الأسهم هذا الأسبوع: هل بدأت الانطلاقة الكبرى؟

تماسكت الأسهم على مدار الأسبوع الماضي وتتمركز حاليًا عند مفترق طرق فني حرج. يقع مؤشر S&P 500 بين مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% ومتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم. كان هذا التقاطع حول قمة يوليو 2024 بالقرب من 5,710 يوليو بالقرب من 5,710 في السابق بمثابة مقاومة كبيرة في منتصف مارس، مما يؤكد أهمية هذا المنعطف الفني.

بالإضافة إلى ذلك، يشير تشكيل الوتد الصاعد على الرسم البياني لمؤشر S&P 500 إلى حركة صعودية محتملة على المدى القصير إلى حوالي 5,750 - وهو ما يكفي فقط للمس المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم - قبل أن يتراجع النمط إلى الأسفل.

يُظهر مؤشر ناسداك سيناريو موازٍ، حيث يتميز بنمط الوتد الصاعد الواضح المتمركز حول المستوى المحوري 20,000، والذي يتقاطع أيضًا مع تصحيح 61.8% ومتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم. يشير التحليل الفني إلى أن الانعكاس الهبوطي يزداد احتمال حدوث انعكاس هبوطي، مستهدفًا في البداية ارتدادًا هبوطيًا نحو منطقة 17,900.

تاريخيًا، غالبًا ما تؤدي أنماط الأوتاد الصاعدة هذه في كثير من الأحيان إلى تحركات تقوض القيعان السابقة، مما يشير إلى احتمال حدوث سيناريو تصحيحي أعمق.

والجدير بالذكر أن العقود الآجلة لإجمالي العائد على مؤشر BTIC S&P 500 لا تزال غير مؤكدة. وعلى الرغم من المكاسب الطفيفة التي تحققت في نهاية الأسبوع الماضي، لا تزال هذه العقود الآجلة عند مستويات منخفضة تاريخياً، مما يشير إلى الشكوك حول استمرارية التقدم الحالي في السوق ويثير المخاوف بشأن التباين المحتمل بين وضع العقود الآجلة وأسعار الأسهم الأساسية.

من من منظور الاقتصاد الكلي، سيتركز الاهتمام بشكل كبير على مؤشرات التضخم هذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلك و مؤشر أسعار المنتجين وأسعار الاستيراد/التصدير. كانت المؤشرات المرتفعة للأسعار المدفوعة بالأسعار، والتي تم تسليط الضوء عليها باستمرار في تقارير الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية الأخيرة وتقارير ISM مؤشر مديري المشتريات ، بمثابة مؤشرات رائدة لارتفاع أسعار الواردات.

يشير المسار الحالي لهذه المؤشرات بقوة إلى ارتفاع كبير في أسعار الواردات، مما قد يشير إلى تسارع الضغوط التضخمية في الأشهر القادمة والنصف الأخير من العام.

وتعزز هذه الخلفية التضخمية المتوقعة توقعات ارتفاع عوائد سندات الخزانة. ويتمركز مؤشر 10-year yield من الناحية الفنية بالقرب من 4.60% ويبدو أنه يستعد للتقدم نحو نطاق 4.70%، مدعومًا بتطور نمط العلم الصاعد.

وبالمثل، تستمر عوائد سندات الخزانة أجل 30 عام في اختبار المقاومة الحرجة حول 4.80%، حيث تشير الهياكل الفنية إلى اختراق محتمل فوق 5.00%، وربما يصل إلى 5.16%.

مثل هذه التحركات من شأنها أن تزيد من انحدار منحنيات العائد بشكل كبير، مما يؤثر بشكل خاص على الفارق بين عوائد سندات عامين و10 أعوام وفروق الأسعار لمدة 30 عامًا ناقص 3 أشهر، وكلاهما مهيأ للاتساع بشكل كبير.

وبالانتقال إلى العملات، يُظهر مؤشر الدولار تشكيل علم هابط، مما يشير إلى مزيد من الضعف. وفي الوقت نفسه، يحتفظ EUR/USD بالدعم الحرج حول مستوى 1.12؛ وقد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى تحرك سريع نحو منطقة 1.09. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي الدعم المستمر إلى تحرك السعر لأعلى.

ويواجه الزوج الين الياباني مقاومة عند المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا بالقرب من مستوى 146، وهو ما يمثل منطقة محورية لأسواق العملات.

أخيرًا، فإن التقلبات في العملات الآسيوية، لا سيما الدولار التايواني وسط المحادثات التجارية الجارية بين الولايات المتحدة والصين، تستدعي المراقبة عن كثب. فبعد الارتفاع الكبير الذي شهدته الأسبوع الماضي، تشير التقلبات الأخيرة إلى حالة من عدم اليقين واحتمال حدوث المزيد من التحولات في معنويات السوق.

يشير الارتفاع في التقلبات الضمنية في يوم واحد VIX يوم الجمعة إلى احتمال حدوث ارتداد في أوائل الأسبوع، مدفوعًا بديناميكيات إعادة ضبط التقلبات. ومع ذلك، وبالنظر إلى الخلفية الفنية والأساسية، فإن أي مكاسب أولية قد تتلاشى بسرعة، مما يؤكد أهمية توخي الحذر بينما تتخطى الأسواق هذه النقطة الفنية الهامة ونقطة انعطاف الاقتصاد الكلي.

المنشور الأصلي