متى يعود الذهب للارتفاع؟ إليك المستويات الرئيسية الواجب متابعتها

يتم يتداول كل من الذهب و الفضة على ارتفاع مع بداية الأسبوع الجديد.

وقد ارتد المعدنان عن أدنى مستوياتهما بعد بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الرئيسية يوم الجمعة - بحسب تقرير أبريل لتقارير الوظائف غير الزراعية و مؤشر مديري المشتريات للخدمات لمعهد إدارة التوريدات - وكلاهما مخيب للتوقعات. أيضًا، كان هناك المزيد من الأدلة على أن المعركة ضد التضخم ستستمر لفترة من الوقت مع مؤشر مديري المشتريات الخدمي الأسعار المدفوعة الصادر عن معهد إدارة الخدمات الذي أظهر قفزة كبيرة.

وفي ظل هذه الخلفية، أصبح المستثمرون متفائلين بعض الشيء مرة أخرى بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل قبل نهاية عام 2024، على كل حال. ولكن لكي تُعيد السوق تسعير أسعار الفائدة الأمريكية بشكل حاد نحو الانخفاض مرة أخرى، هناك حاجة إلى المزيد من الأدلة على حدوث تباطؤ اقتصادي.

ولسوء الحظ، لن يكون هناك الكثير من البيانات التي يمكن أن نتطلع إليها في الأسبوع المقبل، حتى استطلاعات الرأي التي سيجريها بنك الاحتياطي الفدرالي يوم الجمعة، على الرغم من أن هذا قد لا يكون أمراً سيئاً بالنسبة للذهب. ولكن بغض النظر عن أي تقلبات قصيرة الأجل قد نشهدها في أسعار الذهب هذا الأسبوع، فلا شك في توقعات الذهب على المدى الطويل.

لماذا ارتفع الذهب هذا العام؟

لقد كان الذهب مدعومًا بسنوات من التضخم المستمر الذي أدى إلى تآكل قيمة العملات الورقية، على الرغم من أنه قد ضعف مؤخرًا وسط عمليات جني الأرباح والرفض ضد التخفيضات المبكرة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن العديد من المستثمرين، بعد أن فاتهم الارتفاع الأخير في أسعار الذهب والفضة، يتطلعون الآن إلى انخفاض الأسعار بحثًا عن فرص شراء محتملة.

ويسلط المدافعون عن المعادن الثمينة الضوء على مرونتها الأخيرة على الرغم من قوة الدولار وزيادة عائدات السندات. وهم يجادلون بأنه مع عدم ارتفاع الأسعار بشكل مفرط، يمكن أن يستأنف الاتجاه التصاعدي، لا سيما بالنظر إلى عوامل مثل عمليات الاستحواذ المستمرة للبنوك المركزية على الذهب ودور المعادن الثمينة كتحوطات ضد التضخم.

وكما ذكرنا، فقد انخفضت قيمة العملات الورقية بشكل كبير. ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه بسبب استمرار التضخم في العديد من البلدان. وبالتالي، من المتوقع أن يظل الطلب على المعادن الثمينة كوسيلة تحوط موثوقة ضد التضخم قويًا. وهذا يحول دون حدوث عمليات بيع حادة.

الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في عام 2024 بعد كل شيء

قللت أرقام التضخم القوية الأخيرة من توقعات خفض أسعار الفائدة في عام 2024. ومع ذلك، في حين كانت البيانات الثابتة إيجابية حتى تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة، إلا أن الأرقام الأكثر ليونة المستندة إلى الاستطلاع كانت ضعيفة. وما زاد من المخاوف بشأن هشاشة الاقتصاد هو أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات الخدمي لمعهد إدارة التوريدات الذي صدر يوم الجمعة، والذي انخفض إلى 49.4 مقارنةً بالرقم المتوقع 52.0.

وجاء هذا الانخفاض غير المتوقع في أعقاب اتجاه مماثل شهدناه في وقت سابق من الأسبوع مع تراجع أضعف من المتوقع لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريدات و مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو الكئيب. ومع ذلك، لا يزال التضخم يمثل مشكلة، وقد تم تسليط الضوء على ذلك مرة أخرى من خلال الارتفاع الحاد في المؤشر الفرعي للأسعار المدفوعة لمؤشر مديري المشتريات، حيث وصل إلى 59.2 مقارنة بـ 53.4 في الشهر السابق. وقد لوحظ هذا النمط أيضًا في أسعار مستلزمات الإنتاج ضمن مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع، والذي ارتفع بأسرع معدل له منذ عام 2022، مما زاد من المخاوف بشأن التضخم. وفي وقت سابق من الأسبوع الماضي، شهدنا أيضًا زيادة أكبر من المتوقع في مؤشر تكلفة التوظيف.

كذلك، أشار مؤشر مديري المشتريات التصنيعي نفسه إلى انكماش في نشاط المصانع الأمريكية، حيث عاد إلى منطقة الانكماش بعد شهر واحد فقط من التوسع منذ سبتمبر 2022. كما عاد مؤشر مديري المشتريات الخدمي لمعهد إدارة التوريدات للخدمات إلى الانكماش، في حين أشار تقرير التوظيف الصادر يوم الجمعة إلى أن سوق العمل آخذ في التراجع. وتأتي هذه البيانات الضعيفة بعد أن وصل مؤشر الوظائف الشاغرة في JOLTs إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات. وبالإضافة إلى ذلك، انخفض معدل الاستقالات إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس 2020، مما يشير إلى تباطؤ محتمل في نمو الأجور في الأشهر المقبلة.

