالك طويلة الأجل."
وأركز على معنويات السوق كما هو موضح من خلال منهجية فيبوناتشي بينبول لتحليل موجة إليوت، وكلها تعتمد على رياضيات فيبوناتشي. وهذه هي الطريقة التي نتتبع بها هيكل معنويات السوق من خلال منهجية تحليل تركز على الاستجابات البيولوجية البشرية. وبينما قد يتساءل البعض عن كيفية توجيه المشاعر الجماهيرية لحركات السوق، سأقول ببساطة إن العديد من الدراسات تم نشرها على مدار الثلاثين عامًا الماضية والتي تشرح كيف تحدث هذه المشاعر بشكل طبيعي داخل الجهاز الحوفي داخل أدمغتنا.
لذلك، بينما يبحث الكثيرون عن المعادن لتتألق مرة أخرى، سأكون صادقًا بأنني كذلك. ومع ذلك، فإن معنويات السوق تمنحني فكرة أعمق قليلاً عن الوقت الذي سأتحول فيه إلى الاتجاه التصاعدي. وتعتمد القرائن التي أشاهدها على سوق الفضة. لذا، سأحاول أن أبقي هذا الأمر بسيطًا إلى حد ما. ولا تزال منطقة 24.23-24.95 تمثل نقطة مقاومة هابطة يجب التغلب عليها قبل أن نرى اختراقاً ما دون 21.92 ليقدم لي إشارة تصاعدية قوية.
وإذا رأينا اختراقًا عبر منطقة 24.23-24.95، مع متابعة فوق منطقة 25.43، فسوف يشير ذلك بقوة إلى أننا بدأنا مرحلة الذوبان والتي من المرجح أن تحملنا خلال عام 2024 في مجمع المعادن. وبالطبع، سنرى المزيد من التراجعات التصحيحية على طول الطريق خلال هذا الارتفاع.
وإذا تمكن السعر من التغلب على تلك المقاومة في الأسابيع المقبلة، فمن المحتمل أن يكون لدينا تأكيد على مرحلة السوق الصاعدة التي تترسخ في مجمع المعادن، مع احتمال أن تقود الفضة الاتجاه. ومع ذلك، إذا لم تتمكن الفضة من تجاوز المقاومة المذكورة، ولكنها انهارت بعد ذلك إلى ما دون 21.92 بدلاً من ذلك، فهذا يشير بقوة إلى أن السوق يوجهنا نحو منطقة 18 قبل أن يحاول إعدادًا تصاعديًا آخر في عام 2024.
ولا يهمني ضجيج أسعار الفائدة. كذلك، لا يهمني ضجيج التضخم. ولا يهمني ضجيج الأخبار. وأنا بالتأكيد لا أهتم بالتحليلات التي تتمايل مع اتجاه الريح، وكلها مبنية على هراء. فأنا ببساطة أهتم بالاستجابات البيولوجية البشرية كما تحددها رياضيات فيبوناتشي. كذلك، فإنه يوفر لي إطارًا موضوعيًا تمامًا يمكنني من خلاله رؤية حركة السوق. وتوفر المعلومات الموضحة أعلاه الإطار الذي سأشاهد من خلاله المعادن خلال الأسابيع القادمة.
لذا، فبدلاً من التأثر بالمشاعر التصاعدية، أو التضخم، أو أسعار الفائدة، أو وجهات النظر الأساسية بشأن المعادن، أحثكم بقوة على التركيز على منظور أكثر موضوعية خلال الأسابيع المقبلة. وهذا سيوفر لنا التوجيه المناسب ونحن نتطلع إلى عام 2024 في سوق المعادن.
* يرجى ملاحظة أن هذا المقال تم نشره مساء يوم السبت، ويعتمد التحليل على وضع السوق في ذلك الوقت.
