تعني عطلة عيد الشكر تراجع حجم التداول وعدم صدور أي بيانات أمريكية اليوم. ونتوقع بعض الاستقرار في زوج العملات اليورو/دولار أمريكي بعد أن غذت مطالبات البطالة القوية انتعاش الدولار. ومع ذلك، فإن مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو قد تؤدي إلى بعض الأحداث الجديدة لتسوية المراكز. أما في السويد، فلا نتوقع رفع سعر الفائدة من جانب البنك المركزي السويدي اليوم، إلا أنها خطوة قريبة جدًا نظرًا لقوة الكرونا.
الدولار الأمريكي: أقوى في عطلة عيد الشكر
ارتفع الدولار للجلسة الثانية على التوالي أمس، مدعومًا هذه المرة بالانخفاض المفاجئ في مطالبات البطالة الأولية إلى 209 ألفًا من 233 ألفًا: وهو مؤشر على مرونة سوق العمل قبل إصدار بيانات الوظائف في 8 ديسمبر، والتي تشكل عاملاً رئيسيًا في تحديد نغمة سوق المال في عيد الميلاد. تم تعديل توقعات التضخم من جانب جامعة ميشيغان للأعلى، على الرغم من أن طلبيات السلع المعمرة جاءت أضعف من المتوقع في أكتوبر، مما قد يحد من نطاق تأثير السوق لمطالبات البطالة.
اليوم، تشهد تدفقات العملات الأجنبية نوعًا من الضعف بسبب عطلة عيد الشكر. كما تغلق أسواق الأسهم والسندات أبوابها، ولا توجد بيانات من الولايات المتحدة. قد يكون جزء من انتعاش الدولار الذي لوحظ خلال الجلستين الماضيتين (خاصة يوم الثلاثاء) مرتبطًا ببعض عمليات جني الأرباح من عمليات التداول المحفوفة بالمخاطر واتخاذ المزيد من المواقف الدفاعية قبل عيد الشكر.
قد يجد مؤشر الدولار DXY بعض الاستقرار عند مستوى 104.00 تقريبًا في عطلة نهاية الأسبوع وسط أحجام تداول ضعيفة ونقص في إصدارات البيانات التي تحرك السوق في الولايات المتحدة.
اليورو: اختبار مؤشر مديري المشتريات للمراكز
ستكون استطلاعات مؤشر مديري المشتريات اليوم بمثابة فرصة جديدة للأسواق لقياس ما إذا كانت معنويات النمو في منطقة اليورو قد وصلت بالفعل إلى أدنى مستوياتها أم لا. تشير التوقعات المجمعة إلى هذا التراجع بالفعل؛ ومع البقاء في المنطقة الانكماشية، نعتقد أننا يجب أن نشهد انتعاشًا متواضعًا في كل من مؤشرات التصنيع والخدمات.
من منظور سوق العملات الأجنبية، فإن رد الفعل على مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر سيخبرنا بمدى تأثير تربيع المراكز التي لا تزال تلعب دورًا في زوج يورو/دولار. إذا أعقبت المفاجأة في أي من الاتجاهين حركة متفاقمة في زوج يورو/دولار على الرغم من التداول الضعيف في عيد الشكر، فسنستنتج أن اختلالات تحديد المراكز لا تزال قائمة. ولكننا نعتقد أن بعض التراجع حول مستوى 1.0900 هو الأرجح.
لقد شهدنا بعض الانتعاش في زوج يورو/دولار خلال الليل، ويبدو أن الفوز المفاجئ للمرشح اليميني المتطرف خيرت فيلدرز في الانتخابات الهولندية لم يكن له تأثير ملحوظ على السوق حتى الآن.
انتعش زوج العملات يورو/جنيه إسترليني بشكل متواضع أمس بعد بيان الخريف في المملكة المتحدة، حيث أعلن المستشار جيريمي هانت عن بعض التخفيضات المتوقعة على نطاق واسع في الضرائب الشخصية والتجارية. وينبغي أن تكون الآثار المترتبة على الجنيه الاسترليني - بشكل عام - إيجابية لأن التخفيضات الضريبية تشير إلى توقعات نمو أفضل وتضخم محتمل أكثر صعوبة. ومع ذلك، بدا الأمر كما لو أن حركة الجنيه الاسترليني قد حدثت بالفعل بعد الإعلان، وشهدت الأسواق بعض من تأثير مبدأ "شراء الإشاعة، وبيع الحقيقة" مما أدى إلى تخفيف زخم الجنيه الاسترليني.
البنك المركزي السويدي: البنك المركزي السويدي عند مفترق الطرق
تصل نسبة التوقعات بشأن إعلان البنك المركزي السويدي اليوم عن رفع/ الاحتفاظ بسعر الفائدة إلى 50/50. لقد ركز البنك بشكل كبير على مستويات الكرونا مؤخرًا، وقد دفع الأداء الجيد الأخير للبنك المركزي السويدي الأسواق إلى الميل إلى الجانب الحذر (70% يشير إلى احتمالية الاحتفاظ بالمعدلات الحالية). وتتمثل إحدى الحجج المضادة الرئيسية في أن قوة الكرونة السويدية الأخيرة كانت "مصطنعة" إلى حد ما، نظرًا لأنها كانت مدفوعة ببعض عمليات بيع العملات الأجنبية القوية من خلال عمليات التحوط التي يقوم بها البنك المركزي السويدي نفسه.
