هل ينخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى نقطة التعادل؟

تمكن زوج اليورو/دولار من الارتداد مرة أخرى إلى جانب جميع الأصول ذات المخاطر العالية بعد أن وصل إلى أدنى مستوى جديد دون 1.02 يوم الاثنين. تمكنت العملة الموحدة من الارتفاع قليلاً يوم الثلاثاء، وقت كتابة هذا التقرير، حيث ارتفع الزوج إلى 1.0277، قبل أن يتراجع قليلاً قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي

على الرغم من تعافيه، لا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي في مسار هبوطي، ويتطلع الآن إلى انخفاض شهري رابع على التوالي. وقد عزز الزخم الهبوطي ارتفاع الدولار الذي كان مدعومًا ببيانات سوق العمل القوية والتوقعات بعودة الضغوط التضخمية في عهد ترامب. وبالإضافة إلى البيانات الاقتصادية الضعيفة من منطقة اليورو والصين، يساعد كل ذلك على إبقاء الاتجاه الهابط.

إلى أي مدى سيرتفع الدولار؟

يستمر الدولار الأمريكي في الهيمنة، مدعومًا بارتفاع عائدات السندات الأمريكية والبيانات الاقتصادية القوية. يقوم المستثمرون بإعادة تسعير أسعار الفائدة الأمريكية إلى أعلى، مدفوعين بالمخاوف المستمرة من التضخم وبيانات سوق العمل القوية غير المتوقعة.

وقد أظهر تقرير شهر ديسمبر وجود مرونة ملحوظة في الوظائف غير الزراعية مرونة ، حيث فاق نمو الوظائف التوقعات بشكل كبير. ونتيجة لذلك، ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل أكبر، حيث اقترب عائد سندات 10 سنوات من أعلى مستوياته في أكتوبر 2023 عند 5.02%. يستمر هذا المسار الصعودي في العوائد في جذب رؤوس الأموال إلى US dollarمما يبقي زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحت ضغط هبوطي.

ارتفاع العوائد يضر أيضًا بالرغبة في المخاطرة

بالطبع، لا يقتصر ارتفاع الدولار مقابل اليورو فقط على اليورو. فقد أعطى ارتفاع عائدات السندات وتضاؤل الآمال في المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة الأمريكية مؤشر الدولار دفعة قوية، مما دفعه للارتفاع للأسبوع السابع على التوالي مع ترجيح تحقيق مكاسب شهرية محتملة رابعة على التوالي. يوم الجمعة، وصلت عوائد السندات لأجل 30 سنة إلى 5%، مقتربة من ذروة شهر أكتوبر التي بلغت 5.178% في حين أن عوائد السندات لأجل 10 سنوات ليست بعيدة عن ذلك، حيث تحوم بالقرب من 4.80%.

لا تشهد الولايات المتحدة وحدها هذا الاتجاه. ففي أوروبا، ترتفع عوائد السندات بشكل مطرد، حيث توسع عوائد السندات الألمانية والفرنسية والإسبانية والإيطالية زخمها التصاعدي. وفي المملكة المتحدة، ارتفع العائد على سندات 10 سنوات متجاوزًا أعلى مستوياته في العام الماضي، حيث لامس مستويات لم يشهدها منذ الأزمة المالية لعام 2008 عند حوالي 5%. حتى اليابان انضمت إلى هذا المزيج، حيث وصل عائدها لسندات 10 سنوات إلى 1.25% خلال الليل، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2011.

الخلاصة؟ ترتفع عائدات السندات في جميع المجالات، مدفوعة بالبيانات الاقتصادية الأمريكية المرنة والتضخم العالمي المستمر - باستثناء الصين. ومع العوائد المرتفعة التي توفر عوائد مغرية، قد يتردد المستثمرون في شراء أسهم النمو التي تشهد ذروة الشراء، وتثبت الديون الحكومية أنها بديل مغرٍ. وهذا عامل هبوطي إضافي للعملات الحساسة للمخاطر مثل اليورو.

مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي والناتج المحلي الإجمالي الصيني من بين أبرز بيانات هذا الأسبوع

بعد إصدار بيانات اليوم لمؤشر أسعار المنتجين، ستتجه جميع الأنظار إلى إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على التقويم الاقتصادي الأمريكي يوم الأربعاء. قد يؤدي أي مؤشر على وجود تضخم عنيد إلى تبديد أي آمال متبقية في خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في النصف الأول من العام، مما يزيد من دعم الدولار. وعلى العكس من ذلك، فإن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الضعيفة بشكل مفاجئ قد توفر لليورو بعض المساحة لالتقاط الأنفاس، على الرغم من أن حدوث تحول كبير في معنويات السوق يبدو غير مرجح دون حدوث مفاجأة هبوطية كبيرة.

وفي وقت لاحق من هذا الأسبوع، ستسلط الأضواء أيضًا على بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصيني، إلى جانب بيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي. وقد أثر الأداء البطيء للاقتصاد الصيني على الأسواق العالمية بالفعل، حيث أدى ضعف النمو إلى تراجع الطلب على الصادرات الأوروبية. وقد تؤدي أي إشارات أخرى على التباطؤ الاقتصادي في الصين إلى تفاقم المخاوف بشأن آفاق النمو في منطقة اليورو، مما يزيد من التوقعات الهبوطية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. ومع ذلك، إذا شهدنا مفاجأة وتفوقت البيانات، فقد يهلل متداولو اليورو لهذا الأمر.

التحليل الفني: إلى أين يتجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي؟

EUR/USD-الرسم البياني اليومي

المصدر: TradingView.com

لا تزال التوقعات على المدى القريب لزوج اليورو/الدولار الأمريكي تميل إلى الاتجاه الهبوطي، حيث من المحتمل أن يختبر الزوج وربما يخترق ما دون مستوى التكافؤ (1.000) في الأسابيع المقبلة، خاصة إذا رأينا المزيد من الارتفاعات الحادة في العوائد الأمريكية. وتشمل مستويات الدعم على المدى القصير 1.0200 و1.0100.

أما فيما يتعلق بمستويات المقاومة التي يجب مراقبتها، فإن مستويات 1.0300-1.0340 تمثل الآن منطقة مقاومة رئيسية، بعد أن كانت تمثل دعمًا في السابق. ويأتي خط الاتجاه الهابط فوق هذه المنطقة أيضًا. بينما تحت هذه المستويات، فإن المسار الأقل مقاومة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي هبوطي بشكل لا لبس فيه.

إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ وهي لا تشكل طلبًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار ، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى مسئولية المستثمر.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس