- استحوذ الارتفاع المذهل الذي حققه الذهب في عام 2024 على الاهتمام، ولكن حالة عدم اليقين تلوح في الأفق مع تباطؤ زخم خفض أسعار الفائدة.
- يمكن أن تؤدي التوترات الجيوسياسية ومخاطر الركود إلى مزيد من المكاسب، في حين أن سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة تشكل تهديدًا.
- تشير الأنماط الفنية إلى تحرك حاسم في المستقبل، مع وجود 2,800 دولار و2,500 دولار كمستويات حرجة يجب مراقبتها.
ابدأ العام الجديد بمحفظة مصممة للتقلبات - اشترك الآن خلال تخفيضات العام الجديد واحصل على خصم يصل إلى 50% على InvestingPro!
Gold شهد عام 2024 ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2024، حيث حقق نموًا بنسبة 27.5% في التقييم. كان هذا الارتفاع مدعومًا بمزيج قوي من تخفيضات البنوك المركزية لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، والتي أدت إلى الضغط الهبوطي على US dollar ، مما زاد من جاذبية الذهب.
ومع ذلك، فقد أثار الارتفاع الصاروخي للمعدن الثمين المخاوف أيضًا، حيث يتوقع بعض الخبراء حدوث تصحيح حاد.
ومما زاد من هذه المخاوف وصول الذهب إلى أعلى مستوياته التاريخية بالقرب من 2800 دولار للأونصة بعد فترة وجيزة من انتخاب دونالد ترامب. ومع ذلك، تشير تحركات السوق الأخيرة إلى حدوث تحول في المعنويات.
يستعد المستثمرون الآن لتباطؤ محتمل في تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، مما قد يعزز الدولار ويرفع عائدات السندات. ومع إصدار البنوك لتوقعات أكثر حذرًا، فإن الساحة مهيأة لعام من عدم اليقين.
دعونا نفكك القوى الدافعة لمسار الذهب - والمخاطر التي يمكن أن تعرقل زخمه.
حالة استمرار السوق الصاعدة في الذهب
هناك عدة عوامل يمكن أن تحافظ على تألق الذهب:
- الطلب على الملاذ الآمن وسط التوترات الجيوسياسية
قد تدفع المخاطر الجيوسياسية المتزايدة، مثل السياسات التجارية الأمريكية العدوانية أو الحروب الجمركية الأمريكية، المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن مثل الذهب. حتى أن الاضطرابات الناجمة عن التعريفات الجمركية قد تدفع الإدارة الأمريكية إلى تخفيف حدة خطابها، مما يفسح المجال أمام الاحتياطي الفيدرالي لتمديد تخفيضات أسعار الفائدة.
- مخاطر التباطؤ الاقتصادي أو الركود الاقتصادي
قد يؤدي تباطؤ الاقتصاد - أو ما هو أسوأ من ذلك، الركود - إلى عدم ترك الاحتياطي الفدرالي دون خيار سوى تسريع التيسير النقدي، مما يعزز جاذبية الذهب.
- تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تشير إلى تجدد الاهتمام بالذهب
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، شهد شهر ديسمبر/كانون الأول أول تدفق إيجابي لرؤوس الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب منذ عام 2019، حيث بلغ صافي التدفقات الداخلة 778 مليون دولار - وهي علامة إيجابية للمعدن.
دوافع الهبوط
على الجانب الآخر، هناك بعض السيناريوهات التي قد تضغط على أسعار الذهب:
- سياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة
إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي ملتزمًا بالسياسات النقدية الأكثر تشددًا مع استمرار التضخم، فقد يواجه الذهب رياحًا معاكسة.
- ضغوط البيع من روسيا
قد يؤدي عدم الاستقرار الاقتصادي أو السياسي في روسيا إلى دفع البلاد إلى تفريغ احتياطياتها من الذهب، مما يزيد من المعروض ويؤثر على الأسعار.
- تخفيف المخاطر العالمية
قد يؤدي التوصل إلى حل للصراعات الجيوسياسية، كما هو الحال في أوكرانيا أو الشرق الأوسط، إلى تقليل النفور من المخاطر، مما قد يؤدي إلى التحول عن أصول الملاذ الآمن.
بيانات التضخم: محفز رئيسي
تتجه جميع الأنظار الآن إلى إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم، والذي من المتوقع أن يصل إلى 2.9% على أساس سنوي.
إذا عززت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اليوم موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي، فقد نشهد انخفاضًا في عدد تخفيضات أسعار الفائدة المخطط لها هذا العام.
وقد ألمح الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى خفض التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة إلى النصف مقارنة بالتوقعات السابقة، مما قد يؤثر على الذهب.
النظرة الفنية
على الجانب الفني، يشكل الذهب حاليًا نموذج توطيد مثلث. وغالبًا ما تسبق هذه التشكيلات تحركات الأسعار الهامة، ومن المرجح أن يحدد اتجاه الاختراق الاتجاه التالي.
- سيناريو الصعود: قد يشير الاختراق فوق مستوى 2,800 دولار للأونصة إلى القوة، مما قد يمهد الطريق لارتفاعات جديدة على الإطلاق.
- سيناريو الهبوط: قد يؤدي الانهيار إلى ما دون 2,500 دولار للأونصة إلى تصحيح أعمق، حيث ستكون منطقة الدعم بالقرب من 2,500 دولار بمثابة الهدف الأول للبائعين.
***
هل ترغب في معرفة كيف يقوم كبار المستثمرين في العالم بوضع محافظهم الاستثمارية للعام المقبل؟
يمكنك معرفة ذلك باستخدام InvestingPro.
لا تفوّت عرض العام الجديد - فرصتك الأخيرة للحصول على InvestingPro بخصم 50%.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل التماساً أو عرضاً أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى على عاتق المستثمر.