تقريرالوظائف، تقرير آخر يفوق التوقعات. دعونا نأخذ رسمًا بيانيًا واحدًا لتوضيح ظاهرة كنت أراقبها تتكشف على مدى عدة أشهر متتالية؛ وهي ظاهرة التوظيف الحكومي المتواصل في عام الانتخابات هذا العام.
تُبحر سفينة سفينة يو إس إس جود لوليبوب، مدعومة باقتصاد الخدمات الواسع واقتصاد البناء (وهو نتاج صناعات الخدمات، وليس صناعة منتجة بحد ذاتها، على عكس التصنيع على سبيل المثال) بالإضافة إلى استمرار اتجاه التوظيف الحكومي النشط في هذا العام الانتخابي. لن ألعب دورًا سياسيًا (أنا مستاء من كلا الحزبين الرئيسيين) ولكنني سأقوم كالعادة بعرض الحقائق حتى نتمكن من رؤية الوضع بشكل صحيح من منظور استثماري.
لقد كانت سلسلة التوظيف الحكومي مجرد حكايات، كما رأتها عيناي ويتذكرها عقلي على مدار الأشهر العديدة الماضية. وفيما يلي شيء أكثر واقعية بعض الشيء، وهي مجاملة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. سجل التوظيف الحكومي أعلى مستوى جديد على الإطلاق. منذ يونيو عام 2022، وكان الرقم في اتجاه تصاعدي آلي.
لذا تبدو صورة الوظائف وردية حيث تستمر كل هذه الخدمات وكل هذا التضخم الحكومي على قدم وساق مع ارتفاع الدين العام إلى ما يزيد عن 34 تريليون دولار.
بنك الاحتياطي الفيدرالي
في سانت لويس
لا يتسع المجال في هذه المقالة للخوض في تفاصيل سبب عدم تحول هذه الكارثة التي تنتظرنا إلى حركة سعرية سلبية في السوق. هناك العديد من المؤشرات التحذيرية الأخرى لها دورها في اللعب. ولكن عملي يشير إلى أن هناك قوى معينة تبذل قصارى جهدها للحفاظ على المظاهر في هذا العام الانتخابي.
أحاول أن أحافظ على قبعتي اللامعة في حالة ممتازة ولا أستخدمها إلا في مناسبات نادرة جدًا، عندما تتوافق الحقائق مع التألق. وقد أشارت "الحقائق" إلى وجود حكومة تحفيزية مالية، وقد اعتبر المنطق أن رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابقة يلين قد قامت بالتنسيق مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، الذي كان ينظم السيولة من خلال عملياته في أسواق السندات.
ويتساءل البعض عن سبب عدم تأثر الذهب بأخبار التوظيف المبهجة. حسنًا، ربما حان الوقت فقط. فمع هذه المهزلة الواضحة مثل رسم صورة الوظائف من خلال التوظيف الحكومي والآثار المترتبة (في البناء والخدمات) على الإنفاق الحكومي على الديون الحكومية للحفاظ على تحفيز الاقتصاد مالياً في هذا العام الانتخابي، فإن الذهب ببساطة يتطلع إلى الأمام؛ أي يقفز على الصرير إذا صح التعبير. فهو يعمل حاليًا كمستكشف للتضخم (إحدى أدواته المساعدة في ظل الظروف المناسبة)، ولكن في رأيي أنه يتطلع إلى ما هو أبعد من ذلك.
فالذهب هو مضاد للفقاعة في نهاية المطاف، ويبدو أنه لا ينتظر أن تنفجر أسواق الفقاعة قبل أن يتحرك في الصورة الكلية الجديدة، والتي ستكون ما بعد الفقاعة ومضادة للدورة الاقتصادية مع وجود بعض مشاكل السيولة الحادة في السوق في المستقبل، في رأيي، ربما يكون ذلك في وقت لاحق في عام 2024 أو أوائل عام 2025. لدى مؤسسة NFTRH هدفان للذهب بناءً على الأنماط. يقع أحدهما على مسافة قريبة عند 2450، والآخر، 3000+، في المستقبل القريب. على الأرجح بعد خوض بعض المعارك الدامية على طول الطريق.
أما بالنسبة للرجال الموتى السائرين، فإن مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية لا تزال تصعد. على سبيل المثال، فإن مؤشر ستاندرد آند بور، المستفيد الرئيسي من سياسة الفقاعة، يتشبث بمؤشر المتوسط المتحرك الأسي EMA 20 اليومي وبالمتوسط المتحرك البسيط SMA 50 (الأزرق)، وباتجاهه الصاعد منذ أكتوبر 2023. وماذا عن كل تلك الفجوات أدناه؟ سيتم معالجتها يومًا ما. ولكن في الوقت الحالي، يستمر هذا الرجل الميت في المشي لأن... الوظائف! لأن... الحكومة المحفزة مالياً! لأن... بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، ولكن ليس متشددًا جدًا!
وأعتقد أن هناك فرصة جيدة أنه عندما تتعرض سوق الأسهم لهبوط حقيقي، قد تتعرض المعادن الثمينة أيضًا للهبوط. ولكن الاختراق على الرسم البياني للذهب أعلاه هو أكثر من مجرد إشارة فنية إيجابية. فهو يمثل حركة إيجابية كبيرة في طور التكوين بالنسبة لمضادات الفقاعة وبالتالي فهو يمثل حركة سلبية قادمة بالنسبة للمستفيدين التقليديين من الفقاعة.
هذا هو العمل الذي قام به الذهب حتى الآن مقابل ستاندرد آند بورز 500. لقد كانت حركة صعودية قوية داخل الاتجاه الهابط على الرسم البياني اليومي السليم. لذا فإن الاتجاه لا يزال سلبيًا، ولكن هذا هو العمل (اختراق المتوسط المتحرك البسيط الهبوطي المتوسط المتحرك البسيط SMA200) الذي يجب القيام به لبدء تغيير الاتجاه (ونهاية الفقاعة الكلية).
الذهب أقوى في الآونة الأخيرة مقابل الأسهم العالمية (باستثناء الولايات المتحدة). الاتجاه محايد بعد الارتفاع الكبير الذي شهده المعدن الأصفر بالنسبة للأسهم العالمية.
تستغرق هذه الأمور وقتًا وصبرًا ومنظورًا. لكن العملية تمضي قدمًا نحو الركود الاقتصادي القادم والبيئة المعاكسة للدورة الاقتصادية. وهذا ما يشير إليه الاختراق الكبير للذهب. ونحن نتابع هذه العملية كل أسبوع في NFTRH. لقد حان الوقت يا رفاق. لقد حان الوقت لكي لا نفكر كما تدرب معظمنا على التفكير على مدى العقدين الماضيين. هكذا تقول الاستمرارية أدناه، والعمل في المقالة أعلاه، والعديد من المؤشرات الأخرى خارج نطاق هذه المقالة.
