عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة لانكسس أن مبيعات الربع الثاني ارتفعت بنسبة 6% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، و13% مقارنةً بالربع الأول، مع تحسن ملحوظ في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتحول التدفق النقدي الحر إلى منطقة إيجابية بوضوح. كما أكدت الشركة الألمانية المتخصصة في الكيماويات توقعاتها للعام بأكمله، وأشارت إلى أنها تمكنت من التعامل مع الاضطرابات الحادة في مستويات مياه نهر الراين دون خسائر إنتاجية كبيرة. ومع ذلك، تراجع السهم بنسبة 5.16% إلى 16.36 دولار في تداولات ما قبل السوق، مما يشير إلى حذر المستثمرين على الرغم من التحسن التشغيلي.
أبرز النقاط
- ارتفعت المبيعات بنسبة 6% على أساس سنوي و13% على أساس ربع سنوي، مما يعكس زخماً أقوى في الربع الثاني.
- تحسّن EBITDA بشكل ملحوظ مقارنةً بالربع الأول وجاء أعلى من التوجيهات الداخلية.
- كان التدفق النقدي الحر إيجابياً بوضوح، في إشارة مبكرة إلى التحسن الموسمي.
- حافظت لانكسس على استمرارية الإنتاج رغم انخفاض مستويات مياه نهر الراين بشدة.
- تراجع السهم بنسبة 5.16% إلى 16.36 دولار، مما يعكس استجابة سوقية فاترة.
أداء الشركة
أشارت لانكسس إلى أن الربع الثاني شهد تحسناً واضحاً مقارنةً بالربع الأول، مع تحسن في الأسعار وارتفاع في الحجم وتعزز في الأرباح. وقال الإدارة إن الشركة شهدت "زخماً إيجابياً للغاية" مقارنةً بالربع الأول، بعد فترة طويلة من ضعف الطلب والضغوط الشديدة من التعريفات.
وأوضحت الشركة أن بيئة التشغيل لا تزال صعبة، غير أن الأوضاع تحسنت نسبياً خلال الربع. وأسهمت زيادات الأسعار بنسبة 3% وتحسن الأحجام في دفع نمو المبيعات. كما أشارت الإدارة إلى أن الشركة كانت أكثر استعداداً مقارنةً بفترات انخفاض المياه السابقة، نظراً لاستثمارها في خيارات النقل متعددة الوسائط خلال السنوات القليلة الماضية.
تميّز الربع بقدرة لانكسس على الحفاظ على الإنتاج خلال أزمة حادة في مستويات مياه نهر الراين، أجبرت على تحويل كثير من الشحنات من العبّارات النهرية إلى السكك الحديدية والطرق البرية. وأفادت الشركة بأن هذا الاضطراب لم يُفضِ إلا إلى تكاليف إضافية بمقدار ملايين يورو من رقم واحد، ولم يتسبب في توقفات إنتاجية كبيرة.
المؤشرات المالية
- المبيعات: ارتفعت بنسبة 6% على أساس سنوي في الربع الثاني من 2026.
- المبيعات: ارتفعت بنسبة 13% على أساس ربع سنوي مقارنةً بالربع الأول من 2026.
- الأسعار: ارتفعت بنسبة 3% خلال الربع.
- EBITDA: ارتفع بشكل ملحوظ مقارنةً بالربع الأول وجاء أعلى من التوجيهات.
- التدفق النقدي الحر: إيجابي بوضوح.
- تكاليف لوجستيات نهر الراين: تكاليف إضافية في نطاق ملايين يورو من رقم واحد.
- شحنات الممرات المائية في شمال الراين-وستفاليا: نحو 400 كيلوطن سنوياً.
- توجيهات EBITDA للربع الثالث: من 130 مليون يورو إلى 150 مليون يورو.
- القيمة السوقية: نحو 1.62 مليار دولار.
- EBITDA للاثني عشر شهراً الماضية: 347.90 مليون دولار.
- توقعات ربحية السهم للعام المالي 2026: 0.95 دولار، مما يشير إلى عودة إلى الربحية.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدّم الشركة أرقاماً فعلية لربحية السهم أو الإيرادات في المعلومات المتاحة، مما يحول دون إجراء مقارنة مباشرة مع التوقعات. وكانت التوقعات تشير إلى إيرادات بقيمة 1.55 مليار دولار وربحية للسهم بقيمة 0.07 دولار.
