هل سهم تسلا للشراء؟ ونجم جديد يستعد في سوق السيارات الكهربائية

على مدار الشهر، انخفض سهم تسلا (NASDAQ:TSLA) بأكثر من 10%. عند مستوى سعره الحالي البالغ 263.55 دولارًا أمريكيًا، لا تزال أسهم TSLA في منطقة ما قبل الضجة التي سبقت قمة ترامب-ماسك في أوائل نوفمبر. في ذروة هذه الموجة من الارتفاع، وصل سهم TSLA إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 479.86 دولارًا في 17 ديسمبر.

في 22 أبريل، من المقرر أن تعلن تسلا عن أرباحها للربع الأول من عام 2025. وفقًا لتوقعات زاكس لأبحاث الاستثمار، فإن ربحية السهم الواحد (EPS) المتفق عليها لهذا الربع هي 0.49 دولار، وهو ما يمثل تحسنًا عن ربحية السهم المُبلغ عنها البالغة 0.35 دولار في الربع من العام الماضي.

في آخر تقرير رباح للربع الرابع من عام 2024، تفوقت Tesla على ربحية السهم المقدرة بـ 0.62 دولار أمريكي بهامش طفيف بنسبة 6.4% عند 0.66 دولار أمريكي. هل سيكون هذا هو الحال مرة أخرى، أم أن سهم TSLA سيشهد أدنى مستوياته السنوية الجديدة؟

دعونا نفحص القوى التي تعمل في أي من الاتجاهين.

مخاطر الانكشاف السياسي لإيلون ماسك

عندما أصبح "إيلون ماسك" شخصية بارزة في إدارة "ترامب" الجديدة، نقل مشاعر الجمهور تجاهه إلى شركته الوحيدة المتداولة علنًا - وهي شركة Tesla. وفي المقابل، أصبحت تسلا بدورها هدفًا لآلة سياسية-إعلامية منسقة في أيدي الأشخاص الذين خسروا الانتخابات.

على الرغم من أن ما كشفته وزارة العدل الأمريكية عن الكثير من الاحتيال والهدر والفساد داخل الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية، إلا أن هذا على الأرجح هو غيض من فيض شبكة المحسوبية. وبما أن الرأي العام هو دالة للبرمجة الإعلامية السائدة، يجب على المساهمين في شركة تسلا دراسة الديناميكية الجديدة التالية:

• إذا أدت التغطية الإعلامية السلبية إلى تحفيز العداء تجاه سيارات تسلا ومالكيها، فهل سيؤدي ذلك إلى كبح مبيعات تسلا؟
• إذا تصاعدت المشاعر المعارضة ضد إيلون ماسك، فهل سيؤدي ذلك إلى تحفيز العمل على مستوى الشارع ضد سيارات تسلا ومالكيها، مما سيؤدي إلى مزيد من التدهور في مبيعات تسلا؟

هناك بيانات جيدة لتقريب الإجابات على كلا السؤالين. فوفقًا لأحدث تقرير لـ Edelman Trust Barometer، فإن متوسط نسبة الثقة في الأعمال التجارية والحكومة ووسائل الإعلام و"المنظمات غير الحكومية" في المنطقة الحمراء في الولايات المتحدة، حيث تبلغ 47%. وعلى سبيل المقارنة، تبلغ نسبة الثقة في الصين 77%.

وهذه أخبار جيدة بالنسبة لشركة "تسلا"، فحتى آلات التأثير المنسقة لديها تأثير أقل في أوساط غالبية الشعب، وهذا هو سبب فوز تحالف ترامب-موسك في الانتخابات في المقام الأول. ولسوء الحظ، قد تأتي القدرة القمعية التي قد تعيق مبيعات تسلا من الشارع.

وكشف التقرير نفسه أن معظم الشباب يؤيدون النشاط العدائي.

