بالنظر إلى حالة الخوف التي تجلت في استطلاعات رأي المستثمرين ومختلف مقاييس المعنويات قبل أسبوعين، قد يعتقد المرء أن التراجع الأخير في السوق كان كبيرًا. وكدليل على هذا القلق، وصلت معنويات المستثمرين إلى مستويات هبوطية لم نشهدها إلا خلال التراجعات الكبيرة في السوق، وليس الانخفاض الضئيل نسبيًا بنسبة 6.5% من بداية عام 2025 إلى أدنى مستوى وصل إليه مؤخرًا. لذلك، للمساعدة في تهدئة أعصاب المستثمرين، نقدم السياق التاريخي لوضع منظور حول نشاط السوق هذا العام حتى الآن.
يُظهر الرسم البياني، مع بيانات تعود إلى عام 1975، عدد مرات التراجع السنوي للسوق بزيادات قدرها 1%. نسلط الضوء على الانخفاض الحالي بنسبة 6.5% باللون الأصفر. كما هو موضح، كانت هناك خمس سنوات أخرى شهدت فيها السوق تراجعًا مماثلًا. علاوة على ذلك، في المتوسط، يشهد السوق انخفاضًا بنسبة 13.3% كل عام. وكما يوضح الرسم البياني، لا يوجد شيء غير طبيعي في الهبوط الأخير. حتى لو انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 6% أخرى أو نحو ذلك، فسيظل عامًا نموذجيًا. تجدر الإشارة إلى أنه لا يزال هناك تسعة أشهر متبقية في العام، ولا يوجد ما يشير إلى أن السوق وصل إلى القاع الأسبوع الماضي. وعلى العكس من ذلك، لا يمكننا أيضًا معرفة ما إذا كان الاتجاه الصعودي الذي بدأ في أواخر عام 2022 قد انتهى.
الخلاصة المهمة هي أن السياق التاريخي للخسائر الأخيرة أمر بالغ الأهمية لإدارة مخاوفنا وغرائزنا السلوكية، والتي غالبًا ما تعمل ضد مصلحتنا.
ما يجب مراقبته اليوم
الأرباح
الاقتصاد
تحديث تداول السوق
لقد ناقشنا مسبقًا أن التصحيح قد انتهى على الأرجح، على الأقل في الوقت الحالي، حيث تؤكد إشارات متعددة أن المشترين يعودون إلى السوق. والجدير بالذكر أن هذا لا يعني أن تصحيحًا آخر لا يمكن أن يحدث؛ ولكن من المحتمل فقط أن يرتفع السوق أولاً، مما يمنح المستثمرين فرصة لإعادة توازن مخاطر المحفظة حسب الحاجة. يُظهر الرسم البياني أدناه مستويات التصحيح المحتملة من القيعان الأخيرة. كافح السوق في البداية عند المقاومة الأولية لمستوى تصحيح 23.6%. ومع ذلك، أدى ارتفاع يوم الاثنين إلى دفع السوق فوق المقاومة الرئيسية عند 200-DMA وأطلق إشارة شراء الزخم. وعلى الرغم من أن ذلك يعتبر صعوديًا على المدى القصير، إلا أن السوق يواجه العديد من التحديات.
سيكون مستوى المقاومة الرئيسي التالي هو مستوى تصحيح 50%، حول مستوى 5831. ومع ذلك، إذا تمكن السوق من تجاوز مستوى تصحيح الـ 50%، فسيتعين عليه أن يواجه مستوى 50 و100-DMA، والذي يصادف أيضًا أنه يحوم عند مستوى تصحيح 61.8% عند 5904. وأعتقد أن السوق سيكون في منطقة ذروة الشراء بما فيه الكفاية بحلول الوقت الذي يصل فيه إلى هذا المستوى. علاوة على ذلك، فإن العديد من المستثمرين كانوا محاصرين في عمليات البيع الحادة الأخيرة، لذلك سيبحثون عن مخرج، الأمر الذي سيؤدي على الأرجح إلى دخول البائعين إلى السوق. إذا تمكن السوق، وأعتقد أن هذه عقبة كبيرة إلى حد معقول، من التحرك فوق مستوى تصحيح 61.8%، فمن المحتمل أن يتحرك السوق إلى القمم السابقة. ومع ذلك، وبالنظر إلى ديناميكيات السوق الحالية، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وارتفاع مستويات عدم اليقين بشأن السياسة الاقتصادية، فإن الارتفاع إلى أعلى مستوياته على الإطلاق يواجه تحديات كبيرة.
على هذا النحو، نوصي المستثمرين باستخدام الارتفاع الحالي لإعادة التوازن إلى مخاطر المحفظة وزيادة مستويات النقد حسب الحاجة، والنظر في تعديل أوزان المحفظة وتقليل الرافعة المالية لخفض التقلبات الإجمالية للمحفظة. كما هو الحال دائمًا، إذا ارتفع السوق بالفعل وانخفضت مخاطر المحفظة، فمن السهل دائمًا زيادة تعرض المحفظة إذا تحسنت خلفية السوق.
الثاني من أبريل قد يكون مفاجأة سلبية - وفقًا لجولدمان ساكس
في الآونة الأخيرة، يبدو أن دونالد ترامب قد اتخذ مسارًا أكثر ودية مع التعريفات الجمركية. فعلى سبيل المثال، صرح يوم الاثنين
قد أعطي الكثير من الدول إعفاءات. إنها معاملة بالمثل، ولكننا قد نكون أكثر لطفًا من ذلك. كما تعلمون، لقد كنا لطفاء للغاية مع الكثير من الدول لفترة طويلة.
ويحذر بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) من أن الأمر قد لا يكون كذلك، وقد لا تكون الأسواق قد بدأت في تسعير مفاجأة سلبية. ووفقًا لمنطقهم، تستخدم إدارة ترامب التعريفات الجمركية كأداة للتفاوض. وبالتالي، قد يرغبون في البدء بتعريفات أعلى والتفاوض بشأنها في المستقبل لتخفيضها. ويُظهر استطلاع حديث أجراه بنك جولدمان ساكس أن المشاركين في السوق يعتقدون أن التعريفات المتبادلة التي ستبدأ في الثاني من أبريل ستصل إلى معدل تعريفة متبادلة بنسبة 9%. ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن يكون معدل التعريفة الجمركية الأولية ضعف ذلك، مما يهيئ المستثمرين لمفاجأة سلبية.
في حين أن السوق قد ارتفعت على موقف ترامب الأكثر مرونة، فإن أسواق الرهان ليست متفائلة بنفس القدر، كما هو موضح أدناه.
هل انتهى التصحيح؟ أم أن هناك المزيد؟
السؤال الأكبر الذي تلقيته من العملاء والعملاء المحتملين مؤخرًا هو "هل انتهى التصحيح؟
هذا ليس مفاجئًا، نظرًا لأن تراجعات السوق تكون قاسية على العواطف. ومع ذلك، فإننا كمستثمرين، غالبًا ما ننسى أنه، مثل قوانين الجاذبية، "ما يصعد يجب أن يهبط".
ولذلك، أود في تدوينة اليوم أن أقدم في هذه التدوينة خلاصتين
- الخلفية الفنية للسوق - هل تدعم قاعًا قابلًا للتداول للمستثمرين، و;
- قائمة بالقواعد التي يجب على المستثمرين اتباعها لتجاوز كل ما هو قادم.
اقرأ المزيد...
تغريدة اليوم
