فخ الموت في سوق الفضة.. كيف ابتلعت الموجة الأخيرة مدخرات المتداولين؟
في 30 يناير 2026، شهدت عقود بورصة شيكاغو التجارية ( عقود الذهب ) انخفاضًا حادًا، حيث اختبرت أدنى مستوى لها عند 4700.40 دولارًا قبل أن تغلق اليوم عند 4745.10 دولارًا، على الرغم من افتتاحها اليوم عند 5410 دولارات واختبارها أعلى مستوى لها عند 5480.20 دولارًا. كان هذا أكبر انخفاض في يوم واحد بنسبة 11.39٪ منذ عام 1983.
عقود الفضة اتبعت نفس مسار الانخفاض في يوم واحد في 30 يناير 2026، على الرغم من افتتاحه عند 115.885 دولارًا، واختباره أعلى مستوى له في اليوم عند 118.450 دولارًا، وأدنى مستوى له في اليوم عند 74.000 دولارًا، وأخيرًا إغلاقه عند 78.531 دولارًا. كان هذا أيضًا أكبر انخفاض في يوم واحد بنسبة 31.37٪.
بينما كان هناك ارتباط عكسي مع العقود الآجلة للذهب والفضة، شهد ( الذهب للفضة بالمعاملات الفورية (XAU/XAG) ) أكبر ارتفاع في يوم واحد بنسبة 23.76٪.
مما لا شك فيه أن كل ما سبق قد أعطى إشارات تحذيرية قبل يوم واحد في 29 يناير 2026، ولكن لم يرغب أحد تقريبًا في أخذ هذا التحذير على محمل الجد، حيث كانت نفسيتهم قد تأثرت مسبقًا بتقارير مؤسسات الأبحاث التي أعلنت عن مستويات ذروة متفاقمة لكل من المعادن الثمينة.
في 26 يناير 2026، حاولت تسليط الضوء على هذا التغيير المحتمل في الاتجاه في تحليلي "الذهب: ارتفاعات تتبخر بينما تتجاوز التوقعات الصعودية الحدود"، لكنني تلقيت انتقادات فقط.
علاوة على ذلك، حاولت الإشارة مسبقًا إلى هذا التقلب المفاجئ بينما كنت أشرح العلامات الأولية لانعكاس اتجاه نسبة الذهب إلى الفضة في أحد تحليلاتي "نسبة الذهب إلى الفضة الفورية تومض بخطر انعكاس الاتجاه بعد ارتفاع حاد في العقود الآجلة" في 27 يناير 2026، ولكنه لم يلق أي اهتمام.
تُظهر هذه الانخفاضات الكبيرة أن الطلب على الذهب والفضة كملاذ آمن قد لا يكون مرتبطًا بشكل مباشر بالمخاوف الجيوسياسية الحالية. يُنظر إلى التوترات الأخيرة على أنها نتيجة للضجة الإعلامية، التي تُعزى إلى الإجراءات التي اتخذها الرئيس دونالد ترامب منذ توليه منصبه في 20 يناير 2025.
كانت المفاجأة الأولى منه هي فرض تعريفات جمركية على شركاء الولايات المتحدة التجاريين باستخدام صلاحياته الاقتصادية الطارئة، حتى دون الحصول على موافقة الكونجرس الأمريكي، والتي تم الطعن فيها لاحقًا من قبل جمعيات الأعمال الأمريكية في محكمة أدنى درجة، وأصدرت حكمًا ضد الرئيس ترامب بفرض غرامة تتمثل في رد التعريفات الجمركية التي تم تحصيلها إلى الدول التي دفعتها.
لكن إدارة ترامب قدمت التماسًا ضد قرار المحكمة الابتدائية هذا إلى المحكمة العليا الأمريكية، حيث لم يصدر الحكم النهائي بعد، مع العديد من الأعذار من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، مثل أن رد الرسوم الجمركية المحصلة سيؤدي إلى زيادة العجز المالي للبلاد بشكل أكبر، وما إلى ذلك.
لا أحد يعرف متى سيصدر هذا الحكم في المستقبل، حيث كان من المفترض أن تصدر المحكمة العليا هذا الحكم في 9 ديسمبر، ثم أجلته إلى 14 ديسمبر، وفي 14 ديسمبر 2025، أجلت هذا الحكم دون تحديد أي موعد مستقبلي.
