يو بي إس: التناوب من النقد والسندات إلى الأسهم قد يدفع هذا المؤشر لمستوى قياسي

في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء، سلط محللو بنك يو بي إس الضوء على إمكانية حدوث تداول تناوب كبير يمكن أن يدفع إس آند بي 500 إلى مستوى 6500. وذكروا أن هذا التحول في الاستثمار من النقد والسندات إلى الأسهم يتوقف على الحفاظ على بيئة الاقتصاد الكلي المثالية.

وكانت أسواق الأسهم قد شهدت تحولاً دراماتيكيًا في شهر يوليو. ويشير البنك الاستثماري إلى أن الأسهم القيادية السابقة مثل أسهم ناسداك 100، التي ارتفعت بنسبة 16.7% في النصف الأول من عام 2024، انخفضت بنسبة 0.6% في يوليو. وعلى العكس من ذلك، ارتفعت الأسهم المتراجعة مثل أسهم راسل 2000 بنسبة 7.6% بعد ارتفاع متواضع بنسبة 0.9% في النصف الأول من عام 2024. كما شهدت البنوك الإقليمية وأسهم التكنولوجيا غير الرابحة مكاسب كبيرة.

يعزو بنك يو بي إس احتمالية حدوث تناوب في التداول إلى "النمو المطرد عند 2% أو أعلى، وانخفاض التضخم، والتخفيضات الاستباقية لأسعار التأمين من جانب الاحتياطي الفيدرالي".

ويذكرون أن البيانات الأخيرة كانت مشجعة، حيث كان التضخم أقل من التوقعات واستمرار اتجاهات تراجع  التضخم بسبب انخفاض تضخم المأوى.

وعلاوة على ذلك، أشاروا إلى أن تقديرات تتبع الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا الآن للنمو في الربع الثاني ارتفعت إلى 2.7%، مما خفف من المخاوف بشأن تباطؤ النمو. علاوة على ذلك، دعم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ضمنيًا خفض سعر الفائدة في سبتمبر من خلال عدم معارضة تسعير السوق له.

ومع ذلك، يحذر بنك يو بي إس من أن المستثمرين قد يكونون مفرطين في التفاؤل بشأن مدى خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. فالأسعار في السوق حاليًا تشير إلى تخفيضات بمقدار 65 نقطة أساس هذا العام، بما في ذلك خفض الفائدة المحتمل في سبتمبر ، وأن تصل لأكثر من 100 نقطة أساس في عام 2025. يقول يو بي إس إن هذا أمر عدواني إذا ظل النمو حول 2٪ والتضخم فوق 2٪. ويؤكدون على أن البيئة الكلية المثالية فقط هي التي يمكن أن تحافظ على التناوب.

وقد عزز وضع المستثمرين بشكل كبير من التناوب، مع زيادة نشاط خيارات الشراء على رؤوس الأموال الصغيرة والزيادات في تدفقات صناديق التجزئة إلى صناديق الاستثمار المتداولة ذات رؤوس الأموال الصغيرة. ومع ذلك، يتوقع بنك يو بي إس أن تتبدد هذه التأثيرات الفنية قريبًا، مما يجعل استمرار التناوب يعتمد على استمرار الظروف المثالية المثالية للاقتصاد الكلي.

على الرغم من دوران السوق، يحافظ بنك يو بي إس على استراتيجيته الاستثمارية الأساسية: التمركز من أجل انخفاض الأسعار، والتركيز على أسهم النمو عالية الجودة، والاستفادة من فرص الذكاء الاصطناعي. ويتوقعون هدفًا لمؤشر إس آند بي 500 في نهاية العام عند 5900، مع حالة الصعود إلى 6500، مدفوعًا بـ "النمو غير التضخمي النقي" والنمو المستدام للإنتاجية العالية، لا سيما مع تطورات الذكاء الاصطناعي.