أسهم تعدين الذهب تم تجاهلها..لكن الأموال الذكية قد تتناوب عليها

على مدار سنوات عديدة أصيب عشاق الذهب بالإحباط بسبب فشل أسهم الذهب في الاستفادة من  أسعار الذهب بطريقة إيجابية، كانت هناك أسباب واضحة جدًا لهذا الفشل. أسباب جعلت من المنطقي ليس فط تراجع أسعار أسهم الذهب، بل جعلت من المحتمل أيضًا أن يستمر أداء أسهم الذهب في الأداء الضعيف مقابل منتجهم وهو المعدن الثمين.

كان المحرك الرئيسي للأداء الضعيف لأسهم الذهب هو حقبة جديدة من التدخل في السياسة النقدية  من قبل الاحتياطي الفيدرالي والمالية (الحكومية) التي بدأت في عام 2001 وربما وصلت ذروتها مع انفجار ذعر التضخم في عام 2020. وقد أطلقت عليه "عصر التضخم عند الطلب".

في كل نقطة من نقاط التوتر المنتظم، ينطلق أبطال سياستنا إلى العمل لإطفاء الحريق (بالبنزين، أو ما يسمى بالسياسة التضخمية). ولهذا السبب أطلقت على فقاعة الاقتصاد الكلي الطويلة هذه فقاعة سياسة أكثر من كونها فقاعة أصول. ولم تلتق سياسة الفقاعة قط بسوق لا ترغب في دعمها وتضخيمها. وذلك لأنه في التجربة الكينزية التي تحركها الديون يجب ألا يُسمح للديون بالتراجع.

وكملاحظة جانبية، فإن هذا يجعل حرب ترامب المعلنة على الدين الوطني أكثر إثارة للاهتمام (ونترك التعليق ليوم آخر).

لقد كانت NFTRH تبحث عن التناظر التاريخي من 2001 إلى 2004. رجاءً استرخِ وانظر إلى جمال ما حدث بدايةً من عام 2001 وما وصلنا إليه اليوم. وبالطبع، لن يحدث أي تناظر تام، على افتراض أنها ستحدث بشكل عام. ولكنني كنت أبحث عن نهاية للتذمر غير المدروس حول ما يراه الكثيرون على أنه انخفاض دائم في نسبة مؤشر هوي/الذهب.

إليكم السبب...

كان القصد من هذا المقال أن يكون موجزًا، لذا ألقوا نظرة مطولة وجيدة أعلاه، وكونوا استنتاجاتكم الخاصة وسأضيف استنتاجاتي التي أشرت إليها أيضًا.

• وصلت أسهم الذهب (مؤشر هوي) إلى القاع في عام 2000، ثم ارتفعت في عام 2001، وبدأت في قيادة الذهب (ارتفاع نسبة مؤشر هوي/الذهب) في ذلك العام أيضًا. وفي نهاية المطاف، حقق مؤشر هوي مكاسب تزيد عن 300% بينما كانت معظم أسواق الأسهم في حالة هبوط.
• حدث هذا في الوقت الذي ارتفعت فيه أيضًا نسبة الذهب/الفضة، وهي مؤشر على انهيار السيولة في السوق
• وقد أضعفت نسبة الذهب/الفضة في كثير من الأحيان أسهم الذهب عند ارتفاعها خلال السنوات الطويلة التي غذاها التضخم في الفترة من 2004 إلى 2024.
• لكن العناصر المؤثرة التي كانت تحدث في الفترة 2001-2004 مشابهة لما يحدث اليوم، على الأقل جزئيًا، وهي تختلف بشكل عام عن مرحلة 2004-2024. وذلك على الرغم من أن هذه العملية لا تزال في بدايتها حتى الآن.
• أما اليوم، فإن مؤشر هوي يرتفع بالفعل (وفقًا لموضوع السوق الصاعد المستمر)،
• إن نسبة الذهب/الفضة هي مجرد تحيز للاتجاه الصعودي، وليست صعودًا نهائيًا.
• بدأ مؤشر الدولار مؤخرًا فقط تصحيحًا قويًا ولم يؤكد سوقًا هابطة (على الرغم من أنه فشل في اختراق القاعدة، وبالتالي فهو تحت المراقبة تحسبًا لسوق هابطة محتملة أو مرحلة هبوط صعبة ضمن سوقه الصاعدة طويلة الأجل (منذ عام 2008). إذا حدث ذلك، فقد يتكشف ذلك مع ارتدادات مؤقتة قوية للغاية.
• على الرغم من أن السوق الهابطة للأسهم كانت نتاج الذعر من الانكماش في عام 2001، إلا أن الأموال في ذلك الوقت لم تهرب إلى الدولار الأمريكي، كما حدث في كل أزمة سيولة في السوق منذ عام 2008. فقد هربت رؤوس الأموال بشكل رئيسي إلى اليورو، الدولار الأسترالي، والدولار الكندي ، حيث كانت العملات الورقية هي المعنية (من الواضح أنه كان هناك هروب قوي إلى الذهب أيضًا).
• يُظهر الرسم البياني لليورو في اللوحة السفلية أن اليورو في الوقت الحالي، لم يتغير اتجاهه إلى الأعلى، ولكن إذا شاهدت الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/دولار ، سترى ارتفاعًا كبيرًا خلال الأسبوع الماضي. ربما يكون مستدامًا، وربما لا. إذا جلبت الأسابيع/الأشهر القادمة قوة نسبية لليورو والدولار الأسترالي والدولار الكندي، فسيكون ذلك متماشيًا مع فترة المناظرة.
• إذا ثبت أن مرحلة الهبوط الحالية مستدامة، فتذكروا أن تراجع الدولار الأمريكي لم يكن يعني "صفاء الجو" للأسهم فيش تلك المرحلة التاريخية، وقد لا يعني ذلك هذه المرة أيضًا.
• لقد تم تدريبنا على التفكير بهذه الطريقة على مدى السنوات الـ 17 الماضية، منذ هرمجدون '08.

يمكنك محاولة "تحوير" أي صورة كلية معينة لجعلها تقول ما تريد أن تقوله. لذلك هذا هو التحذير. ولكن في اعتقادي أن قطاع تعدين الذهب، الذي تم إقصاؤه منذ فترة طويلة من حفلة الأصول وطرده من السوق، لديه فرصة كبيرة لأن يُنظر إليه كقيمة وكأساس كلي في آن واحد.

هناك الكثير مما يمكن مناقشته بالإضافة إلى التحسين المستمر، وهو ما نقوم به كل أسبوع في  NFTRH .  واليوم، أكثر من أي وقت مضى، يعد اختيار الأصول في الاقتصاد الكلي الدوار أمرًا في غاية الأهمية. ونحن نفعل ذلك أيضًا (بخلاف أسهم الذهب). تُعد أسهم الذهب عالية الجودة - سواءً أسهم شركات التعدين أو أسهم حقوق الملكية - موضوعًا أساسيًا لأسباب واضحة. لقد كان أداؤها جيدًا بشكل متواضع حتى الآن. هل يمكنك أن تتخيل ما إذا كان التناظرية صحيحة بشأن نسبة مؤشر هوي/الذهب؟