الأسواق بانتظار بيانات حرجة

يوم الثلاثاء في الساعة 10:00 صباحًا، سينشر مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوم الثلاثاء في تمام الساعة 10:00 صباحًا مراجعته المعيارية الأولية لبيانات التوظيف لشهر مارس 2025. ويتزامن ذلك مع إصدار بيانات التعداد الفصلي للتوظيف والأجور (QCEW) للربع الأول من عام 2025.

تقرير الرواتب سيقدر التنقيح الأولي مقدار المبالغة (أو التقليل) في نمو الوظائف الفعلي بين أبريل 2024 ومارس 2025. سيتم إدراج المراجعة المعيارية النهائية في تقرير التوظيف لشهر يناير 2026 في فبراير 2026. من المتوقع أن تتراوح المراجعة بين -450,000 و -750,000، مما يشير إلى أن الإنتاجية قد يتم تعديلها بالزيادة خلال هذه الفترة. علاوة على ذلك، من شأن ذلك أن يؤكد التوقعات المنتشرة على نطاق واسع خفض سعر الفائدة الفيدرالي في 17 سبتمبر. يمكن أن ينخفض عائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات إلى أقل من 4.00%، على الرغم من أنه ليس إذا مؤشر أسعار المنتجين و مؤشر أسعار المستهلك معدلات التضخم أكثر سخونة مما كان متوقعًا في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

وتأتي النظرة الأولى على التضخم لشهر أغسطس في وقت ليس ببعيد، بعد تقرير التوظيف الذي صدر يوم الجمعة الماضي والذي جاء أضعف من المتوقع. وأدت الزيادة الضعيفة في عدد الوظائف التي بلغت 22 ألف وظيفة إلى زيادة احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي. كل ما يقف حائلاً بين الأسواق المالية وهزة السيولة التي تتوق إليها هي أرقام معقولة لشهر أغسطس مؤشر أسعار المنتجين (الأربعاء) و مؤشر أسعار المستهلك (الخميس). ومع ذلك، فإن الأرقام الهادئة ليست أمراً مفروغاً منه.

وفي الوقت نفسه، ستشهد وول ستريت أسبوعًا مزدحمًا على صعيد التكنولوجيا: من المتوقع أن تكشف شركة Apple (NASDAQ:AAPL) عن مجموعة متنوعة من طرازات iPhone الجديدة. ومن المقرر أن تقدم كل من AMD (NASDAQ:AMD)، و Broadcom (NASDAQ:AVGO)، و Meta Platforms (NASDAQ:META)، و Nvidia (NASDAQ:NVDA) عروضًا تقديمية ستتم متابعتها عن كثب في مؤتمر Goldman Sachs في سان فرانسيسكو. كما ستعلن كل من مجموعة أوراكل (NYSE:ORCL)، وأدوبي، وسهم غيمستوب كورب (NYSE:GME) الأصلي عن أرباحها.

في الخارج، ستولي الأسواق في الخارج اهتمامًا وثيقًا بمؤامرات القيادة اليابانية بعد أن قال رئيس الوزراء الياباني شيجيرو إيشيبا إنه سيتنحى عن منصبه. وسيستعد المستثمرون في أوروبا لاحتمال انهيار الحكومة الفرنسية بعد التصويت بحجب الثقة (الاثنين) الذي يستهدف رئيس الوزراء فرانسوا بايرو.

في الداخل، إليكم نظرة على البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع مع أهم البيانات الاقتصادية التي من المحتمل أن تؤثر على توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة المتبقية من هذا العام:

(1) مؤشر أسعار المنتجين

أغسطس مؤشر أسعار المنتجين (الأربعاء) من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري بعد قفزة يوليو بنسبة 0.9%. على أساس سنوي/سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين ارتفع بنسبة 3.3% في يوليو. يستثني مؤشر أسعار المنتجين التعريفات الجمركية، ولكن من المحتمل أن يكون تضخم السلع قد ارتفع مع ارتفاع تكاليف المواد وقطع الغيار المستوردة بسبب التعريفات الجمركية، كما يتضح من القفزات الأخيرة في المؤشرات الإقليمية للأسعار المدفوعة والمستلمة (الرسم البياني).

(2) مؤشر أسعار المستهلكين

قد يُظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس (الخميس) أن ضغوط التضخم الكامنة كافية للحفاظ على وتيرة تحركات التيسير النقدي بنك الاحتياطي الفيدرالي للنقاش النشط. ويتوقع نموذج التنبؤ بالتضخم التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن يرتفع معدلا التضخم الرقم القياسي لأسعار الاستهلاك الرئيسي و مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.84% على أساس سنوي و3.05% على التوالي. ومرة أخرى، تُظهر المؤشرات الإقليمية للأسعار المدفوعة والمستلمة أيضًا ضغطًا تصاعديًا على معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين.

(3) مطالبات البطالة الأولية

مع وجود مطالبات البطالة الأولية (الخميس) يحوم حول متوسط أربعة أسابيع في محيط 231,000،000، لا يزال معدل تسريح العمال منخفضًا. تكمن المشكلة بالنسبة للشركات في توافر العمالة أكثر من ضعف الطلب.

(4) مسح NFIB

بالنظر إلى اتساع نطاق الخيارات بشأن صحة سوق العمل، تكتسب الاستطلاعات التي تقدمها مجموعات مثل الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة (NFIB) أهمية أكبر. في شهر يوليو، ارتفع مقياس تفاؤل الشركات الصغيرة الخاص بالاتحاد الوطني للأعمال المستقلة NFIB إلى 100.3، وهو أعلى مستوى منذ شهر فبراير.

ومع ذلك، ارتفع مؤشر عدم اليقين إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر عند 97 (الرسم البياني). تُظهر مثل هذه الإشارات المتضاربة سبب عدم وضوح مسار تحركات سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي كما تعتقد الأسواق.

المنشور الأصلي