وبالتالي، فإن الجمع بين ارتفاع التضخم المرتفع وضعف المؤشرات الاقتصادية الرائدة يشير إلى تباطؤ اقتصادي أكثر وضوحًا قد يكون في الأفق، مما قد يستلزم وتيرة أسرع لتخفيف السياسة في المستقبل. وبالتالي، في حين قد يؤجل الاحتياطي الفدرالي البدء في خفض أسعار الفائدة بسبب الضغوط التضخمية المستمرة، إلا أنه بمجرد بدء دورة الخفض، قد تتكشف بسرعة.

ويجادل هذا السيناريو ضد استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل العملات التي تشهد انتعاشًا اقتصاديًا، مثل اليورو. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يظل الذهب مدعومًا لأنه يعتبر وسيلة تحوط فعالة ضد التضخم وسيستفيد من أي إعادة تسعير متشددة لأسعار الفائدة الأمريكية مرة أخرى.

ما الذي يجب متابعته في الأسبوع المقبل؟

سيكون أسبوعًا هادئًا نسبيًا بالنسبة للبيانات الأمريكية، لا سيما بعد قرار سياسة الاحتياطي الفدرالي الأخير، وبيان الوظائف غير الزراعية والمؤشرات الاقتصادية الأخرى. ومع ذلك، لا تزال المخاوف المستمرة بشأن الضغوط التضخمية المستمرة التي انعكست في المؤشرات الاقتصادية المختلفة قائمة. وقد تشتد هذه المخاوف إذا أظهر استطلاع جامعة ميشيغان توقعات التضخم الصادر عن جامعة ميشيغان زيادة أخرى يوم الجمعة 10 مايو.

وقد ارتفعت توقعات التضخم بشكل مطرد في الأشهر الأخيرة من 2.9% في يناير إلى 3.2% في أبريل. وهذه هي النسبة المئوية التي يتوقع المستهلكون الذين شملهم الاستطلاع (حوالي 500 مستهلك) أن تتغير أسعار السلع والخدمات خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو مؤشر رئيسي للتضخم. ومن الضروري أن تضعف هذه النسبة للمساعدة في تعزيز انخفاض الدولار الأمريكي. لكن الذهب، الذي أظهر مرونة في مواجهة بيانات التضخم الثابتة، يمكن أن يستفيد من قراءة أقوى، حتى لو كان ذلك سيكون إيجابيًا للدولار.

التحليل الفني للذهب وأفكار التداول

على الرغم من وجود احتمال استمرار التصحيح على الذهب، إلا أنني أعتقد أن المخاطر لا تزال تميل نحو الحركة التصاعدية. فقد كان المعدن محصورًا داخل نمط الوتد الهابط في الأسابيع الأخيرة، بعد اختراقه القياسي السابق. وقد سمحت مرحلة التماسك هذه لمؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية بإعادة ضبط مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية من مستويات "ذروة الشراء" من خلال الوقت والسعر.

وينتظر المضاربون على الارتفاع الآن اختراقًا فوق اتجاه مقاومة نموذج الوتد للإشارة إلى استمرار الاتجاه التصاعدي. ويأتي ذلك في منطقة تتراوح بين 2320$ و2330$. وقد يحدث هذا الاختراق المحتمل في وقت مبكر من هذا الأسبوع. وإذا كان الأمر كذلك، احترس من الارتفاع الأولي نحو 2360 دولارًا قبل الهدف التصاعدي التالي عند 2400 دولار. ويأتي الارتفاع القياسي الذي سجل في وقت سابق من شهر أبريل عند 2431 دولارًا. ولكن يمكن أن يمتد الارتفاع المحتمل بسهولة إلى ما هو أبعد من هذا المستوى بمجرد أن تتحرك الكرة.

ومع ذلك، إذا استمرت حركة السعر الهبوطية بدلاً من ذلك، فقد نشهد وجهًا أطول من التماسك. وفي حين لا يزال المعدن تحت الاتجاه الهابط لنموذج الوتد الهابط، لا أستبعد انخفاضه إلى مستوى الدعم التالي، حول نطاق 2222 دولارًا إلى 2195 دولارًا. ولكن هذا ليس بالسيناريو الأساسي حيث أتوقع أن نرى اختراقًا تصاعديًا هذا الأسبوع، بدلاً من ذلك.

***

تأكد من الاطلاع على InvestingPro للبقاء على اطلاع على اتجاه السوق وما يعنيه ذلك بالنسبة لتداولك. كما هو الحال مع أي استثمار، من الضروري إجراء بحث مكثف قبل اتخاذ أي قرارات.

تُمكِّن InvestingPro المستثمرين من اتخاذ قرارات مستنيرة من خلال توفير تحليل شامل للأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مع إمكانية تحقيق ارتفاع كبير في السوق.

اشترك هنا مقابل أقل من 37.5 ريال شهريًا ولا تفوت أي سوق صاعدة مرة أخرى!

إخلاء مسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل طلبًا أو عرضًا أو نصيحة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى على عاتق المستثمر.