راجع محفظتك الاستثمارية بعد فوز ترامب..هذا ما يجب أن تعرفه الآن

لقد خرجت القطاعات الدفاعية من السوق، بينما عادت المعنويات إلى الواجهة مرة أخرى. أو هكذا يوحي أحدث تناوب بين قطاعات الأسهم الأمريكية، استنادًا إلى مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة حتى إغلاق يوم الاثنين (11 نوفمبر).

وقد انعكس الاندفاع الأخير في أسهم المرافق ({{45385|45385|XLU}}) في الأيام الأخيرة بينما ارتفعت أسعار أسهم خدمات الاتصالات (XLC) والأسهم المالية (XLF، والتي أصبحت الآن متقاربة كقطاعات الأسهم الأفضل أداءً منذ بداية العام حتى الآن.

أداء قطاعات الأسهم الأمريكية منذ بداية العام

ما الذي تغير؟ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأسبوع الماضي.

"أحب سوق الأسهم نتيجة الانتخابات. ولكن هناك توتر في سوق السندات. فهي أكثر قلقًا بشأن حجم العجز واحتمالية فرض رسوم جمركية تضخمية"، كما يقول ديفيد كوتوك، المؤسس المشارك وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الاستثمار كمبرلاند أدفايزرز.

وكتبت كاثي وود الرئيس التنفيذي/مدير الاستثمار في شركة Ark Invest على موقع X أمس: "من المرجح أن يؤدي إلغاء الضوابط التنظيمية (إلغاء لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة التجارة الفيدرالية وغيرها)، وخفض الإنفاق الحكومي (إفساح المجال للقطاع الخاص)، والتخفيضات الضريبية، والتركيز على الابتكار المدعوم تكنولوجيًا، إلى دفع الاقتصاد الأمريكي بقوة أكبر مما كان عليه إبان ثورة ريغان."

وفي الوقت نفسه، يتوقع رئيس شركة يارديني للأبحاث، إد يارديني، أن يرتفع مؤشرإس آند بي 500 بمقدار الثلثين بحلول نهاية العقد.

وقال يارديني لموقع ياهو فاينانس: "إننا نشهد قدوم إدارة أكثر دعمًا للأعمال التجارية، وبلا شك ستخفض الضرائب. وليس فقط للشركات بل أيضًا للأفراد. وقد تمت مناقشة الكثير من أنواع التخفيضات الضريبية المختلفة. وبالإضافة إلى ذلك، هناك الكثير من التخفيضات الضريبية."

يبدو أن التغييرات في قيادة القطاع تتماشى مع تغير الموقف الصعودي. فقد ارتفع صندوق ETF (XLC) الخاص بخدمات الاتصالات سلكت سكتور(XLC)، والذي يضم شركات مثل ميتا (NASDAQ:META) ، وألفابت (NASDAQ:GOOGL) ، ونتفليكس  (NASDAQ:NFLX)، في الأيام الأخيرة وارتفع الآن بنسبة 34.2% هذا العام، متقدمًا بشكل جزئي على الشركات المالية (XLF) ومتقدمًا على السوق الواسع (SPY) والمرافق (XLU).

الرسم البياني اليومي XLC-

ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث؟ على رأس قائمة مثيري المشاكل: الرياح المعاكسة المالية والتضخمية التي قد تضعف إن لم تعرقل بعض خطط ترامب للسياسة.

"الأولوية القصوى هي تمديد تخفيضات ترامب الضريبية والجزء المميز من برنامجه. وأعتقد أنه سيكون من السهل تمرير ذلك في الكونغرس، لا سيما إذا سيطر الجمهوريون على مجلس النواب أيضًا".

ويتمثل التحدي في أن التخفيضات الضريبية وغيرها من أولويات السياسة التي ينادي بها ترامب - زيادة الرسوم الجمركية وترحيل ملايين العمال المهاجرين - يمكن أن تؤدي إلى التضخم. وإذا أضفنا إلى ذلك المخاوف المتزايدة بشأن العجز المتفاقم في ميزانية الحكومة الأمريكية، فمن المنصف القول بأن ترامب والجمهوريين يواجهون مسارًا صعبًا العام المقبل من حيث رد الفعل في سوق السندات، التي يتزايد قلقها بشأن التضخم والمخاطر المالية.

وهناك مصدر قلق محتمل آخر للسوق يتمثل في إضفاء الطابع السياسي على السياسة النقدية. ويعتقد ترامب أنه يجب أن يكون لديه درجة من التأثير على الاحتياطي الفيدرالي.

وقد قال الرئيس المنتخب في نادي شيكاغو الاقتصادي الشهر الماضي: "أعتقد أنه يحق لي أن أقول، 'أعتقد أنه يجب أن ترتفع أو تنخفض قليلاً [لأسعار الفائدة]. ولا أعتقد أنه ينبغي أن يُسمح لي أن آمر بذلك، ولكن أعتقد أن لدي الحق في أن أضع تعليقات بشأن ما إذا كان ينبغي أن ترتفع أسعار الفائدة أو تنخفض."

في الوقت الحالي، لا تولي سوق الأسهم اهتمامًا كبيرًا للارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة. فقد ارتفع مؤشر عائد سندات الـ 10 سنوات بمقدار 70 نقطة أساس منذ منتصف سبتمبر إلى 4.31%. ولا يزال هذا أقل بكثير من ذروة 5٪ لهذه الدورة حتى الآن التي تم الوصول إليها في أواخر عام 2023. ولكن إذا استمر المعدل القياسي في الاقتراب من أعلى مستوياته السابقة، فقد يأخذ سوق السندات كل اللكمات في حفلة سوق الأسهم.