لا تزال حالة عدم اليقين شديدة الغموض كما كانت دائمًا فيما يتعلق بالتعمق في التنبؤ بما ينتظرنا في العام المقبل، ولكن لا يزال هناك إجماع متزايد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة.
على الرغم من أن بعض المحللين يحذرون من أن احتمالات حدوث تغييرات في السياسة الأقل تشددًا ليست مرتفعة كما تشير بعض التوقعات، إلا أن الجمهور مقتنع بأن سعر الفائدة المستهدف على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على الطريق الصحيح باتجاه التخفيف في الأشهر المقبلة.
**********************
بالتعاون مع أكاديمية Economy Academy نقدم لكم ويبينار مجاني يتم فيه شرح جميع أدوات وخصائص InvestingPro وكيفية استخدام مؤشر القيمة العادلة وقائمة الاستثمارات ProPicks والإطلاع على محافظ أغنى أغنياء العالم والمزيد.
للحجز في الويبينار: من هنا
للتواصل مع خدمة العملاء: من هنا 
تضع العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي حاليًا احتمالات عالية لعدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الشهر (31 يناير)، ولكن يُنظر إلى خفض سعر الفائدة على أنه محتمل إلى حد ما في مارس ومرة أخرى في مايو.
توقعات خفض أسعار الفائدة مدعومة أيضًا من قبل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين الحساس لسياسة الفائدة، حيث يظل العائد أقل بكثير من النطاق المستهدف الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي والذي يتراوح بين 5.25٪ إلى 5.50٪.
ويُعَد هذا الفارق بمثابة وكيل السوق الذي تتم متابعته على نطاق واسع لتوقع اقتراب موعد تخفيف السياسة النقدية.
يشير النموذج الذي يحسب ظروف السياسة على أساس البطالة والتضخم إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه الحيز الكافي للتخفيض مع الإبقاء على درجة من ظروف مكافحة التضخم قائمة.
وكما هو مبين في الرسم البياني أدناه، فإن السياسة الحالية لا تزال تبدو متشددة إلى حد ما.
يوفر إصدار محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر أمس دعمًا إضافيًا، وإن كان حذرًا، لتوقع تخفيضات أسعار الفائدة.
وجاء في المحضر: "عند مناقشة توقعات السياسة، رأى المشاركون أن سعر الفائدة من المرجح أن يكون قد وصل أو أنه بالقرب من ذروته في دورة التشديد هذه، على الرغم من أنهم أشاروا إلى أن مسار السياسة الفعلي سيعتمد على كيفية تطور الاقتصاد".
ولكن في حين أن هناك ثقة متزايدة في أن زيادات البنك المركزي أصبحت تاريخا، فإن توقيت التخفيضات لا يزال محل جدل.
بينما أشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى أنه:
"في حين توقع جميع المسؤولين تقريبًا أن يتم تخفيض أسعار الفائدة في نهاية المطاف قبل نهاية هذا العام، فإن الحساب المكتوب للاجتماع الذي انعقد في الفترة من 12 إلى 13 ديسمبر، والذي صدر يوم الأربعاء سلط التقرير الصادر يوم الأربعاء الضوء على تزايد عدم اليقين بشأن كيفية التعامل مع الفترة التالية من السياسة النقدية بعد أسرع زيادة في أسعار الفائدة منذ أربعة عقود.
سيراقب المستثمرون تقريرين اقتصاديين رئيسيين في الأيام المقبلة بحثًا عن أدلة جديدة لتقييم توقعات السياسة، بدءًا من تقرير الوظائف يوم الجمعة لشهر ديسمبر (5 يناير).
ويتطلع الاقتصاديون إلى زيادة أقل حدة في التوظيف، والتي إذا تحققت، ستتوافق مع توقعات "الهبوط الناعم" التي يفضلها السوق.
قد يلقي تقرير التضخم الاستهلاكي الأسبوع المقبل لشهر ديسمبر (11 يناير) بظلال أطول على التوقعات.
والسؤال الرئيسي الذي سيتم التركيز عليه هو: هل سيستأنف التغير في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي، والذي توقف عند 4٪، تراجعه ويقترب من هدف التضخم الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪؟