سيكون أسبوعًا مزدحمًا للسوق مع إعلان مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة ومؤشر أسعار المنتجين وعدد كبير من المتحدثين لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد. وسيكون أيضًا أسبوع انتهاء صلاحية الخيار لـ مؤشر فيكس يوم الأربعاء، ويكون أوبكس الشهري للأسهم والمؤشرات يوم الجمعة.
وبالإضافة إلى ذلك، نحن ندخل هذا الجزء من الشهر حيث تحتفظ الكيانات التي ترعاها الحكومة ببعض الأموال النقدية في تسهيلات إعادة الشراء العكسي، مما قد يدفع تسهيلات إعادة الشراء للأعلى، ربما في نهاية الأسبوع، مما قد يعمل على استنزاف بعض السيولة.
كذلك، سيكون للبيانات الاقتصادية هذا الأسبوع تأثير كبير على أسعار الفائدة والدولار. لكن سوق الأسهم كان أكثر غموضا لأن العديد من العلاقات التي عملت بشكل جيد لبعض الوقت توقفت عن العمل، وهذا يخبرنا بأمرين:
فإما أن سوق الأسهم متقدم على نفسه ويستحق إجراء تصحيح كبير للغاية لتطبيع هذه العلاقات، أو أن هناك شيئًا آخر يحدث لا يمكن تفسيره.
وعندما يفكر المرء في الأمور بشكل منطقي، فإن بعض الأشياء لا معنى لها فيما يتعلق بموقع إس أند بي 500 حاليًا.
ولنتأمل هنا أنه في عام 2021، عندما كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتداول بسعر فائدة لليلة واحدة بالقرب من الصفر، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يضخ 120 مليار دولار شهرياً في إطار التيسير الكمي، مما أدى إلى توسيع الميزانية العمومية وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية للغاية.
والآن، بلغت أسعار فائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي لليلة واحدة 5.35%، ويستنزف بنك الاحتياطي الفيدرالي 95 مليار دولار شهرياً في هيئة تشديد كمي، مما يؤدي إلى تقليص الميزانية العمومية، في حين تدور أسعار الفائدة الحقيقية حول 2%.
لذا فإما أن بعض الأشياء الأساسية التي أصبحنا نقبلها بشأن العلاقة بين أسعار الفائدة الحقيقية والتيسير الكمي كانت خاطئة تماماً، أو أن شيئاً ما قد تغير بشكل جوهري.
وسيقول الناس أن السبب هو أنك تفكر بشكل منطقي، يا مايك، والأسواق ليست منطقية. كما أعلم أن الأسواق ليست منطقية دائمًا، نظرًا لأنني تابعتها لأكثر من 30 عامًا.
وللأسف أنا مسؤول عن نقل الحقائق وعدم الكتابة عن أشياء لا أساس لها ولا استحقاق.
كذلك، فإن ما يمنح الشخص المصداقية هو القيام بعمل ذي مصداقية، وليس سحب الأشياء من الهواء بناءً على حدس. وعلى الأقل عندما أكون مخطئًا، يمكن أن أحصل على ميزة جيدة لكوني مخطئًا، وليس بسبب التخمين.
ولذا فإن ما أحاول القيام به هو التفكير في الخلفية الكلية ومحاولة تكوين وجهة نظر حول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد، ثم التفكير في الاتجاه الذي تتجه إليه أسعار الفائدة والدولار، والأهم من ذلك، مسار الظروف المالية، ومن ثم ربطها إلى ما يعنيه بالنسبة لسوق الأوراق المالية.
وفي هذه العملية، أود أيضًا دمج أشياء من التقنيات والخيارات لمحاولة رسم أدلة حول كيفية سير الأمور. ولسوء الحظ، لا تتضمن عملية التحليل فترات بدون منطق.
كما أن القطعة التي فكرت فيها مؤخرًا، والأهم من ذلك، لماذا كان الارتفاع الأخير عبارة عن ارتفاع لعدد قليل فقط، في حين أن معظم الأسهم تتخلف عن الركب، هو أن السوق يعيد تسعير شركة انفيديا (ناسداك:NVDA ) مكان في العالم.
ومعظم الشركات عمومًا لا تطرح معدل النمو الذي حققته انفيديا خلال الأشهر التسعة الماضية، لذلك لا نرى إعادة ضبط هذه المعدلات بهذه السرعة.
وقد حققت الشركة إيرادات قدرها 7.2 مليار دولار في الربع المالي الأول من عام 2024، ومن المتوقع الآن أن يكون لديها أكثر من 20 مليار دولار في الربع المالي الرابع و25 مليار دولار بحلول الربع الرابع المالي من عام 2025.
