ربما يكون هناك الكثير من الأحداث على مدار أسبوع فيما يتعلق بمشاعر الجماهير المتقلبة بشأن مسائل الركود. في مثل هذا الوقت قبل أسبوع، كانت العناوين الرئيسية تُحذر من أن الانكماش، إن لم يكن قد بدأ بالفعل، قد أصبح وشيكًا.
وبعد مرور أسبوع، يمكنك أن تسمع تنهيدة جماعية من الارتياح في أعقاب الأخبار الاقتصادية في الأيام الأخيرة. في الواقع، كانت قضية الادعاء بأن مخاطر الركود قد ارتفعت ضعيفة دائمًا، استنادًا إلى مجموعة واسعة من الأرقام المنشورة.
ولكن إذا كنت تراقب المخاطر الاقتصادية استنادًا إلى العناوين الرئيسية والمقاييس الأحادية، فمن السهل أن تنخدع في فن/علم تقييم الاتجاه الكلي الأمريكي في الوقت الفعلي.
وقد بدأت آخر سلسلة من الأرقام المتفائلة هذا الأسبوع بأخبار التضخم المشجعة التي بدأت بأخبار مشجعة عن استمرار التضخم في شهر يوليو. وأضافت البيانات الصادرة يوم أمس حول مطالبات البطالة ومبيعات التجزئة لمحة إيجابية للتحليل.
قد يرفض البعض هذه التحديثات باعتبارها أرقامًا منفردة، ولكن كما ذكر موقع CapitalSpectator.com الأسبوع الماضي (وفي الأسابيع السابقة): لا تزال مخاطر الركود منخفضة عند قياس الظروف عبر مجموعة متنوعة من المؤشرات.
على الرغم من أنه من المغري في بعض الأحيان التركيز على مؤشر أو اثنين من المؤشرات التي تحدد دورة الأعمال بشكل ضيق، إلا أن هذا النهج قد يكون مضللاً. قبل أن تغامر بالدخول في جحر الركود، ضع في اعتبارك أن هناك توترًا دائمًا بين إشارات الركود في الوقت المناسب وإشارات الركود الموثوقة. ولسوء حظ البشر، فإن تعزيز أحدهما يأتي دائمًا على حساب الآخر.
يكمن التحدي في إيجاد التوازن الصحيح. وسيختلف هذا التوازن، اعتمادًا على تفضيلاتك وتوقعاتك في تحليل دورة الأعمال. فبالنسبة لموقع CapitalSpectator.com، نفضل أن نميل إلى جانب الموثوقية.
التوقيت المناسب مهم بالطبع، ويسعى المحرر إلى تعظيم هذا العامل، ولكن ليس على حساب توليد فيض من الإشارات الخاطئة. نعم، إنه مزيج من الفن والعلم، ولكن تحديثاتنا الأسبوعية لتقرير مخاطر دورة الأعمال الأمريكية تسعى جاهدة لإيجاد النقطة المثالية.
وعلى هذا الصعيد، أجرؤ على القول بأن نمذجة النشرة الإخبارية تتمتع بسجل حافل ومشجع. إنها ليست مثالية (لا يوجد شيء مثالي)، ولكن أقل ما يقال إن النتائج تنافسية، ونحن نتجنب العديد من الأخطاء المبتدئة التي ابتليت بها العديد من الجهود الأخرى.
في عدد 10 أغسطس، كتبت: "يستمر الجدل حول ارتفاع مخاطر الركود الاقتصادي، لكن الأرقام لا تزال تتحدث بوضوح: لم يبدأ الانكماش الاقتصادي، ولا تزال الاحتمالات منخفضة بأن الانكماش الذي حدده "معهد الاقتصاد الوطني الأمريكي" وشيكًا.
يمكن أن يتغير ذلك بالطبع، وسيتغير في مرحلة ما. لكن التحليل الأساسي هو تحليل مجموعة واسعة من مجموعات البيانات وإجراء مراجعة مستنيرة قائمة على أساس كمي مع وجود الأرقام في متناول اليد. كرر ذلك مع نشر أرقام جديدة.
لا يزال مؤشر دورة الأعمال الرئيسي للنشرة الإخبارية - مؤشر احتمالية الركود المركب (CRPI) - يعكس احتمالاً أقل من 10% بأن الاقتصاد ينكمش (اعتبارًا من 10 أغسطس).
هذا المعيار متعدد العوامل، الذي يعكس مدخلات من مجموعة من مؤشرات دورة الأعمال (الخاصة والخارجية)، هو عمل يصعب التغلب عليه، أو هكذا يوحي تاريخه.
تكمن محدودية مؤشر CRPI في أنه يركز على البيانات المنشورة حتى الآن. يشير النظر بحذر إلى المستقبل القريب مع مجموعة أخرى من النمذجة الخاصة إلى توسع مستمر لشهري أغسطس وسبتمبر. ويصبح النظر إلى ما بعد تلك الفترة القصيرة محفوفًا بالمخاطر على نحو متزايد، أي غير موثوق به.
في غضون ذلك، يبدو هذا الأمر واضحًا إلى حد كبير: فمن المرجح أن يسود في تحديث نهاية هذا الأسبوع، وهو ما يبدو واضحًا: من المرجح أن يسود ملف الركود منخفض المخاطر الذي تم تسليط الضوء عليه في صفحات النشرة الإخبارية مؤخرًا.