بدأ الرئيس ترامب هذا العام بمفاجأة في 2 يناير: اختطف الرئيس الفنزويلي، وحاول الاستيلاء على جرينلاند، وهدد إيران، وهو ما لا يزال دون حل. في غضون ذلك، شهد الذهب والفضة تغيرًا في الاتجاه يوم الجمعة.
مما لا شك فيه أن الذهب والفضة يُعاملان دائمًا على أنهما الملاذ الأكثر أمانًا، ولكن لا ينبغي أن ننسى أن الدولار الأمريكي، على الرغم من تراجع قوته، سيظل دائمًا العمود الفقري للنظام المالي العالمي لفترة أطول من محاولات التخلص من الدولار التي قامت بها روسيا وبعض الدول الأخرى مؤخرًا.
بعد هذا الانخفاض الحاد في يوم واحد، هناك حقيقة مهمة أخرى يجب ملاحظتها وهي أن العقود الآجلة للفضة قد قادت هذا الانخفاض بانخفاضها ثلاث مرات، من الانخفاض الذي شهدته العقود الآجلة للذهب، كما أوضحت في تحليلي " الفضة قد تنخفض أسرع من الذهب مع تراجع XAU/XAG في 16 يناير 2026.
المستويات الفنية التي يجب مراقبتها
الذهب
في الرسم البياني الشهري، تشير العقود الآجلة للذهب إلى استمرار الاستنفاد الذي من المرجح أن يستمر حتى أبريل 2026، حيث يبدو أن الفتيل الكبير لهذه الشمعة الشهرية المستنفدة واضح بما يكفي لاختبار الدعم الفوري التالي عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (3959.38 دولارًا)، حيث قد يؤدي الانهيار في فبراير إلى بقاء العقود الآجلة تحت ضغط هبوطي، حيث من الصعب أن يتجاوز أي ارتفاع 50٪ من هذا الانخفاض بنسبة 11.39٪ في يناير 2026.
في الرسم البياني الأسبوعي، تظهر العقود الآجلة للذهب ضعفًا، والذي من المرجح أن يستمر إذا أغلقت العقود الآجلة للفضة الأسبوع الماضي بالقرب من مستوى الدعم الفوري عند 4642 دولارًا، وقد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى دفع العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (4,548.48 دولارًا)، حيث قد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى دفع العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (4,268.94 دولارًا)، ومن هناك قد نشهد بعض الانعكاس.
في الرسم البياني اليومي، قد تستمر العقود الآجلة للذهب في الانخفاض أكثر على الرغم من بعض الارتدادات الأسبوع المقبل، حيث أغلقت آخر مرة دون مستوى الدعم المهم عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (4822.24 دولارًا)، بينما انقلب المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (4995.70 دولارًا) إلى الاتجاه الهبوطي، ومن المفترض أن ينخفض دون المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا إذا تحركت العقود الآجلة للذهب هبوطًا بعد افتتاح يوم الاثنين، مما قد يؤدي إلى تشكيل "تقاطع هبوطي" في الرسم البياني اليومي حيث يمكن أن تختبر العقود الآجلة الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (4525.61 دولارًا) حيث قد نشهد بعض الانعكاس.
الفضة
في الرسم البياني الشهري، أغلقت العقود الآجلة للفضة دون مستوى الدعم المهم عند 82 دولارًا، وقد تختبر مستوى الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (54.448 دولارًا)، حيث قد يدفع الانهيار العقود الآجلة لاختبار مستوى الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (43.655 دولارًا)، ومن هناك قد نشهد بعض الانعكاس.
في الرسم البياني الأسبوعي، تظهر العقود الآجلة للفضة ضعفًا على الرغم من اختبار الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك لـ 9 أيام (76.913 دولارًا)، أغلقت الأسبوع الماضي فوق هذا الدعم مباشرة، حيث قد يدفع الاختراق العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (65 دولارًا)، وإذا وجدت العقود الآجلة للفضة اختراقًا دون هذا المستوى، فقد تتجه للأسفل لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (50.900 دولارًا)، حيث قد نشهد بعض الانعكاس الأسبوع المقبل.
في الرسم البياني اليومي، اختبرت العقود الآجلة للفضة الدعم المهم عند المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (73.737 دولارًا) قبل إغلاق اليوم، وقد تشهد بعض الانعكاس، ولكن الانهيار دون هذا المستوى قد يدفع العقود الآجلة لاختبار الدعم التالي عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم (61.222 دولارًا) و 200 يوم (49.007 دولارًا).
إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي موقف بشأن الذهب والفضة على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يستند فقط إلى الملاحظات.