السوق الأمريكي ليس الأفضل..هذه الصناديق تفوقت في أرباح 2025

مع تبقّي أقل من شهرين على نهاية العام تسيطر المكاسب الواسعة على أداء الأسواق العالمية. قد يحدث الكثير قبل احتفالات رأس السنة — ومن المرجح أن يحدث — لكن في الوقت الراهن، يظهر توجه المخاطرة بشكل إيجابي في استراتيجيات المحافظ لعام 2025، استنادًا إلى أداء مجموعة من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) حتى إغلاق يوم الجمعة (7 نوفمبر).

كما هو الحال في الأشهر الماضية، تتصدر الأسهم الأجنبية قائمة الرابحين بفارق كبير، لا سيما أسهم الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة.

صندوق فانجارد أسهم الأسواق المتقدمة (ETF) (NYSE:VEA) يحقق حتى الآن عائدًا إجماليًا مذهلًا بنسبة 29.0% هذا العام، بينما تأتي أسهم الأسواق الناشئة (VWO) في المركز الثاني بارتفاع قدره 25.0%.

تسجل الأسهم الأمريكية (VTI) أداءً جيدًا لكنه متوسط نسبيًا مقارنة بالبدائل، حيث حقق صندوق (SPDR S&P 500 ETF) عائدًا إجماليًا قدره 15.5% هذا العام.

وفي مؤشر على وضع السوق الحالي، ارتفع مؤشر السوق العالمي (GMI) بأكثر من 16% هذا العام، متجاوزًا الأداء طويل الأجل بشكل ملحوظ. وهذا أمر مميز لمحفظة "بدون توقعات" أو إدارة مباشرة: فـGMI هو مؤشر غير مُدار يشمل جميع فئات الأصول الرئيسية (باستثناء النقد) بحسب قيمتها السوقية عبر صناديق المؤشرات المتداولة أعلاه، ويمثل معيارًا تنافسيًا لاستراتيجيات المحافظ متعددة الأصول عالمية التنويع.

أما "الخاسرون" هذا العام فهم فئات الأصول التي حققت عوائد متواضعة نسبيًا. وأضعف العوائد حتى الآن: صناديق الاستثمار العقاري الأمريكية (REITs) استنادًا إلى صندوق فانجارد للاستثمار العقاري، الذي ارتفع بنسبة متواضعة 4.3%.

النتائج العامة قوية بما يكفي لطرح سؤال: هل حان الوقت لجني الأرباح، وإعلان الانتصار، والبدء من جديد في يناير؟ قد يكون الأمر مغريًا، لكنه غير عملي لمعظم المستثمرين، نظرًا لأن التقلبات الحادة في التعرض للمخاطر غالبًا ما تنتهي بخسائر كبيرة.

مع ذلك، يظل السؤال الأكاديمي مثيرًا للاهتمام لعام حققت فيه معظم استراتيجيات الاستثمار العالمية المتنوعة نجاحًا، بفضل دعم قوي من بيتا السوق. وستعود العوائد إلى متوسطها بمرور الوقت، كما هو الحال دائمًا. السؤال الرئيسي: متى سيحدث ذلك؟ في الوقت الحالي، يبدو أن التوقعات تميل إلى أن يكون ذلك لاحقًا وليس قريبًا — وهو رأي أثبت نجاحه في 2025، رغم بعض اللحظات الصعبة.

وفي الوقت الحالي، يظهر محفز صاعد جديد للأسبوع المقبل: مؤشرات على احتمال انتهاء الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية بعد موافقة مجلس الشيوخ على خطة لتمويل الحكومة، ولو حتى حتى 30 يناير. قد يكون ذلك ضئيلًا، لكنه يكفي لإعادة النشاط للسوق، كما يظهر من ارتفاع الأسواق العالمية يوم الإثنين قبل افتتاح التداول في الولايات المتحدة.

وقال جيسون بالترويتز، نائب الرئيس التنفيذي في أو تي سي ماركتس: "أعتقد أن كل الأخبار هي أخبار جيدة. أعتقد أن السوق بحاجة لرؤية أننا نتجاوز هذا الوضع. أعتقد أن المستثمرين يريدون بعض اليقين لكل من الاقتصاد واستثماراتهم الخاصة."

ولا تزال الآمال قائمة في استمرار ارتفاع السوق الشامل لعام 2025.