والقطعة التي فكرت فيها مؤخرًا، والأهم من ذلك، لماذا كان الارتفاع الأخير عبارة عن ارتفاع لعدد قليل فقط، في حين أن معظم الأسهم تتخلف عن الركب، هو أن السوق يعيد تسعير انفيديا (ناسداك:NVDA ) مكان في العالم.
كما أن معظم الشركات عمومًا لا تطرح معدل النمو الذي حققته انفيديا خلال الأشهر التسعة الماضية، لذلك لا نرى إعادة ضبط هذه المعدلات بهذه السرعة.
وقد حققت الشركة إيرادات قدرها 7.2 مليار دولار في الربع المالي الأول من عام 2024، ومن المتوقع الآن أن يكون لديها أكثر من 20 مليار دولار في الربع المالي الرابع و25 مليار دولار بحلول الربع الرابع المالي من عام 2025.
والجزء الذي لا نعرفه هو ما إذا كانت هذه التوقعات ستثبت أنها مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا، الأمر الذي سيعطي أهمية إضافية عندما تعلن الشركة عن نتائجها الأسبوع المقبل.
ولكن يمكن للمرء أيضًا أن يوضح أنه إذا أصبحت معدلات النمو المستقبلية أكثر وضوحًا، وبالنظر إلى كيفية تقييم هذا السهم عادةً، فهناك فرصة جيدة لأن يكون أقرب إلى الطرف العلوي من النطاق في هذه المرحلة من الطرف الأدنى. .
وهذا النوع من شأنه أن يعيدني إلى حيث بدأنا، وقد يعني أيضًا أن العلاقات التي انهارت بين أسعار الفائدة والأسهم بدأت تصبح ذات أهمية مرة أخرى، والأهم من ذلك، يمكننا أن نبدأ في التفكير في قمة الارتفاع في السوق القادمة إلى رؤية أفضل.
وفي الواقع، من وجهة نظر فنية، يمكن للمرء أن يتوصل إلى بعض الاستنتاجات المنطقية بأن عملية التصدر يمكن أن تكون في نطاق حوالي 5025.
أولاً، كما أشرت يوم الأربعاء، وفقاً لتعريف الوتد الصاعد، يبدو أن هذا هو ما تشكل على مؤشر مؤشر إس أند بي 500، ونهاية هذا الوتد الصاعد قريبة جداً من التحقق.
ثانيًا، إذا كانت هناك موجة دافعة مكونة من 5 موجات تشكلت من أدنى مستويات أكتوبر، فإن الموجة 5 تبلغ الآن حوالي 0.78٪ فقط من الموجة 3.
وفي معظم الحالات، تكون الموجة 3 هي الموجة الأطول والأقوى، وبالتالي، سيكون من المنطقي أن تنتهي الموجة 5 قبل الوصول إلى 100٪ من الموجة 3.
إذا كنت تريد حساب الارتفاع كهيكل ثلاثي الموجات من قاع أكتوبر، فإن الموجة C تمثل الآن 50٪ من الموجة A
ثانيًا، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، ففي مرحلة ما، ستبدأ تلك المعدلات المرتفعة. والشيء المثير للاهتمام يوم الجمعة هو أننا حصلنا على تلك المراجعات الموسمية لمؤشر أسعار المستهلك، وعلى الرغم من عدم وجود تغيير ملموس في المراجعات، إلا أن أسعار الفائدة ما زالت ترتفع.
وحتى بعد مزاد أفضل من المتوقع لمدة 10 سنوات يوم الأربعاء، استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع.
وهذا يقول الكثير عن الاتجاه الذي تتجه إليه الأسعار. وكما أشرت سابقًا، يبدو أن مستوى سندات ال10 سنوات قد شكل قاعًا مزدوجًا ويتجه نحو اختراق محتمل حول مستوى 4.2%
فيديو يوتيوب:
اتمنى لك اسبوعا جيدا!
- برو بيكس: قوائم تداول معدة من خلال مزيج من الذكاء الاصطناعي والخبرة البشرية مع أداء مثبت ومضمون.
- برو تيبس: معلومات سهلة الفهم لتبسيط كميات كبيرة من البيانات المالية المعقدة في بضع كلمات
- القيمة العادلة والسلامة المالية: مؤشران يعتمدان على البيانات المالية التي تسمح لك بمعرفة إمكانات ومخاطر كل إجراء على الفور والمزيد..يمكنك معرفة المزيد حول أداة InvestingPro من هُنا