عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت مجموعة MPS عن ارتفاع حاد في أرباح الربع الثاني والنصف الأول من عام 2026، مدعومةً بنمو الرسوم وتوسع الإقراض والسيطرة على التكاليف، في ظل مواصلة المقرض الإيطالي عملية دمج ميديا بانكا. وأعلن البنك عن صافي أرباح تجاوز 600 مليون يورو في الربع الثاني، و1.1 مليار يورو في النصف الأول، فيما بلغ صافي الربح التشغيلي مليار يورو في الربع و2 مليار يورو في النصف الأول. وأُغلق سهم الشركة عند 15.08 دولار، دون تغيير عن الإغلاق السابق.
أبرز النقاط
- تجاوز صافي الأرباح 600 مليون يورو في الربع الثاني، و1.1 مليار يورو في النصف الأول.
- ارتفعت الرسوم بنسبة 8.4% على أساس ربع سنوي و9% على أساس سنوي خلال الربع.
- تحسّنت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 42% في الربع الثاني و43% في النصف الأول.
- ارتفعت نسبة رأس المال CET1 إلى 16.3%، مما يمنح البنك هامشاً واسعاً من الأمان.
- أشارت الإدارة إلى أن عملية الدمج مع ميديا بانكا تسير وفق جدول زمني متقدم عن المخطط.
- حقق السهم عائداً إجمالياً بنسبة 65% خلال العام الماضي، مع مكسب بلغ 44% منذ بداية العام.
- على الرغم من الارتفاع القوي، يشير تحليل InvestingPro إلى احتمال أن يكون السهم مُقيَّماً بأعلى من قيمته العادلة.
أداء الشركة
أشارت مجموعة MPS إلى أن النصف الأول من عام 2026 أظهر "الأثر التحولي" لاندماجها مع ميديا بانكا. وتحسّنت الربحية على امتداد جميع قطاعات الأعمال، إذ بلغ الربح قبل الضريبة نحو 2 مليار يورو في النصف الأول، فيما بلغ إجمالي الربح التشغيلي 2.3 مليار يورو، بارتفاع 8% مقارنةً بالعام السابق.
كما أشار البنك إلى نمو واسع النطاق في الإقراض وإدارة الثروات وإيرادات الرسوم. وينعكس الأداء التشغيلي القوي في معدل العائد على حقوق الملكية البالغ 14% ونمو الإيرادات بنسبة 31% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، فيما يحظى المساهمون بعائد توزيعات أرباح بنسبة 7.19%. وبلغت قروض العملاء 151 مليار يورو، بارتفاع 1.8% عن الربع السابق و5.6% على أساس سنوي. وارتفعت الأصول المالية للعملاء إلى 300 مليار يورو، فيما زاد التمويل غير المباشر بأكثر من 9% على أساس سنوي.
وأفادت الإدارة بأن المجموعة تكتسب حصصاً سوقية في الأعمال القائمة على العلاقات، لا سيما حيث تكون المشورة والتوزيع والروابط المحلية الأكثر أهمية، وهو ما يشمل الخدمات المصرفية للأفراد وتمويل المستهلكين والخدمات المصرفية للشركات والاستثمار.
المؤشرات المالية الرئيسية
- صافي الأرباح: أكثر من 600 مليون يورو في الربع الثاني؛ 1.1 مليار يورو في النصف الأول.
- الربح قبل الضريبة: نحو 2 مليار يورو في النصف الأول.
- صافي الربح التشغيلي: مليار يورو في الربع الثاني، بارتفاع 11.8% ربع سنوي و8.2% سنوي؛ 2 مليار يورو في النصف الأول.
- إجمالي الربح التشغيلي: نحو 1.2 مليار يورو في الربع الثاني، بارتفاع 8.7% ربع سنوي و11.4% سنوي.
- إجمالي الربح التشغيلي للنصف الأول: 2.3 مليار يورو، بارتفاع 8% سنوياً.
