الذهب: الأسعار المرتفعة تهدد معدلات شراء البنوك المركزية

بعد مراجعة تحركات عقود الذهب في الرسوم البيانية الزمنية المختلفة، أجد أن المخاوف الجيوسياسية السائدة حاليًا، والتي تشكل نظامًا ماليًا جديدًا للهروب من الآثار الضارة للتعريفة التجارية لترامب، أدت إلى هوس الشراء بين البنوك المركزية العالمية في الفترة ما بين 2023 - 2025، وهو على وشك الانتهاء الآن حيث أن شراء الذهب بهذا المستوى قد يكون مدمرًا ذاتيًا إذا ما تقدم البنك المركزي لأي دولة لإضافة المزيد من الذهب في احتياطياته.

ومما لا شك فيه أن البنك المركزي البولندي أعلن يوم الأربعاء عن خططه لزيادة حيازته من الذهب إلى 30% من أصوله الاحتياطية، بهدف تعزيز الأمن المالي للبلاد، في حين أن البنك المركزي البولندي يمتلك بالفعل أكثر من 515 طن من الذهب، وهو ما يمثل حوالي 22% من إجمالي أصوله الاحتياطية الرسمية، ولكنه قال إن توقيت وحجم مشتريات الذهب ستحدده ظروف السوق.

ومما لا شك فيه أن هذه الأخبار تعزز من المشاعر الصعودية السائدة في الأسواق بأن العقود الآجلة للذهب قد تختبر مستويات 5000 دولار هذا العام أو العام المقبل، ولكنني أحلل هذه الأخبار من جميع الزوايا حيث يشير بيان البنك الوطني البولندي إلى تشككه في شراء المزيد من الذهب بهذا السعر المرتفع بينما يقول إن توقيت وحجم مشتريات الذهب ستحددها ظروف السوق.

وقد سبق لي أن أوضحت في تحليلاتي السابقة أن الصين بدأت بالفعل في تقليل اعتمادها على الدولار للهروب من تأثير التعريفات التجارية التي فرضها ترامب من خلال إدخال عملة البترويوان لشراء النفط من المملكة العربية السعودية، بينما يبدو أن روسيا تتبع نفس المسار لتخفيف تأثير التعريفات التجارية بينما تحاول الولايات المتحدة ثني الهند وبعض الدول النامية الأخرى عن شراء النفط من روسيا بفرض تعريفات جمركية باهظة عليها.

مما لا شك فيه أن السيناريو الاقتصادي المتغير من المرجح أن يولد سيناريو اقتصادي متغير، خاصة لتجنب التأثير المؤثر للتنازع التجاري للرسوم الجمركية، في حين أن الشكوك المتزايدة بشأن حكم المحكمة العليا بشأن التماس ترامب واضحة بما يكفي لتلقي بظلالها على التحركات الإيجابية.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

في الرسم البياني الشهري، تواجه العقود الآجلة للذهب ضغطًا هبوطيًا شديدًا، بعد أن وجدت اختراقًا فوق المقاومة المباشرة عند 3544 دولارًا، ولكن استمرار هذه الحركة يبدو مليئًا بالشكوك حيث أن العقود الآجلة للذهب موجودة بالفعل في منطقة ذروة الشراء منذ أبريل/نيسان 2025 عندما شكلت العقود الآجلة للذهب شمعة كبيرة غير حاسمة من 3146 دولارًا إلى 3544 دولارًا, وتبدو حركة الشهر الحالي وكأنها مبالغة في توسيع هذه الفقاعة التي يمكن أن تنكسر في أي لحظة حيث ستشعر معظم البنوك المركزية بالتردد في شراء الذهب في هذه المرحلة حيث فقد الذهب بالفعل إمكانات الأمان.

وأرى أنه إذا كافحت العقود الآجلة للذهب من أجل الثبات فوق المقاومة المباشرة عند 3714 دولار، فقد نشهد إغلاقًا شهريًا دون مستوى الدعم المباشر عند 3544 دولارًا.

وعلى الرسم البياني الأسبوعي، اختبرت العقود الآجلة للذهب مستوى مرتفع جديد عند 3714 دولار، بعد أن اختبرت أدنى مستوى عند 3349 دولار في 18 أغسطس 2025، مما يشير إلى أن الحركة الصعودية الحادة قد تكون نتيجة لارتفاع هوس الذهب فقط، وتبدو هذه الحركة التي استمرت 30 يوماً واضحة بما يكفي لظهور موجة بيع قد تبدأ الأسبوع المقبل، إذا أغلقت العقود الآجلة للذهب هذا الأسبوع دون الدعم الفوري عند 3655 دولار.

وعلى العكس من ذلك، فإن أي حركة مستدامة فوق مستوى المقاومة الفوري عند 3714 دولارًا ستوفر فرصة جيدة للدببة الكبيرة لتحميل صفقات بيع جديدة مع وقف الخسارة عند 3737 دولارًا لهدف عند 3578 دولارًا.

في الرسم البياني اليومي، تواجه العقود الآجلة للذهب ضغطًا هبوطيًا كبيرًا عند المقاومة الفورية عند 3694 دولارًا وتبدو جاهزة للانعكاس الهبوطي، حيث أنه على الرغم من المحاولات المتكررة للاستمرار فوق هذه المقاومة الفورية، لم يتمكن الثيران من النجاح في التحرك صعودًا، حيث أن تحرك يوم الثلاثاء ليسجل مستوى مرتفع جديد عند 3714 دولارًا قد حد من الاتجاه الصعودي للعقود الآجلة.

وأرى أنه إذا تمكنت العقود الآجلة للذهب من اختبار الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط 9 DMA عند 3654 دولار في جلسة اليوم، حيث يمكن أن يدفع الإغلاق دون هذا الدعم الفوري العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند 3617 دولار الأسبوع المقبل.

وعلى الرسم البياني لمدة 5 ساعات، شكلت العقود الآجلة للذهب مطرقة هابطة على الرغم من التحركات الصاعدة يوم أمس من أدنى مستوى لليوم عند 3652 دولار، مما يشير إلى أن هذا الإنهاك قد يستمر اليوم حيث يمكن أن تكون الشمعة التالية لمدة 5 ساعات شمعة هابطة للتحقق من صحة تشكيل المطرقة الهابطة يوم الجمعة.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في العقود الآجلة للذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.