عاجل: ترامب يختار كيفن وارش لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي خلفاً لجيروم باول
الفضة تدخل نادي أكبر أربعة أصول عالمياً، والبنوك المركزية تواصل تعزيز احتياطيات الذهب، بينما تميل الأسر الأميركية بشكل متزايد إلى شراء الأسهم على حساب العقارات.
-
الفضة ضمن أكبر أربعة أصول في العالم
-
الارتفاع القوي الأخير دفع الفضة إلى أن تصبح رابع أكبر أصل عالمي من حيث القيمة السوقية، متقدمة على شركة ألفابت (جوجل). ومع قيمة سوقية تقارب 3.7 تريليون دولار، تأتي الفضة الآن بعد الذهب فقط، وإنفيديا، وآبل.
المصدر: companiesmarketcap.com
2. البنوك المركزية تواصل شراء الذهب
سجّلت الهند ثاني أكبر زيادة في احتياطياتها من الذهب خلال فترة ثلاثة أشهر على الإطلاق، في إشارة واضحة إلى استمرار الطلب القوي من البنوك المركزية على المعدن الأصفر.
المصدر: تافي كوستا، بلومبرج
3. المعادن الثمينة تتبع عوائد السندات اليابانية
ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل عشر سنوات بنحو 1.5 نقطة مئوية منذ بداية عام 2023، ليصل إلى حوالي 1.98%، وهو أعلى مستوى منذ تسعينيات القرن الماضي. وخلال الفترة نفسها، ارتفع الذهب بنحو 135%، بينما قفزت الفضة بحوالي 175%.
ويطرح هذا الترابط تساؤلاً حول ما إذا كانت المعادن الثمينة تُستخدم بشكل متزايد كوسيلة تحوط ضد الارتفاع المتواصل في تكلفة ديون الحكومات.
المصدر: Global Markets Investor
4. أوروبا تبطئ من اندفاعها نحو مستقبل السيارات الكهربائية فقط
كان من المخطط إنهاء محركات الاحتراق الداخلي بحلول عام 2035، لكن واقع السوق فرض مراجعة جذرية. إذ تراجع الاتحاد الأوروبي عن الحظر الكامل، وخفّض هدف خفض الانبعاثات من 100% إلى 90%.
هذا التغيير يسمح لشركات السيارات بمواصلة بيع سيارات البنزين والديزل والهجينة القابلة للشحن بعد عام 2035. كما مُنح المصنعون مرونة أكبر لتعويض الانبعاثات عبر الوقود منخفض الكربون أو استخدام مواد أنظف، بدلاً من الاعتماد الحصري على السيارات الكهربائية. وبعد الخسائر الكبيرة في برامج المركبات الكهربائية، ومنها خسائر بقيمة 19.5 مليار دولار تحمّلتها شركة فورد، باتت الصناعة تعترف بأن الجدوى الاقتصادية لم تنضج بعد.
وعلى نطاق أوسع، تتقارب أوروبا مع النهج الأميركي، إذ تدفع التوترات التجارية وضعف نمو القطاع الصناعي والضغوط على التنافسية صناع القرار إلى إعطاء الأولوية للاستقرار الاقتصادي بدلاً من الالتزام الصارم بالأهداف المناخية. والخلاصة أن التحولات يمكن فرضها بقرارات تنظيمية، لكن لا يمكن فرض الطلب أو تحقيق الربحية.
المصدر: بلومبرج، فاينانشيال بوست
5. الأسر الأمريكية معرضة للأسهم أكثر من العقارات أكثر من العقارات
الولايات المتحدة في وضع نادر نسبيًا حيث تتجاوز ثروة الأسر المستثمرة في سوق الأسهم الآن الثروة المملوكة في العقارات المادية. لم يحدث هذا التقاطع سوى مرات قليلة في التاريخ الحديث، وعلى الأخص في أواخر الستينيات وأواخر التسعينيات، وأعقب كلا الحالتين أسواق هابطة طويلة الأمد.
من الناحية العملية، تتركز الأسر بشكل متزايد في الأسهم، مما يجعل الثروة الإجمالية أكثر حساسية لتقلبات السوق. عندما تهيمن الأسهم على المحافظ الاستثمارية، فإن الانكماش يتحول بسرعة إلى خسائر، في حين أن العقارات عادة ما تتكيف بشكل أبطأ وبتقلبات يومية أقل. ومع ارتباط الكثير من الثروات بالأسهم، فإن الحكومة الأمريكية لديها قدرة محدودة على تحمل سوق هابطة عميقة. والسؤال المطروح هو ما إذا كان هذا يمهد الطريق لسياسة الدعم، التي يُحتمل أن تكون "رهان ترامب"، حتى عام 2026.
6. عقد من الزمن أعاد تشكيل أسواق الإسكان العالمية
على مدى السنوات العشر الماضية، تغير المشهد العقاري العالمي بشكل كبير، حيث اتسعت الفجوة بين الشراء والاستئجار بشكل حاد في المدن الكبرى. وتُظهر بيانات مؤشر فقاعة العقارات العالمية (2015-2025) الصادر عن بنك UBS تبايناً واضحاً بين أسعار المنازل والإيجارات، مع نتائج مختلفة جداً حسب الموقع.
وتبرز ميامي كحالة خاصة. فقد ارتفعت أسعار المنازل الحقيقية بنسبة 93.1%، بينما ارتفعت الإيجارات بنسبة 12.7% فقط، مما يجعلها واحدة من أقوى الأسواق العالمية من حيث ارتفاع رأس المال. أما مدريد فتروي قصة مختلفة تتميز بضغط شديد على الإيجارات. فقد ارتفعت أسعار المساكن بنسبة 42.4%، لكن الإيجارات ارتفعت بشكل أسرع، حيث ارتفعت بنسبة 48.0%، وهي الزيادة الأكثر حدة بين المدن العالمية الكبرى، مدفوعة بالسياحة والتوسع في الإيجارات قصيرة الأجل.
وقد هدأت بعض الملاذات الآمنة التقليدية. ففي لندن، انخفضت أسعار المنازل والإيجارات في لندن بنسبة 10.5% منذ عام 2015، مما يعكس الآثار المجتمعة لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وتدفق السكان ذوي الملاءة المالية العالية. كما شهدت ميلانو أيضًا انخفاضًا طفيفًا ولكنه مستمر، حيث انخفضت أسعار العقارات بنسبة 4.9% وانخفضت الإيجارات بنسبة 3%.
في المقابل، ظلت المدن الناطقة بالألمانية مراكز نمو مستقرة نسبيًا. فقد سجلت زيورخ زيادة بنسبة 42.4% في أسعار المنازل و23.1% في الإيجارات، بينما شهدت ميونيخ ارتفاعًا بنسبة 30.5% و18.4% على التوالي. وتسلط الصورة الإجمالية الضوء على سوق الإسكان العالمي المجزأ، حيث تعتمد القدرة على تحمل التكاليف والعوائد والمخاطر بشكل متزايد على الجغرافيا بدلاً من الاتجاهات العالمية الواسعة.
المصدر: فيجوال كابيتاليست، فورونوي، يو بي إس
7. عيد ميلاد مجيد
التحليل الفني، مع إعادة اختراع شجرة نوفو نورديسك لعيد الميلاد.
إنه أروع وقت في العام.
عيد ميلاد مجيد!
المصدر: تريند سبايدر