عاجل: ترامب يحذر من كارثة
تشهد توقعات الأسواق تجاه قرار الفدرالي الأميركي في اجتماع ديسمبر تقلبات كبيرة خلال الأسابيع الأخيرة. فبعد أن كانت احتمالات تثبيت أسعار الفائدة تقارب 90% قبل شهر واحد فقط، تراجعت إلى 60% قبل أسبوع، ثم هبطت بشكل أكثر حدة لتصل إلى 40% يوم الجمعة، واليوم التوقعات عند تثبيت أسعار الفائدة! ما يعكس حالة عدم اليقين التي تهيمن على المشهد الاقتصادي. وهذا يعني معاودة شراء الذهب باعتباره ملاذ امن وزيادة الاقبال عليه.. وبالتالي ارتفاع الأسعار على المدى البعيد! تثبيت أسعار الفائدة تعني انخفاض لأسعار الذهب ومن المحتمل معاودة اختبار مستويات دعم سابقه عند ال 3885 و3860! وإذا استمر الزخم البيعي ممكن استمرارية انخفاضه الى مستويات 3840!
هل هناك انقسام في الأسواق حول مسار الفائدة وقرارات الفدرالي المقبلة؟
ورغم المؤشرات التي تظهر تباطؤاً نسبياً في سوق العمل إلى جانب تداعيات الإغلاق الحكومي الأخير، فإن الاقتصاد الأميركي ما زال يظهر قدرة ملحوظة على الصمود. وهذا ما يدعم وجهة نظر فريق واسع داخل الأسواق يرى أن أي خفض إضافي للفائدة الآن قد يكون محفوفاً بالمخاطر، لأنه قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية مجدداً، خصوصاً مع دخول التعريفات الجمركية الجديدة حيّز التنفيذ، والتي من المتوقع أن ترفع التكاليف وتزيد الضغط على الأسعار خلال الفترة المقبلة.
يرى أنصار هذا الرأي أن الفدرالي يحتاج إلى الحفاظ على موقف حذر ومتوازن، وأن التسرّع في التيسير النقدي قد يؤدي إلى نتائج عكسية، خصوصاً إذا جاءت بيانات التضخم المستقبلية أعلى من المتوقع أو بقيت ثابتة عند مستويات مرتفعة.
في المقابل، يظهر اتجاه آخر في الأسواق يدعو إلى وضوح أكبر في رسائل الفدرالي. بحسب هذا الاتجاه، إذا قرر الفدرالي خفض الفائدة في ديسمبر، فيجب أن يكون ذلك مصحوباً بـ توجيه مستقبلي واضح يؤكد أن دورة الخفض الحالية ربما تقترب من نهايتها. فالفدرالي لا يستطيع تجاهل الضغوط التي تواجهها القطاعات الحساسة لتكاليف الاقتراض ولا التقلبات الحادة في أسواق السندات، لكنه في الوقت نفسه لا يريد إرسال إشارة خاطئة تُفهم على أنها بداية لمسار طويل من التخفيض.
ومن هنا، تصبح لغة الفدرالي وتوجيهاته المستقبلية عاملاً لا يقل أهمية عن القرار نفسه، لأنها تؤثر مباشرة في تسعير الأسواق وتوقعات المستثمرين، وتحدّ من أي مبالغة في ردود الفعل أو سوء فهم لطبيعة السياسة النقدية القادمة.