الذهب يستعد لحركة واسعة المدى.. انتبه

بعد مراجعة عقود الذهب الآجلة منذ 1 نوفمبر/تشرين الثاني 2025، على الرسوم البيانية الزمنية المختلفة، لاحظت أن ثيران الذهب تبدو مترددة في التحرك صعودًا حيث قامت الأسواق بالفعل بتسعير ما يقرب من 90% من فرصة خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 9-10 ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لأداة مراقبة CME Wed.

وعززت البيانات الأخيرة في الولايات المتحدة المعنويات تجاه خفض أسعار الفائدة ولكن تقلص الوظائف الخاصة بمقدار 32,000 وظيفة في نوفمبر وفقًا لتقرير التوظيف ADP - وهو تراجع ملحوظ عن مكاسب أكتوبر المعدلة التي بلغت 47,000 وظيفة وأقل بكثير من التوقعات بنمو إيجابي.

وفي الوقت نفسه، أظهر مؤشر الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) توسعًا متواضعًا في نوفمبر، لكن البيانات الأساسية تشير إلى تراجعه.

وينتظر المستثمرون الآن إشارة أكثر تحديدًا من مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، وهو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي للتضخم، والذي سيصدر يوم الجمعة، لتأكيد مدى قوة أي خفض لأسعار الفائدة بشكل أفضل، ولكنني لاحظت أن استمرار الشكوك يعوق المشاعر الصعودية في الذهب هذا الشهر حيث يبدو أن المشترين مترددين في الدخول في هذه المرحلة بسبب ارتفاع السعر.

وأجد أن التقارير الإعلامية التي أفادت بأن إدارة ترامب ألغت بشكل مفاجئ مقابلات مع العديد من المرشحين لخلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، مما يعزز التكهنات بأن كيفن هاسيت قد يكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم مما يغذي الشكوك حول المزيد من الارتفاع في العقود الآجلة للذهب حيث عززت هذه التقارير التوقعات بموقف أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة جديدة، وهو تطور قد يكون في صالح الأصول غير ذات العائد مثل الذهب.

وأرى أنه في حال أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 9 و10 ديسمبر، فقد تشهد العقود الآجلة للذهب موجة بيع قد تستمر حتى نهاية الشهر الجاري.

ولكن، على الجانب الآخر، يقول تقرير مجلس الذهب العالمي: "إن مزيجًا من انخفاض العوائد وارتفاع الضغوط الجيوسياسية والهروب الواضح نحو الأمان من شأنه أن يخلق رياحًا خلفية قوية بشكل استثنائي للذهب تدعم تحركًا حادًا للأعلى، وقد ترتفع العقود الآجلة للذهب بنسبة 15-30% عن المستويات الحالية".

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

في الرسم البياني الأسبوعي، يبدو أن العقود الآجلة للذهب تنتظر دليلاً محددًا حيث يتم تداولها حاليًا عند نقطة محورية عند 4357 دولارًا، على الرغم من اختبارها لأعلى مستوى لهذا الأسبوع عند 4299.35 دولارًا وأدنى مستوى عند 4194.40 دولارًا. وقد يشهد الذهب بعض عمليات حجز الأرباح في جلسة تداول اليوم بسبب الضغط الهبوطي المكثف عند المستويات الحالية.

في الرسم البياني اليومي، تتأرجح العقود الآجلة للذهب فوق مستوى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي 9 (4220 دولار) ولكنها تواجه ضغط بيع كبير دون المقاومة المباشرة عند 4254.17 دولار، مما يشير إلى أن الانهيار دون الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي 9 قد يدفع العقود الآجلة إلى الدعم التالي عند المتوسط المتحرك الأسي 20 (4173.36 دولار) حيث يمكن أن يدفع الانهيار دون ذلك العقود الآجلة لاختبار الدعم الهام التالي عند المتوسط المتحرك الأسي 50 (4054.84 دولار) قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

وعلى الرسم البياني لمدة ساعة واحدة، تحاول العقود الآجلة للذهب التماسك فوق مستوى الدعم المباشر عند 4249.78 دولار على الرغم من ارتفاع الضغط الهبوطي، ولكن تشكيل المطرقة الهابطة الأخيرة قد يوسع من ضغط البيع الذي قد يؤدي إلى موجة بيع في الساعات الأخيرة يوم الجمعة.

وأرى أن العقود الآجلة للذهب قد لا تشهد تغيرًا يُذكر يوم الجمعة حيث يترقب المتداولون التقدم المحرز في محادثات السلام الروسية الأوكرانية والنتيجة النهائية لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 9-10 ديسمبر 2025.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث يستند هذا التحليل على الملاحظات فقط.