أغلقت الأسهم اليوم على ارتفاع طفيف ولم تقدم أي دليل واضح على ما سيحدث بعد ذلك. ليس هناك الكثير لنقوله في هذه المرحلة بخلاف أننا عالقون، وقد يكون ذلك بسبب عدة عوامل مختلفة، وليس عاملاً محددًا واحدًا. قد لا يكون هناك الكثير من الحلول قبل نهاية العام؛ سيكون جميلا لو كان هناك. بالتأكيد سأحظى بعطلة نهاية أسبوع أجمل إذا كان الأمر كذلك.
يبدو أننا نسير في وتد صاعد عملاق، ومن الممكن أن نقترب من نهايته. وربما نكون على الأقل بالقرب من هذا الاستنتاج، كما لاحظنا الاتجاه الصعودي الصاعد. إذا تم كسر الاتجاه الصعودي وأدى إلى انخفاض المؤشر بشكل حاد، فسيكون هذا هو الاستنتاج الأكثر وضوحًا.
ومع ذلك، هناك احتمال أن نكسر الاتجاه الصعودي، وبدلاً من الانخفاض، نتحرك بشكل جانبي. هناك دائمًا فرصة غريبة لكسر الوتد وارتفاع المؤشر إلى أعلى. سيكون السيناريو المحتمل هو أن يكسر المؤشر الاتجاه الصعودي ويتحرك للأسفل، في حين أن التحرك الجانبي هو احتمال قوي.
من الصعب حقاً بالنسبة لي أن أفهم كيف يمكن للسوق أن يتحرك للأعلى من هنا. لقد توسعت التقييمات، والسيولة تتجه نحو الانخفاض. وبينما تنخفض الأسعار، فليس من الواضح بالنسبة لي الأسباب الوجيهة التي تجعلها تنخفض.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يساعد انخفاض أسعار الفائدة في دعم التقييمات، لكن مؤشر إس آند بي 500 يتداول حاليًا بحوالي 20 ضعفًا من الأرباح مع عائد لأجل 10 سنوات عند 3.8٪، مقابل عام 2021 عندما كان مكرر الربحية 21 ، وكان عائد العشر سنوات عند 1.75٪. لذا أعتقد أن السؤال هو كم مرة سيحدث التوسع ؟
هل سيكون نمو الأرباح كافيا لدعم المزيد من التحرك نحو الأعلى؟ هل سيتمكن السوق من النمو ليصل إلى التقييمات الحالية؟ لا أعلم. شعوري العام هو أن السيولة لعبت دورًا كبيرًا في هذا التوسع المتعدد، وإذا كانت السيولة تتجه نحو الانخفاض. يجب أن تتجه الأسواق نحو الانخفاض، ولن يكون من الممكن الحفاظ على هذا التقييم. والأساس وراء حقيقة أن السيولة تتجه نحو الانخفاض هو أن تسهيلات إعادة الشراء العكسي يجري استنزافها، الأمر الذي يؤدي في النهاية إلى انخفاض أرصدة الاحتياطيات.
لسوء الحظ، لا أملك كل الإجابات، ولكنني أبذل قصارى جهدي، والأهم من ذلك، أستخدم خبراتي وبياناتي لتكوين آراء حول الاتجاه الذي تتجه إليه الأسواق. يبدو أن هذه التجارب ساعدتني في التطلع بشكل صحيح إلى تلاشي الارتفاع الصيفي إلى أدنى مستوى في أكتوبر، كما توقعت. يبدو هذا التحرك للأعلى وكأنه شيء غير مفهوم بالنسبة لي، على الأقل في المرحلة الأخيرة منه، وهو أمر مثير للغاية. يبدو أن الثيران لديهم الكثير من الثقة.
يسألني الناس دائمًا ما الذي قد يدفعك إلى تغيير وجهة نظرك من الهبوط إلى الصعود، وإجابتي دائمًا هي عندما يسمح لي السوق بذلك. عندما يكون السوق رخيصًا والمشاعر سيئة، فإن ذلك لم يحدث بعد. أود بشدة أن أرى عقود PE المتعددة أو، على الأقل، أن أكون قادرًا استشراف عام 2025 وأقول إن هذا السوق رخيص جدًا، لكنه ليس كذلك، وهو ليس كذلك على وجه الخصوص مع وصول الأسعار لهذه المستويات .
معظم الناس يعرفونني فقط لكوني متشائمًا، ولن أقول إنني أحب ذلك. لن أقول إنني أحب ذلك، لأنني لست كذلك في داخلي؛ أحاول بناء وتشغيل استراتيجية نمو طويلة المدى. أنا أبحث عن الأسهم التي يمكن أن تنمو لفترات طويلة. لم يكن لدي أي نية لكتابة تعليق. كان هدفي الأولي هو تشغيل استراتيجية؛ جاء جزء الكتابة بدافع الضرورة لإبقاء الأضواء مضاءة. لكن مع مرور الوقت، علمتني التجربة أنه عندما تدفع مبالغ زائدة مقابل أشياء ما، فإن ذلك يعود عليك بالأذى حقًا، وعلمتني التجربة أيضًا أنه لا يوجد شيء أسوأ من امتلاك سهم لمدة خمس سنوات ورؤيته وهو ساكن لا يتحرك.
أفتقد أيام 2017 و2018 و2019؛ لقد كانت أيامًا أكثر متعة وأسهل بالتأكيد.
وإذا نظرنا إلى عام 2021، لقد كان عامًا صعبًا، وكانت توقعاتي هبوطية وكان لدي أسباب وجيهة لذلك. لقد ثبت أنني على حق في عام 2022. لقد كان هذا أيضًا عامًا صعبًا على نحو متزايد، ويرجع ذلك في الغالب إلى أنني أقرأ وأتابع على نطاق أوسع بكثير مما كنت عليه في الماضي، وهو ما أضاف طبقة جديدة من التعقيد لم أكن معتادًا عليها بالتأكيد. ولكنني أعتقد أنه سيثبت أنني على حق في عام 2024؛ هناك أشياء كثيرة تستمر في توجيهي نحو الاتجاه الهبوطي، ويجب أن أستمر في ذلك حتى أرى شيئًا مختلفًا في عملي.
من فضلك تذكر الاشتراك في قناتي على اليوتيوب: