جدل بين الثيران والدببة حول حكم المحكمة العليا بشأن التعريفات الجمركية يوم الجمعة
تتعرض أسعار النفط لمزيد من الضغوط وسط تقارير تفيد بأن أوبك+ تدرس إعادة الإمدادات إلى السوق بوتيرة أسرع من المتوقع.
الطاقة – تصاعد الجدل حول أوبك+
واصلت أسعار النفط تراجعها أمس بعد أنباء عن احتمال قيام أوبك+ بإعادة الإمدادات إلى السوق بوتيرة أسرع من المتوقع. ويقوم التحالف حالياً بإلغاء تخفيضاته الطوعية البالغة 1.66 مليون برميل يومياً، والتي كان مقرراً أن تعود تدريجياً بمعدل 137 ألف برميل يومياً كل شهر.
لكن تقارير جديدة تشير إلى احتمال تنفيذ ثلاث زيادات شهرية بنحو 500 ألف برميل يومياً لكل منها، وهو ما قد يعزز فائض المعروض خلال الربع الرابع من العام الجاري والعام المقبل. ومن المتوقع أن تتضح الرؤية أكثر في 5 أكتوبر عند إعلان التحالف قراره بشأن مستويات إنتاج نوفمبر.
أما بيانات معهد البترول الأمريكي فجاءت داعمة نسبياً للنفط الخام وضاغطة على المنتجات المكررة؛ إذ تراجعت مخزونات النفط الأمريكية بمقدار 3.7 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، وانخفضت مخزونات كوشينغ بنحو 693 ألف برميل. في المقابل، ارتفعت مخزونات البنزين بـ1.3 مليون برميل، والديزل بـ3 ملايين برميل. بينما يُرتقب صدور التقرير الرسمي من إدارة معلومات الطاقة في وقت لاحق اليوم.
لا تزال هوامش التكرير للمنتجات الوسطية تحظى بدعم قوي وسط مخاوف من شح الإمدادات في السوق. ومع ذلك، واصلت مخزونات زيت الغاز في منطقة أمستردام–روتردام–أنتويرب (ARA) تعافيها لتصل إلى أعلى مستوى منذ مايو.
أما الحظر الروسي على صادرات الديزل للموزعين، فيُتوقع أن يكون تأثيره محدوداً على تدفقات الإمداد. لكن هذه الخطوة لا تخدم المعنويات في سوق يواجه بالفعل مخاوف بشأن شح المعروض، كما أنها قد تفتح الباب أمام فرض قيود إضافية على صادرات المنتجات الوسطية في مرحلة لاحقة.
المعادن – قيود الصين على خام الحديد
شهدت أسعار خام الحديد جلسة متقلبة أمس بعد تقرير لبلومبرغ أفاد بأن المشتري الحكومي الصيني لخام الحديد طلب من مصانع الصلب التوقف مؤقتاً عن شراء أي شحنات جديدة من شركة بي إتش بي (BHP) بسبب خلاف على الأسعار. ويُعد ذلك تصعيداً عمّا حدث في وقت سابق من سبتمبر، حين طلبت الجهة نفسها من المصانع التوقف عن شراء خام جيمبليبار بلند التابع لبي إتش بي.
وفي سياق المعادن الأخرى، أظهرت بيانات المعهد الوطني للإحصاء في تشيلي أن الإنتاج المحلي من النحاس تراجع بنسبة 10% على أساس سنوي (و4.9% على أساس شهري) ليصل إلى 423.6 ألف طن في أغسطس، وذلك بعد حادث أوقف عمليات التعدين والصهر في منجم إل تينيينتي التابع لشركة كوديلكو أواخر يوليو.
كان هذا أكبر تراجع سنوي يُسجَّل خلال فترة عامين. وتُقدَّر خسائر شركة كوديلكو بحوالي 33 ألف طن من النحاس نتيجة الحادث، كما قامت الشركة بخفض توجيهاتها للإنتاج في عام 2025. ومع ذلك، ما زال الإنتاج التراكمي للنحاس خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام مرتفعاً بنسبة 1% على أساس سنوي ليصل إلى 3.5 مليون طن.
الزراعة – تراجع أسعار الكاكاو مع تحسن توقعات المعروض
تعرضت أسعار الكاكاو لمزيد من الضغوط أمس، حيث تراجع عقد الكاكاو في لندن بنحو 2.5% ليصل إلى أدنى مستوياته منذ فبراير 2024. ويتجه تركيز السوق حالياً إلى موسم 2025/26، حيث تشير التوقعات إلى تسجيل فائض جديد خلال العام التسويقي المقبل، ما يخفف من المخاوف المتعلقة بشح الإمدادات التي سيطرت على سوق الكاكاو في السنوات الأخيرة.
وأظهرت أحدث تقديرات من بورصة الحبوب في بوينس آيرس أن محصول فول الصويا في الأرجنتين قد يتراجع بنسبة 3.6% على أساس سنوي ليبلغ 48.5 مليون طن في موسم 2025/26، ويُعزى الخفض في التقديرات بشكل رئيسي إلى تقلص المساحات المزروعة.
وعلى النقيض، من المتوقع أن يرتفع إنتاج الذرة بنسبة 18.4% على أساس سنوي ليصل إلى 58 مليون طن، بدعم من زيادة المساحات المزروعة إلى 7.8 مليون هكتار (+9.9% سنوياً). وبالمثل، يُقدَّر إنتاج القمح بحوالي 22 مليون طن، بزيادة 18.3% على أساس سنوي.
إخلاء مسؤولية: أُعِدَّ هذا المنشور من قِبَل ING لأغراض إعلامية فقط، بغض النظر عن إمكانيات المستخدم أو وضعه المالي أو أهدافه الاستثمارية. لا تُشكِّل هذه المعلومات توصية استثمارية، ولا تُمثِّل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية، ولا تُمثِّل عرضًا أو دعوةً لشراء أو بيع أي أداة مالية.