عاجل: الذهب يحطم قمة قياسية جديدة - ترامب يشعل التوقعات حول إيران
مؤشر السوق الرئيسية "تاسي" (Tadawul All Share Index) المعيار الرئيسي لأداء سوق الأسهم السعودية، حيث يعكس تحركات أسعار الأسهم المدرجة في السوق المالية السعودية (تداول).
ويُعد هذا المؤشر مرآة تعكس صحة الاقتصاد السعودي، خاصة في ظل الإصلاحات الاقتصادية الكبرى التي تشهدها المملكة ضمن رؤية 2030.
في هذا المقال، نستعرض تحليلاً شاملاً لمؤشر "تاسي" بالأرقام والبيانات الحديثة، مع تقييم للفرص والمخاطر المرتبطة به في 2025.
أداء تاسي حتى أبريل 2025
مستوى المؤشر حتى 15 أبريل 2025: بلغ 12,368 نقطة، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة +5.4% منذ بداية العام.
القيمة السوقية الإجمالية للسوق: تجاوزت 11.2 تريليون ريال سعودي.
متوسط السيولة اليومية: حوالي 7.8 مليار ريال سعودي في الربع الأول من 2025.
عدد الشركات المدرجة: ارتفع إلى 228 شركة، بزيادة عن 2023 نتيجة الإدراجات الجديدة في قطاعات الصناعة والتقنية والخدمات اللوجستية.
أداء عام 2024: أغلق المؤشر عند 11,735 نقطة، بارتفاع سنوي بلغ +14.8%، مدعومًا بقطاعات الطاقة والمصارف.
القطاعات القيادية المؤثرة في تاسي
قطاع البنوك:
يُعد المحرك الأساسي لتاسي، ويستحوذ على نحو 34% من وزن المؤشر.
أبرز الأسهم: مصرف الراجحي، الأهلي السعودي، والرياض.
سجل القطاع نموًا في الأرباح بلغ +12.1% في 2024 بدعم من ارتفاع معدلات الفائدة.
قطاع الطاقة:
بقيادة شركة أرامكو السعودية (TADAWUL:2222) التي تُعد أكبر شركة مدرجة في السوق، بقيمة سوقية تجاوزت 7.3 تريليون ريال.
أسعار النفط المستقرة بين 80 و85 دولارًا للبرميل دعمت أرباح الشركة وتوزيعاتها النقدية التي بلغت 73.2 مليار ريال في الربع الأول من 2025.
قطاع المواد الأساسية:
مدفوع بأداء شركات مثل سابك (TADAWUL:2010) والمتقدمة، حيث ساعد تحسن الطلب الصناعي والأسعار العالمية في تسجيل أرباح قوية.
القطاعات الواعدة:
التأمين، التقنية، الخدمات اللوجستية، تشهد اهتمامًا متزايدًا مع التحولات الاقتصادية.
العوامل الاقتصادية المؤثرة في تاسي 2025
النمو الاقتصادي المحلي: يتوقع صندوق النقد الدولي أن يحقق الاقتصاد السعودي نموًا بنحو 2.7% في 2025 بعد تباطؤ نسبي في 2024.
الاستثمارات الحكومية: بلغت ميزانية الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 أكثر من 320 مليار ريال، مما يدعم الشركات العاملة في المقاولات والتطوير العقاري والصناعات الثقيلة.
التضخم: ظل معتدلًا عند 2.4% في الربع الأول من 2025، مما يحافظ على بيئة استثمارية مستقرة.
سعر الفائدة الأساسي: استقر عند 5.75% منذ نهاية 2024، ما يعزز شهية المستثمرين للأسهم بعد تباطؤ زيادات الفائدة.
فرص الاستثمار في تاسي 2025
الأسهم القيادية: ما تزال توفر عوائد قوية وتوزيعات نقدية منتظمة (مثل أرامكو والراجحي).
الاكتتابات الأولية: من المتوقع إدراج 12 شركة جديدة خلال النصف الثاني من 2025، خصوصًا في قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية.
المؤسسات الأجنبية: ارتفعت ملكيتها إلى 15.8% من السوق، ما يعكس ثقة دولية في السوق السعودي.
الاستثمار البيئي والرقمي: تسارع في تبني معايير ESG وشركات التقنية ضمن خطط المملكة للتحول الرقمي.
المخاطر المحتملة
تقلبات أسعار النفط: رغم الاستقرار الحالي، إلا أن أي تراجع كبير دون 70 دولارًا قد يؤثر على موازنات الدولة وأداء الأسهم المرتبطة.
الأوضاع الجيوسياسية الإقليمية: أي تصعيد في منطقة الشرق الأوسط قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في السوق.
تشديد السياسة النقدية العالمية: قد يؤدي إلى تقليص شهية المستثمرين للمخاطرة في الأسواق الناشئة.
الاستنتاج
يُظهر مؤشر تاسي قوة وتماسكًا ملحوظًا في 2025، مدعومًا بمستوى ثقة مرتفع من قبل المستثمرين المحليين والأجانب، في ظل برنامج اقتصادي قوي تقوده الحكومة ضمن رؤية السعودية 2030. ومع تنامي الإدراجات الجديدة، وتوسع قاعدة المستثمرين، فإن السوق السعودي يُعد من أبرز الأسواق الناشئة الواعدة في المنطقة.
التوصية: ينبغي على المستثمرين الاستفادة من فرص السوق الحالي من خلال التركيز على القطاعات الواعدة والقيادية، مع الحفاظ على استراتيجيات تنويع للمحافظة على التوازن في مواجهة التقلبات المحتملة.