ومن ناحية التضخم، تراجعت ضغوط الأسعار الأساسية والرئيسية بشكل أسرع من المتوقع، على الرغم من أن مؤشر التضخم الشامل باستثناء الطاقة لا يزال عند 6.1% على أساس سنوي، وتشير استطلاعات بروسبيرا إلى أن توقعات التضخم ظلت ثابتة تمامًا.
ما نعتبره نقطة رئيسية لصالح الارتفاع هو التوقيت. يُعقد اجتماع السياسة القادم للبنك المركزي السويدي في فبراير، حيث من المرجح أن يتجسد الركود الاقتصادي بشكل أكثر وضوحًا في السويد والخارج وسيكون من الصعب جدًا رفع أسعار الفائدة. إذا كان القصد هو تقديم المزيد من الدعم للكرونة السويدية، فقد يأخذ البنك المركزي السويدي في الاعتبار أن مبيعات العملات الأجنبية (أي الدعم "المصطنع" للكرونة السويدية) يجب أن تنتهي في نهاية يناير / أوائل فبراير تقريبًا إذا استمرت الوتيرة الأسبوعية الحالية. ويميل البنك إلى رفع أسعار الفائدة الآن وليس آجلا، عندما لا تسمح الظروف الاقتصادية بذلك على الأرجح.
بشكل عام، نحن نميل قليلاً لصالح رفع سعر الفائدة اليوم، على الرغم من أننا نعترف بأن الأمر قريب جدًا. وقد يكون التعليق مصحوبًا بتسارع في التشديد الكمي. لن يعتمد تأثير العملات الأجنبية على النتيجة فحسب، حيث أن هناك خطرًا ملموسًا من انقسام المجلس، مما قد يحد من احتمالية الاتجاه الصعودي للكرونة السويدية في حالة ارتفاع أسعار الفائدة.
أوروبا الوسطى والشرقية: معدلات رفع أسعار الفائدة في تركيا مرة أخرى
لا تحمل أجندة اليوم في المنطقة الكثير من الموضوعات. وعلى صعيد آخر اليوم، يعقد البنك المركزي في تركيا اجتماعه. ونتوقع رفعًا آخر لأسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس إلى 37.5%، وهو ما يتماشى على نطاق واسع مع التوقعات، لكن الدراسات الاستقصائية تظهر نطاقًا أوسع من رفع أسعار الفائدة. أظهر الإصدار الأخير للتضخم في أكتوبر أن الاتجاه الأساسي بدأ في التحسن ليس فقط بالنسبة للمعدل الأساسي ولكن أيضًا للسعر الرئيسي. وبناء على ذلك، نتوقع أن يفكر البنك في رفع أسعار الفائدة بشكل أبطأ. ومع ذلك، فإن المخاطر في الاتجاه الصعودي نظرًا لحركات التضييق القوية منذ أغسطس.
في سوق العملات، شهد يوم أمس تحولًا غير متوقع في أسعار الفائدة التشيكية. وكان السوق يدفع بشكل كبير عبر المنحنى، أكثر من أي مكان آخر في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية. وبالتالي، أدى تحرك أسعار الفائدة إلى رفع فرق سعر الفائدة لمرة واحدة، مما أدى إلى محو احتمال ضعف الكرونة التشيكية الذي ذكرناه سابقًا. استجاب زوج العملات يورو/الكرونة التشيكية بالتحرك للأسفل والعودة إلى 24,450. في الوقت الحالي، يبدو أن هذا الوضع يتوافق تمامًا مع حركة السعر. ومع ذلك، فمن الصعب أن نقول إلى أين ستتجه أسعار الفائدة اليوم. ويشير بيان البنك الوطني التشيكي الذي صدر بالأمس بعد رفع سعر الفائدة، إلى أن النقاش حول انتظار التضخم لشهر يناير مستمر. ومن ناحية أخرى، فإن البيانات الاقتصادية الضعيفة وقوة الكورونا هي أسباب لانخفاض أسعار الفائدة والرهانات على خفض سعر الفائدة في وقت سابق. وعلى الرغم من توقيت التخفيض الأول لسعر الفائدة، نعتقد أن النهاية القصيرة للمنحنى يجب أن تكون أقل، مما يؤدي بالكرونة التشيكية إلى مستويات أضعف. وبالتالي، فإننا سنحتفظ على وجهة نظر سلبية للعملة.
إخلاء المسؤولية: أعدت آي إن جي هذه المقالة لأغراض المعلومات فقط بغض النظر عن وسائل مستخدم معين أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تشكل المعلومات توصية استثمارية، كما أنها ليست نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو عرضًا أو التماسًا لشراء أو بيع أي أداة مالية. اقرأ المزيد
المنشور الأصلي
___________________________
