هل يشهد الدولار الأمريكي المزيد من الانخفاض؟

• استقرت الأسواق مع البيانات الإيجابية التي خففت من مخاوف الركود في الولايات المتحدة، ولكن استمر تراجع الدولار الأمريكي.
• قد يواجه الدولار الأمريكي المزيد من الانخفاضات إذا انخفض إلى ما دون مستوى الدعم 101.8، مع احتمال انخفاضه إلى ما دون 100.
• وسجل الذهب أعلى مستوياته التاريخية، مدعومًا بضعف الدولار، مع وجود دعم رئيسي عند 2,490 دولارًا أمريكيًا وأهداف عند 2,514 دولارًا أمريكيًا و2,550 دولارًا أمريكيًا.

بعد أسبوع من التداولات المتقلبة، استقرت الأسواق العالمية الأسبوع الماضي بعد أن حولت انتباهها إلى بيانات الاقتصاد الكلي. خففت المؤشرات الاقتصادية الإيجابية من حدة المخاوف بشأن الركود الأمريكي، على الرغم من أنها لم توقف الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي

ومع اعتزام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة قريبًا، استمرت علامات انخفاض الطلب على الدولار الأمريكي في التصاعد، لا سيما مع ارتفاع زوج اليورو/دولار إلى مستوى 1.10 الهام.

بيانات الاقتصاد الكلي تستمر في دفع الأسعار هذا الأسبوع

في الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين إلى أقل من 3%، مسجلاً أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات. وفي الوقت نفسه، تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات، مما خفف من مخاوف الركود. بالإضافة إلى ذلك، جاءت مطالبات البطالة أقل من المتوقع، مما قلل من المخاوف بشأن سوق العمل.

في البداية، بدا أن البيانات القوية تتعارض مع توقعات خفض أسعار الفائدة، لكن رد فعل السوق قد تغير.

والآن، يثير التباطؤ السريع للاقتصاد الأمريكي المخاوف، مما يؤدي إلى فترة تؤثر فيها البيانات الجيدة بشكل إيجابي على الأسواق المحفوفة بالمخاطر. ويؤكد هذا التحول على دعم عملية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تصبح المخاوف بشأن الركود المحتمل في الولايات المتحدة قضية عالمية.

ومن المرجح أن يدعم المتداولون في السوق البيانات التي تشير إلى هبوط سلس للاقتصاد الأمريكي - نمو معتدل مصحوب بتراجع التضخم. وفي الوقت نفسه، صرح مسؤولو الاحتياطي الفدرالي مرارًا وتكرارًا بالحاجة إلى المزيد من البيانات قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة.

وسيتابع السوق هذا الأسبوع عن كثب خطاب جيروم باول في مؤتمر جاكسون هول من أجل فهم أفضل لكيفية سير دورة خفض أسعار الفائدة. وقد تؤثر أي كلمة من باول على الأصول العالمية بشكل كبير هذا الأسبوع.

مع وضع ذلك في الاعتبار، دعونا نلقي نظرة على المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها لأولئك الذين يتطلعون إلى تداول الدولار.

من المرجح أن يستمر الزخم الهابط لمؤشر الدولار الأمريكي وسط توقعات خفض أسعار الفائدة

بالنظر إلى هذه التطورات، عكس الدولار الأمريكي اتجاهه الهبوطي الشهر الماضي مع تزايد التوقعات بخفض وشيك لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من عودة مؤشر الدولار إلى مستواه في أوائل العام، إلا أن الإشارات الفنية تشير إلى أن الزخم الهبوطي قد يستمر.

بدأ مؤشر الدولار الأسبوع بانخفاض، وانخفض إلى مستوى 102. ووفقًا للاتجاه الصاعد لعام 2025، يبدو أن منطقة 101.8 - التي تتوافق مع فيبوناتشي 0.786 لمؤشر الدولار - هي أقرب مستوى دعم. إذا انخفض إلى ما دون هذا الدعم، ستزداد احتمالية الهبوط بعد مستوى 100.

وقد زادت قيم المتوسط المتحرك المتحرك الأسي قصير ومتوسط المدى من الزخم السلبي، مما يعزز من تراجع المؤشر. سيؤدي فقدان الدعم عند مستوى 101.8 إلى انخفاض قيم المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل إلى ما دون المتوسط الأسي متوسط الأجل، مما يشير إلى ضغوط هبوطية إضافية.

