عاجل: النفط يقفز لأعلى مستوى منذ أكتوبر الماضي..وترامب يدعو لإنقلاب في إيران!
الرسم البياني أدناه يوضح حيازات الذهب (باللون الأصفر) وحيازات سندات الخزانة الأمريكية كنسبة من الاحتياطيات الأجنبية. الذهب أصبح الآن أكبر من سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة منذ 30 عامًا.
قد نكون نشهد واحدة من أهم عمليات إعادة التوازن العالمية في التاريخ الحديث، برأيي.
المصدر: تافي كوستا، كريسكات كابيتال، بلومبرغ
أين يوجد ذهب العالم حقًا؟
هذا الرسم يوضح الاحتياطيات الرسمية من الذهب حسب الدولة، والأرقام مفاجئة.
تمتلك الولايات المتحدة 8,133 طنًا — بفارق كبير يجعلها المتصدرة. ثم تأتي ألمانيا (3,350 طنًا)، إيطاليا (2,452 طنًا)، فرنسا (2,437 طنًا)، روسيا (2,330 طنًا)، الصين (2,299 طنًا) وسويسرا (1,040 طنًا).
لاحظ أن الولايات المتحدة تمتلك ذهبًا أكثر من مجموع الدول الثلاث التالية لها. وسويسرا تتفوق على حجمها بكثير، إذ تمتلك احتياطي ذهب للفرد أكثر من معظم دول العالم. ويجدر أيضًا التذكير بأن الصين وروسيا تواصلان زيادة احتياطياتهما بشكل مطرد في السنوات الأخيرة.
احتياطيات الذهب تتعلق أيضًا بالقوة. من يسيطر على أكبر كمية من الذهب يحصل على طبقة إضافية من النفوذ في أوقات الأزمات أو العقوبات أو تقلبات العملات.
المصدر: إنفستي وايز، فالنتين تومبراشيفيتشي
ربع قوي آخر لإنفيديا لكن رد فعل السوق الأولي كان باهتًا
إنفيديا (ناسداك: NVDA) أعلنت عن نتائج ربع سنوية قوية ومتوافقة مع التوقعات، لكن تراجع السهم قليلًا بعد إعلان الأرباح يعكس خيبة أمل من محدودية نمو ربحية السهم (EPS) وغياب مبيعات الصين عن التوجيهات للربع القادم.
الإدارة توقعت إيرادات للربع الثالث بقيمة 54 مليار دولار، أي أعلى من التوقعات بحوالي 2–3 مليارات (باستثناء الصين)، وأكدت أن الشحنات إلى الصين ما زالت عند الصفر في الوقت الحالي، مع إعادة ضبط التوقعات لاحتمال استئناف بقيمة 5–8 مليارات دولار لكل ربع سنة. ومع ذلك، تبقى الأساسيات قوية بعيدًا عن الضجيج حول الصين. شريحة بلاكويل ألترا الجيل الجديد بدأت في التصاعد بسرعة، مع توقع تسارع أكبر.
منتجات الشبكات (إنفيني باند و سبيكتروم-إكس) تشهد معدلات تبني متزايدة. هامش الربح الإجمالي يتحسن أيضًا بعد فترة ضعف مؤقتة بسبب إطلاق المنتجات. خارطة الطريق للمنتجات ما زالت على المسار، مع شريحة روبين المقررة لعام 2026.
الصورة الأوسع تبقى صعودية — الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات العالمية يرتفع بسرعة، حيث رفع أكبر خمسة مزودين للحوسبة السحابية توقعاتهم لعام 2026 بمقدار 77 مليار دولار خلال موسم أرباح الربع الثاني فقط.
تستحوذ إنفيديا على أكثر من 80% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، مدعومة بهوامش تدفق نقدي حر تتجاوز 45%. ومع توقع نمو الإيرادات بنسبة 60% هذا العام و35% العام المقبل (وفق إجماع فاكت ست)، ونمو ربحية السهم بنفس الوتيرة تقريبًا، فإن مضاعف الربحية المستقبلي 29x يبدو جذابًا بالنظر إلى قصة النمو عالية المستوى.
المصدر: كوارتر
عدد صناديق المؤشرات المتداولة يتجاوز عدد الأسهم في الولايات المتحدة
لأول مرة على الإطلاق، أصبح هناك عدد أكبر من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة مقارنة بإجمالي عدد الأسهم، وفقًا لبيانات مورنينغ ستار.
العدد الإجمالي لصناديق المؤشرات المتداولة حوالي 4,300 مقابل نحو 4,200 للأسهم.
المصدر: بلومبرغ، إي تي إف تراكر
الغالبية العظمى من مديري صناديق الأسهم الأمريكية لا يتفوقون على المؤشر المرجعي
كلما طال أفق الاستثمار، ارتفعت نسبة الصناديق التي تقل عن المؤشر المرجعي.
"لا تبحث عن الإبرة في كومة القش، فقط اشترِ كومة القش!" – جاك بوجل
المصدر: بيتر مالوك
هناك قنبلة موقوتة في قلب أوروبا
على مدى العقود الماضية، لم تفعل فرنسا شيئًا لاستقرار عجزها المالي ونسبة الدين إلى الناتج المحلي. لديها بالفعل أعلى عبء ضريبي في أوروبا، وزيادة الضرائب ستحد أكثر من النمو. الجمود السياسي يعني أن خفض الإنفاق غير مرجح. التصويت القادم على الثقة في حكومة بايرو يقترب، ومن المرجح أن يخسر. قد يؤدي ذلك إلى رئيس وزراء جديد أو انتخابات برلمانية مبكرة. وبما أن الرئيس ماكرون من غير المرجح أن يستقيل، ستظل الأسواق في حالة عدم يقين حتى الانتخابات العامة لعام 2027.
في الأثناء، تواصل عوائد السندات الفرنسية الارتفاع وتتسع الفوارق بينها وبين السندات الألمانية.
المصدر: ميشيل أ. أرويه، إنسي
مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد تساهم قريبًا في انبعاثات كربونية أكثر من الطيران اليوم
رسم بياني مثير للاهتمام من تشارتر يوضح أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد تساهم قريبًا في انبعاثات ثاني أكسيد الكربون أكثر مما يفعل قطاع الطيران اليوم.
بعد مقاطعة الطيران، هل سيبدأ نشطاء المناخ في مقاطعة تيك توك ويوتيوب مع كل المقاطع التي يولدها الذكاء الاصطناعي، والتوقف عن استخدام غوغل وفيسبوك وأمثالهم؟
المصدر: تشارتر، ميشيل أ. أرويه