- الإيرادات: ارتفاع 4.1% سنوياً في النصف الأول.
- صافي دخل الفوائد: نحو 1.06 مليار يورو في الربع الثاني و2.1 مليار يورو في النصف الأول.
- الرسوم: 617 مليون يورو في الربع الثاني، بارتفاع 8.4% ربع سنوي و9% سنوي؛ ما يقارب 1.3 مليار يورو في النصف الأول، بارتفاع 3.6% سنوياً.
- التكاليف التشغيلية: 867 مليون يورو في الربع الثاني، بانخفاض 2.2% سنوياً؛ 1.7 مليار يورو في النصف الأول، بانخفاض 0.7% سنوياً.
- نسبة التكلفة إلى الدخل: 42% في الربع الثاني و43% في النصف الأول، وكلاهما أفضل بنحو نقطتين مئويتين مقارنةً بالعام السابق.
هل تريد رؤى أعمق حول الصحة المالية وآفاق النمو لمجموعة MPS؟ يقدم InvestingPro تقرير بحثي شاملاً حول هذا السهم، ضمن تغطيته لأكثر من 1,400 سهم أمريكي وعالمي، محوّلاً البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم توقعات توافقية لربحية السهم أو الإيرادات للربع، مما يجعل المقارنة المباشرة مع تقديرات المحللين غير متاحة. ومع ذلك، تشير النتائج بوضوح إلى أداء تشغيلي يفوق الوتيرة الأخيرة للبنك.
وتمثّلت أبرز مؤشرات القوة في نمو الأرباح وانضباط الهامش وزخم الرسوم. وارتفع صافي أرباح الربع الثاني بأكثر من 20% مقارنةً بالربع السابق، فيما زاد صافي الربح التشغيلي بنسبة 11.8% ربع سنوياً. كما تقدّم إجمالي الربح التشغيلي، مما يدل على أن نمو الإيرادات انعكس على الأرباح النهائية.
ولم تكن النتيجة مجرد تفوق طفيف مدفوع بعنصر واحد، بل عكست رسوماً أقوى وصافي دخل فوائد مستقراً وتكاليف أقل وكفاءة أعلى.
ردة فعل السوق
أظهرت آخر بيانات السهم أن مجموعة MPS أُغلقت عند 15.08 دولار، دون تغيير عن الإغلاق السابق، مما يشير إلى رد فعل فوري محدود وفق البيانات المتاحة.
كان النطاق السعري للسهم خلال 52 أسبوعاً مُدرجاً بين 0.00 دولار و0.00 دولار، وهو ما لا يوفر مقارنة مفيدة. ولم تُدرج بيانات حجم التداول، مما يجعل تقييم ما إذا كان السهم قد شهد نشاطاً غير معتاد حول المكالمة أمراً غير ممكن.
وقد يعكس غياب أي تحرك واضح سوقاً لا يزال يوازن بين الأداء التشغيلي القوي للبنك وتساؤلات حول الاندماج وتخصيص رأس المال والخيارات الاستراتيجية.
التوقعات والإرشادات
رفعت الإدارة توجيهاتها للربح قبل الضريبة لعام 2026 إلى 3.6 مليار يورو. وأشارت الشركة إلى توقعها أن يُظهر النصف الثاني اتجاهاً متنامياً في الدخل التشغيلي، مع احتمال استمرار الرسوم في مسارها الإيجابي خلال الربع الثالث وبقية العام.
كما أفاد البنك بما يلي:
- يُتوقع أن تكون التكاليف التشغيلية للعام الكامل مستقرة تقريباً على أساس سنوي، أو أعلى بشكل طفيف، لكن أفضل مما كان مخططاً.
- يُتوقع أن تبقى تكلفة المخاطر متوافقة مع خطة الأعمال.
- تسير التآزرات مع ميديا بانكا وفق جدول زمني متقدم عن المخطط، وقد تتجاوز الهدف الأصلي البالغ 700 مليون يورو بنحو 100 مليون يورو.