في حين أن احتمالية دعم البيانات للدولار في بيئة السوق الحالية منخفضة، فإن التأكيد الفني سيأتي مع تشكيل أرضية فوق مستوى 101.8. وعلى الجانب الصعودي، قد يحاول الدولار الأمريكي اختراق مستويات المقاومة عند 102.87 و103.50، على الرغم من أن هذا سيعتمد على عوامل المخاطرة الخارجية خارج الولايات المتحدة.

وهناك سيناريو محتمل حيث يكتسب الدولار الأمريكي وضع الملاذ الآمن إذا دعمت البيانات الاقتصادية الإيجابية الدولار، لا سيما في سياق زيادة المخاطر في البلدان المتقدمة الأخرى. ويمكن أن تشمل العوامل الرئيسية تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة في منطقة اليورو، وتباطؤ التشديد في اليابان، وتزايد المخاطر الجيوسياسية.

وفي الوقت الحالي، يبدو أن السوق يتحول على ما يبدو نحو العملات الرئيسية الأخرى والأصول المحفوفة بالمخاطر، متوقعًا انخفاض عوائد الدولار. ويساهم هذا التحول في استمرار انخفاض الطلب على الدولار الأمريكي.

اليورو يستعيد خسائر 2024 أمام الدولار الأمريكي

أدى ضعف الطلب على الدولار الأمريكي منذ بداية الشهر الماضي إلى ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي. بعد أن وجد الزوج دعمًا حول مستوى 1.06 في يونيو، ارتفع الزوج إلى منطقة 1.10 الأسبوع الماضي، معوضًا خسائره لعام 2024.

أدى خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في وقت سابق مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي في البداية إلى انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار في يونيو. ومع ذلك، ساعدت التوقعات المتزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريبًا في خفض أسعار الفائدة في عكس هذا الاتجاه. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال المخاوف المستمرة من الركود، على الرغم من تضاؤلها إلى حد ما، تدعم الاتجاه الصعودي لليورو/الدولار الأمريكي.

في الشهر الماضي، واجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي مقاومة عند مستوى 1.09 خلال اتجاهه الصاعد، ولكنه أسس أرضية جديدة مع بداية شهر أغسطس. وكان تفاطع الاتجاه الهابط الذي استمر حتى شهر يونيو حاليًا مع مستوى فيبوناتشي 0.618 عند 1.09 بمثابة دعم. يهدف زوج اليورو/الدولار الأمريكي هذا الأسبوع إلى البقاء فوق مستوى فيبوناتشي 0.786 عند 1.102.

إذا استمر الاتجاه الصاعد، فإن المستويات المستهدفة على المدى القصير هي 1.1142 و 1.129. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي الإغلاق الأسبوعي دون مستوى 1.10 إلى إعادة اختبار الدعم حول مستوى 1.0935. ومن المتوقع أن تؤثر الرسائل الصادرة عن اجتماع جاكسون هول هذا الأسبوع بشكل كبير على حركة الزوج.

الذهب أيضًا يبحث عن الدعم بعد ضعف الدولار الأمريكي

مع اليقين بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي والشائعات المستمرة حول الركود في سياق المخاطر الجيوسياسية المستمرة، وصل الذهب إلى مستويات تاريخية.

ويبدو من المرجح أن تستمر التوقعات الاقتصادية لبقية العام في دعم الذهب. بعد أن وجد الذهب دعمًا حول مستوى 2,200 دولار في يونيو، أظهر الذهب علامات على ارتفاع مكافئ. في الأسبوع الماضي، ارتفع المعدن الثمين بشكل كبير من منطقة المقاومة 2,450 دولارًا، مما يدل على اتجاه صعودي قوي بإغلاق الأسبوع فوق مستوى 2,490 دولارًا (فيبوناتشي 1.272).

وبالنسبة لهذا الأسبوع، قد يكون مستوى 2,490 دولار بمثابة دعم للذهب. إذا ظل الذهب فوق هذا المستوى على أساس يومي، فقد يتقدم الذهب نحو 2,514 دولارًا ثم 2,550 دولارًا. وإذا استقر الذهب فوق مستويات المقاومة هذه، فقد يتحول الهدف على المدى المتوسط نحو نطاق 2,700 دولار.

***

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط. ولا يقصد بها التشجيع على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال، كما أنها لا تشكل طلبًا أو عرضًا أو توصية أو اقتراحًا للاستثمار. وأود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي تنطوي على مخاطرة كبيرة، لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به هو مسؤولية المستثمر نفسه. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية. لن نتصل بك أبداً لتقديم خدمات استثمارية أو استشارية.