توقعات الخبراء لمؤشر تاسي وأفضل الأسهم السعودية

يتوقع المحللون أن يشهد سوق الأسهم السعودي (تداول) في عام 2026 مرحلة تعافٍ وتراكم. فبعد تصحيح السوق في عام 2025، تتأثر توقعات هذا العام بالمرحلة الثالثة من رؤية 2030، وانتعاش أرباح الشركات، والتحول المتوقع في السيولة مع بدء عودة أسعار الفائدة إلى وضعها الطبيعي.

نظرة عامة على السوق (مؤشر تداول لجميع الأسهم)

حددت مؤسسات بحثية مثل إس إن بي كابيتال وإي إف جي هيرميس القيمة العادلة لمؤشر تداول لجميع الأسهم (تاسي) عند حوالي 12,000 نقطة.

يتوقع المحللون أن يتذبذب المؤشر ضمن نطاق تداول رئيسي يتراوح بين 10,000 و11,700 نقطة خلال معظم العام. ومع ذلك، إذا استعادت أسعار النفط العالمية مستوياتها فوق 75 دولارًا أمريكيًا، وقام البنك المركزي السعودي بتخفيض أسعار الفائدة بما يتجاوز 75 نقطة أساس، فإن السيناريو المتفائل سيصل إلى هدف يتراوح بين 12,800 و13,118 نقطة.

 من المتوقع أن تنمو أرباح السوق الإجمالية بنسبة تتراوح بين 5% و9% سنويًا، مما يعكس الاتجاه الهبوطي الذي شهدناه خلال السنوات الثلاث الماضية.

القطاعات الرئيسية وأهداف الأسهم

يميل المحللون حاليًا إلى اتباع نهج "من القاعدة إلى القمة"، مع التركيز على الشركات ذات عوائد توزيعات الأرباح المرتفعة وتلك المرتبطة بأولويات التنمية الوطنية.

القطاع المصرفي: يحافظ محللو بنوك اتش إس بي سي وجولدمان ساكس وسيتي جروب على نظرة إيجابية شاملة تجاه البنك الاهلى السعودي، مع أهداف سعرية تتراوح بين 43.00 و52.00 ريال سعودي. ولا يزال بنك الراجحي خيارًا مؤسسيًا رئيسيًا، مع توقعات طويلة الأجل تصل إلى 120.00 ريال سعودي. وبينما قد تواجه هوامش الربح ضغوطًا نتيجة انخفاض أسعار الفائدة، فمن المتوقع أن يعوض نمو القروض - لا سيما في قطاعي الشركات والتمويل العقاري - هذا التأثير.

 الطاقة: حدد محللو مورغان ستانلي وجيه بي مورغان نطاقًا سعريًا مستهدفًا لسهم أرامكو السعودية يتراوح بين 28.00 و34.70 ريالًا سعوديًا. وينصب التركيز هنا على عائد توزيعات الأرباح الجذاب للسهم، والذي يُقدر حاليًا بين 4.5% و5%.

الاتصالات: تُعتبر شركة الاتصالات السعودية (STC) من أبرز الخيارات الاستثمارية لعام 2026. ويتوقع المحللون نموًا بنسبة 7% في قطاع الاتصالات، مدفوعًا بالخدمات الرقمية ذات القيمة المضافة وإطلاق عقود حكومية رئيسية في النصف الثاني من العام.

التكنولوجيا والرعاية الصحية: من المتوقع أن يكون هذان القطاعان من أسرع القطاعات نموًا. ويتوقع المحللون نموًا في الأرباح بنسبة 20% لقطاع تكنولوجيا المعلومات و16% لقطاع الرعاية الصحية (مع بقاء أسهم مثل أسهم الدكتور سليمان الحبيب من الأسهم المفضلة).

البتروكيماويات: بعد عام 2025 الصعب، من المتوقع أن تشهد شركة سابك انتعاشًا.  يتوقع المحللون انتعاشًا ملحوظًا في الأرباح مع استقرار الطلب العالمي وتجاوز الخسائر الاستثنائية التي تكبدتها الشركات في العام السابق.

العوامل الاقتصادية الكلية

يتفق خبراء من شركات مثل رياض كابيتال وبنك الإمارات دبي الوطني على أن عام 2026 سيشهد نموًا أقوى في الناتج المحلي الإجمالي يتراوح بين 4.5% و4.8%. ويدعم هذا التوقع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي النفطي بنسبة 8% مع تخفيف تخفيضات الإنتاج، ونمو ثابت بنسبة 4% في القطاع غير النفطي. كما يُتوقع أن يظل الاستهلاك الخاص ركيزة أساسية للسوق، مدفوعًا بانخفاض معدلات البطالة إلى مستويات قياسية وارتفاع نسبة مشاركة المرأة في سوق العمل.