رصيد الصورة: 2025 Edelman Trust Barometer 2025

هذا أمر مهم للغاية لأنه على الرغم من أن حالات إبطال/إتلاف سيارات تسلا قد تكون قليلة العدد، إلا أن الإبلاغ عنها يرسم صورة للمخاطر. ومن ثم يتعين على مشتري سيارات تسلا المحتملين أن يحسبوا هل يستحق شراؤهم لسيارات تسلا المخاطرة بهجوم عشوائي؟

هذه مسألة تتعلق بالثبات الأخلاقي، والتي يمكن تقريبها. وبالتحديد، خلال رواية الجائحة، كان متوسط الالتزام بالقناع حوالي 70%. هذا هو وكيل لكل من تجنب المواجهة والقابلية للتأثر بوسائل الإعلام السائدة.

وهذا بدوره يضع الثبات الأخلاقي للمخاطرة في حالة نقص في المخاطرة. ثم إن التفكير في شراء سيارات تسلا الكهربائية يتأثر أكثر بالأسعار المرتفعة نسبيًا مقابل أسعار الصين BYD ، وانخفاض أسعار النفط المتوقعة في ظل إدارة ترامب، ومشكلة انخفاض قيمة إعادة بيع السيارات الكهربائية بسبب تدهور البطارية.

وإجمالاً، على الرغم من أن الرئيس ترامب وصف هجمات تسلا بأنها "ليست أقل من إرهاب محلي"، فمن المحتمل أن تتراجع مبيعات تسلا هذا العام. كما أنه من غير المؤكد أيضًا ما إذا كان الرئيس ترامب يسيطر على المؤسسات، نظرًا لأن معظم أوامره التنفيذية (EOs) قد تم حظرها/إبطالها من قبل القضاء.

رد فعل أوروبا العنيف ضد شركة تسلا

على عكس الولايات المتحدة، لا يوجد في الاتحاد الأوروبي ما يقارب التعديل الأول. وهذا يجعل من السهل تقديم الروايات الإعلامية بشكل موحد. لم يتبنَّ الاتحاد الأوروبي بأكمله قانون الخدمات الرقمية (DSA) في أكتوبر 2022، والذي فتح الباب على مصراعيه للرقابة الجماعية، ولكن كل دولة لديها طبقات إضافية من التحكم في السرد.

هذا يضع إيلون ماسك في موقف صعب، حيث يمكن أن تنتقل خلافاته مع حكومات الاتحاد الأوروبي المعنية إلى الاستقبال العام لشركة تسلا، مما يجعلها علامة تجارية سامة. ويبدو أن هذا قد حدث بالفعل.

وفقًا لأحدث تقرير أوروبي Automobile Manufacturers Association في 25 مارس، انخفضت تسجيلات سيارات تسلا الجديدة في فبراير بنسبة 40.1% عن العام الماضي.

وارتفعت مبيعات السيارات الكهربائية الكهربائية بنسبة 26% في أوروبا، مما يصور انخفاض تسلا في ضوء أكثر سوءًا. رصيد الصورة: ACEA (BIT:ACE)

بشكل عام، انخفض إجمالي حصة Tesla في السوق في أوروبا من 2.8% إلى 1.8% على أساس سنوي. وفي سوق السيارات الكهربائية الكهربائية، انخفضت حصة تسلا إلى 9.6%، وهو أدنى مستوى في فبراير منذ خمس سنوات. وبالنظر إلى أن أوروبا لديها تقليد تاريخي أقوى من الولايات المتحدة في الاحتجاجات، فمن المحتمل أن يتم استخدام الإجراءات على مستوى الشارع كسلاح لزيادة كبح مبيعات تسلا.

في الوقت نفسه، قد يكون هناك انتعاش في مبيعات Tesla عندما يتلقى الطراز Y تحديثًا. إذا أظهرت تقارير التسجيل لشهري مارس وأبريل نفس مسار الانخفاض، فسيكون من الواضح أن تسلا أصبحت بالفعل علامة تجارية سامة في أوروبا. أو على الأقل، أن المستهلكين لا يرغبون في التصدي لمخاطر إجراءات الشارع ضد سيارات تسلا الكهربائية.

