تراجع النفور من المخاطرة – بعد انهيار سوق الأسهم الصينية، كان العنوان الرئيسي أمس هو الحد من المخاطر. وكان يوم أمس قد شهد قدرا من النفور من المخاطرة بسبب الانخفاض بنسبة 5.4٪ في مؤشر بورصة شنغهاي المركب بالإضافة إلى الانخفاض بنسبة 13٪ في سوق الأسهم اليونانية بعد قرار غير متوقع بتقديم موعد الانتخابات اليونانية. وكان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد انخفض بنسبة 1.3% كما انخفض زوج الدولار ين أدنى من حواجز دعم مهمة. وتراجعت توقعات فائدة الأموال الفيدرالية، وانخفضت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وانخفض الدولار الأمريكي أمام معظم العملات، بما في ذلك اليورو.
ومع ذلك نجحت الأسهم الأمريكية في التعافي خلال اليوم وأغلقت بدون تغيير يذكر مما سمح للدولار الأمريكي بالارتفاع أمام معظم العملات، وليس جميعها. وافتتح هذا الصباح منخفضا عن المستويات التي كان يتم تداوله عندها يوم أمس الثلاثاء أمام معظم العملات، وكان الاستثناء الرئيسي هو الروبل الروسي. كما كان من الملاحظ أيضا أن المعادن الثمينة لم يتغير اتجاهها جنبا إلى جنب مع الأسهم والدولار الأمريكي وأنهت الجلسة الأمريكية أقل بقليل من أعلى مستوياتها خلال الجلسة.
كان الأثر الرئيسي لتذبذب السوق يوم أمس هو إنشاء نطاقات جديدة للعديد من العملات. ومن الممكن الآن أن تصمد هذه النطاقات خلال سوق شهر ديسمبر التي تتسم بالبطء، طالما لم نتعرض لمزيد من المخاوف. ويمكن القول إن انتعاش الأسهم الصينية اليوم (شنغهاي بنسبة 0.6٪، وشنتشن بنسبة 2.5٪) يبشر بالخير. ثم يجب القول إن السوق ذات حجم التداول الضعيف ونحن نقترب من موسم العطلات قد يعني المزيد من التذبذب.
ويذكر أنه خلال الجلسة الآسيوية، أعلنت الصين عن مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر وسجل كلاهما انخفاضا مما كان متوقعا، حيث زاد مؤشر أسعار المنتجين في الانكماش بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بأقل من المتوقع. ويدل هذا على أن التيسير النقدي الإضافي لم يظهر تأثيره حتى الآن في الأسعار، وهو الأمر الذي يشير إلى أنه من الممكن اتخاذ المزيد من تدابير التيسير - وهذا من شأنه أن يكون داعما للمخاطرة وللدولار الأمريكي.