- تستهدف الموافقات التنظيمية على الاندماج الربعَ الثالث من 2026، مع توقع سريان إعادة الهيكلة في الربع الرابع من 2026.
وأشارت الإدارة إلى أن مستوى نسبة CET1 المستهدف هو 13%، مما يترك مجالاً للنمو وعوائد رأس المال والتوزيعات الاستثنائية المحتملة إذا دعمت المراجعات الاستراتيجية ذلك المسار. ويُصنّف InvestingPro الصحة المالية الإجمالية للبنك بـ"جيد" بدرجة 2.95 من 5، ويحصل المشتركون على نصائح Pro حصرية إضافية وعشرات المقاييس المتقدمة لتقييم تقدم الاندماج واستراتيجية تخصيص رأس المال.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي لويجي لوفاليو إن البنك أصبح "أصلاً استراتيجياً للاقتصاد الإيطالي"، مضيفاً أن له "قيمة منهجية".
كما أشار إلى أن الاندماج مع ميديا بانكا هو "مزيج صناعي ناجح جداً وقوي وفعّال"، مؤكداً رؤية الإدارة بأن الاندماج يُفضي بالفعل إلى بناء أعمال أكثر تنوعاً.
وفيما يخص الرسوم، قال لوفاليو إن ما بدا استثنائياً في الربع قد يصبح قريباً متكرراً، مشيراً إلى أن مزيج الإيرادات الحالي قد يكون أكثر ديمومة مما يفترضه بعض المستثمرين.
المخاطر والتحديات
- تنفيذ الاندماج: تسير عملية دمج ميديا بانكا وفق المخطط، غير أن عمليات دمج البنوك الكبرى قد تواجه تأخيرات أو مشكلات تشغيلية.
- الموافقات التنظيمية: لا تزال المجموعة بحاجة إلى الحصول على موافقات في الربع الثالث قبل المضي قدماً في إعادة الهيكلة في الربع الرابع.
- الضغط التنافسي: وصفت الإدارة أسواق الودائع والإقراض للشركات بأنها شديدة التنافسية.
- الغموض الاستراتيجي: لا يزال مجلس الإدارة يراجع الخيارات الاستراتيجية، مما قد يُفضي إلى حالة من عدم اليقين بشأن استخدام رأس المال والهيكل المستقبلي.
- ضغط التكاليف: قد تؤثر التضخم وتجديدات عقود العمل على النفقات، حتى وإن كانت الإدارة تتوقع بقاء التكاليف تحت السيطرة بشكل عام.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: الخيارات الاستراتيجية واستدامة الرسوم وعوائد رأس المال.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كان البنك سيبيع أو يحتفظ بحصته في Generali، ومدى تكرارية قوة الرسوم في الربع، وما إذا كان دخل التداول قادراً على الحفاظ على متانته في النصف الثاني. وأفادت الإدارة بأن الرسوم ينبغي أن تواصل مسارها الإيجابي، وأن التداول سيظل مساهماً بشكل ملموس، وإن كان أصعب في التنبؤ مقارنةً بدخل الإقراض أو الرسوم.
وكان رأس المال محوراً آخر للاهتمام، إذ سأل المحللون عن التسوية الدنماركية وامتصاص الأصول الضريبية المؤجلة وإمكانية توزيعات أرباح استثنائية. وأوضحت الإدارة أن الهدف لنسبة الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي هو 13%، وأن البنك لديه مجال للنظر في التوزيعات إذا دعمت المراجعة الاستراتيجية ذلك.
كما استقطبت المراجعة الاستراتيجية الأشمل لمجلس الإدارة اهتماماً واسعاً. وقال لوفاليو إن الهدف هو تعظيم قيمة المساهمين مع الحفاظ على الامتياز، مؤكداً أن تفكيك الشبكة لن يُضيف قيمة للمساهمين أو الاقتصاد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