عرض BYD

من المرجح أن تكون شركة BYD الصينية (SZ:002594) هي المستفيد من التحول في المشاعر الأوروبية. تُعد سيارة BYD’s Atto 3 التي تنتجها BYD حتى الآن هي الأكثر مبيعًا في أوروبا، حيث يبلغ سعرها حوالي 37 ألف يورو في ألمانيا. ويُتوقع الكثير من عروض BYD الأرخص، Seagull، الذي يبلغ سعره أقل من 10 آلاف دولار في الصين.

أما في أوروبا، فسيتم إطلاقها في أوروبا باسم Dolphin Surf بسعر أقل من 26 ألف دولار بسبب التعريفات الجمركية المرتفعة على السيارات الكهربائية الصينية. وإجمالاً، تهدف BYD إلى تسليم 5.5 مليون سيارة هذا العام. وعلى سبيل المقارنة، سلمت تسلا 1.78 مليون سيارة في عام 2024.

التعريفات الجمركية الأمريكية: نعمة تسلا المنقذة؟

في ظل حالة عدم اليقين التي تسود أوروبا والمنافسة الشديدة من شركة BYD، تتطلع تسلا إلى تقليص حضورها العالمي في مجال السيارات الكهربائية لتصبح شركة تتمحور حول الولايات المتحدة. فبالإضافة إلى الرسوم الجمركية التي سبق أن ضاعفت أربع مرات على السيارات الكهربائية الصينية خلال إدارة بايدن، أعلن الرئيس ترامب مؤخرًا عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على السيارات الأجنبية.

ستغطي هذه التعريفات السيارات المجمعة في الولايات المتحدة إذا كانت تستخدم مكونات أجنبية الصنع، وستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل. ومن المفترض أن يؤثر ذلك على حوالي 40% من جميع السيارات الجديدة المستوردة في الولايات المتحدة. أشار "إيلون ماسك" إلى أن "تأثير التعريفة الجمركية على شركة تسلا لا يزال كبيرًا".

أشار تحليل برنشتاين يوم الخميس إلى أن 22% من مكونات تسلا تأتي من المكسيك، و7% من كندا، و3% من الصين. على الرغم من أن هذا لا يشكل 100٪ من المكونات أمريكية الصنع بنسبة 100٪، إلا أنه لا يزال أكثر من المنافسين الآخرين، مما يسمح لشركة تسلا "باكتساب هامش ربح بينما يرفع المنافسون الأسعار".

خلاصة القول

أن تصبح الشخصية الرئيسية على الساحة السياسية هي خطوة محفوفة بالمخاطر عندما يترأس المرء شركة متداولة في البورصة. ومن السهل جدًا استغلال نقطة الضعف هذه، حيث يتم استغلال الرأي العام في هندسة الرأي العام. ومع ذلك، فإن الرياح السياسية متقلبة وذاكرة الجمهور قصيرة.

وبحلول نهاية العام، قد يكون انكشاف ماسك السياسي في مرآة الرؤية الخلفية. ولكن حتى لو كان هذا هو الحال، لا تزال تسلا بحاجة إلى التوسع في مجال القدرة على تحمل التكاليف مع الطراز 2، الذي يشاع أنه سيبلغ سعره حوالي 25 ألف دولار.

إذا اقترن ذلك بقدرة قوية للقيادة الذاتية الكاملة (FSD)، فإن تسلا ستؤمن مستقبلها، وستتلاشى المخاوف الحالية. ولكن مع وجود الكثير من عدم اليقين، فإن أهداف سعر سهم TSLA في نطاق أوسع.

فوفقًا لبيانات توقعات وول ستريت جورنال، يبلغ متوسط السعر المستهدف لسهم TSLA 360.48 دولارًا مقابل السعر الحالي البالغ 263 دولارًا. يبلغ أدنى تقدير 120 دولارًا، بينما يبلغ الحد الأقصى (ثورة الروبوتات) 1000 دولار للسهم الواحد.

***

لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، The Tokenist، مشورة مالية. يُرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.

نُشرت هذه المقالة في الأصل على موقع The Tokenist. اطلع على نشرة The Tokenist الإخبارية المجانية، Five Minute Finance، للحصول على تحليل أسبوعي لأكبر الاتجاهات في مجال التمويل والتكنولوجيا.