لا تزال جولة جديدة من التوقعات الآنية تُشير إلى أن النشاط الاقتصادي الأمريكي سيشهد تراجعًا في بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول والمنتظر صدورها في الشهر المقبل. تستند تقديرات اليوم المنقحة إلى متوسط مجموعة من التوقعات الآنية التي جمعها موقع CapitalSpectator.com
ومن المتوقع حاليًا أن ينخفض الناتج للفترة من يناير إلى مارس إلى زيادة بنسبة 2.1% (المعدل السنوي المعدل موسميًا). ويعكس هذا التقدير ارتفاعًا يقل كثيرًا عن الربع الرابع الذي سجل ارتفاعًا قويًا بنسبة 3.2%، وهو ما يمثل بدوره انخفاضًا عن الزيادة الكبيرة التي سجلها الربع الثالث بنسبة 4.9%، وفقًا للبيانات الحكومية.
لم تتغير تقديرات الربع الأول المعدلة اليوم كثيرًا عن التوقعات الآنية السابقة للربع الأول التي نُشرت في 7 مارس. وفي هذا التاريخ من الربع الحالي، فإن الاحتمالات مرتفعة نسبيًا بأن متوسط التقديرات الحالية هو تقدير معقول لبيانات الناتج المحلي الإجمالي الفعلية التي سينشرها مكتب التحليل الاقتصادي في أواخر أبريل.
ويمثل ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة 2% تقريبًا تباطؤًا آخر عن الأرباع الأخيرة، ولكن إذا كانت التوقعات الحالية صحيحة، فإنها تشير إلى أن خطر الركود لا يزال منخفضًا. والسؤال المطروح هو ما إذا كان التباطؤ سيستمر في الربع الثاني وما بعده.
وبالنظر إلى التباطؤ المتوقع في النمو في الربع الأول من العام، قد يكون الاقتصاد على وشك الوصول إلى نقطة تحول نحو الركود في وقت لاحق من العام. من السابق لأوانه تقديم مثل هذا التوقع بثقة عالية، لكنه سيناريو معقول بشكل متزايد، وإن كان كل ذلك على سبيل التكهن في الوقت الحالي.
تتماشى بيانات مبيعات التجزئة لشهر فبراير التي صدرت الأسبوع الماضي مع احتمال حدوث نمو أكثر سلاسة. وعلى الرغم من انتعاش مؤشر الإنفاق في الشهر الماضي بعد الانخفاض الحاد الذي شهده شهر يناير، إلا أن هذا الانتعاش كان أقل من المتوقع.
ويقول مايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس: "يشير الانتعاش المتواضع في مبيعات التجزئة في فبراير إلى تباطؤ نمو الإنفاق الاستهلاكي في أوائل عام 2024" 
إن مراجعة إنفاق التجزئة على أساس سنوي يوفر رؤية أوضح لملامح النمو الأضعف. فقد ارتفع النمو إلى 1.5% الشهر الماضي مقارنةً بالمستوى المسجل في العام السابق، ولكن هذا قريب من أبطأ زيادة في فترة التعافي بعد الجائحة.
توقعات الفائدة الآن
وعلى الرغم من ظهور مؤشرات على تباطؤ النمو، إلا أن التيسير الاقتصادي في شكل تخفيضات في أسعار الفائدة قد يكون أبعد مما كان متوقعًا مؤخرًا، وذلك بسبب الجولة الأخيرة من أخبار التضخم العنيد هذا الأسبوع.
يقول كريس لو، كبير الاقتصاديين في إف إتش إن فاينانشال: "عندما يفكر الاحتياطي الفيدرالي في سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة ويواجه تباطؤ النمو الاقتصادي المفاجئ والتضخم الذي أصبح أكثر نشاطًا فجأة، فإنه سيستجيب للأخبار الجديدة على جانب التضخم في كل مرة".
"وفي النهاية، هذه ليست المرة الأولى خلال العامين الماضيين التي يتوقف فيها المستهلكون عن الإنفاق لبضعة أشهر لالتقاط أنفاسهم."