وحتى في غياب مفاجأة رسمية في الأرباح، أشارت المكالمة إلى أن الأداء التشغيلي كان أقوى من المتوقع. وقالت الإدارة إن نتائج الربع الثاني جاءت أعلى من التوجيهات المعلنة، وأن الشركة نفّذت توقعات طموحة وضعتها في وقت سابق من العام. وكانت الإشارات الإيجابية الرئيسية هي الزيادة التسلسلية في المبيعات بنسبة 13%، والنمو السنوي بنسبة 6%، وتعزز EBITDA. ووفقاً لنصائح InvestingPro، يتوقع المحللون أن تكون الشركة مربحة هذا العام مع نمو متوقع في صافي الدخل، وهو تحول لافت بعد أن لم تكن الشركة مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية. ويمكن للمستثمرين الاطلاع على 5 نصائح إضافية من ProTips الخاصة بلانكسس على المنصة.
ردود فعل السوق
تراجع سهم لانكسس بنسبة 5.16% إلى 16.36 دولار من 17.36 دولار، بانخفاض قدره 1.00 دولار. ويبقى السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً بين 11.03 دولار و25.92 دولار، غير أنه لا يزال بعيداً عن الحد الأعلى لهذا النطاق.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يقتنعوا تماماً بنتائج الربع، على الرغم من التحسن التشغيلي. وربما ركّز السوق على غياب تجاوز واضح لتوقعات ربحية السهم أو الإيرادات، والخلفية الاقتصادية الكلية الضعيفة لا تزال قائمة، فضلاً عن قرار الشركة بعدم رفع توجيهاتها للعام بأكمله. وجاءت الحركة سلبية في تداولات ما قبل السوق، التي كثيراً ما تعكس إعادة تقييم سريعة لجودة الأرباح والتوقعات.
التوقعات والتوجيهات
أكدت لانكسس توجيهاتها للعام وأشارت إلى توقعها أن يبلغ EBITDA للربع الثالث ما بين 130 مليون يورو و150 مليون يورو. وقالت الإدارة إن الشركة لا تتوقع استفادة ملموسة من حزمة التحفيز الاستثماري للحكومة الألمانية في النصف الثاني من عام 2026.
كما أشارت الشركة إلى أنها ستواصل مراجعة التكاليف وستدرس اتخاذ مزيد من الإجراءات إذا تدهورت الاقتصاد العالمي وتراجع الطلب أكثر. وتبقى عمليات إغلاق المصانع المُعلنة سابقاً هي الإجراءات المخططة، دون الإعلان عن أي إغلاقات جديدة خلال المكالمة.
وأفادت الإدارة بأن وضع مياه نهر الراين ينبغي أن يظل قابلاً للإدارة على المدى القريب، دون توقع خفض كبير في الإنتاج خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين. كما تعمل الشركة على تأمين تغطية الإمدادات للأسابيع الأربعة إلى الستة المقبلة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال ماتياس زاكرت، الرئيس التنفيذي: "يمكننا القول دون مبالغة إنه مقارنةً بالربع الأول، نلاحظ زخماً إيجابياً للغاية. فقد ارتفعت المبيعات والأرباح." وأكد هذا التصريح رؤية الشركة بأن الربع الثاني شكّل قفزة حقيقية عن الربع الأول.
وفيما يتعلق بأزمة نهر الراين، قال زاكرت: "إن وضع انخفاض مستوى مياه الراين أسوأ بكثير مما كان عليه في السابق حين كنا نشهد انخفاضاً في مستويات المياه. لا يمكننا تحميل السفن والعبّارات إلا بنسبة 20%-30% من طاقتها الاعتيادية." وأشار إلى أن الاستثمارات السابقة أسهمت في تجنب انقطاعات الإنتاج.
وأضاف أيضاً: "نعتقد أن تدابير مكافحة الإغراق على الجانب الأوروبي ستفيد الصناعة الكيماوية الألمانية. نحن بحاجة إلى هذه الحماية من صادرات الإغراق التي نراها قادمة من آسيا." وهذا يشير إلى استمرار القلق إزاء المنافسة من المنتجين الصينيين.
المخاطر والتحديات
- ضعف الأوضاع الاقتصادية الكلية: أشارت الإدارة إلى أن البيئة لا تزال متوترة، مما قد يُقيّد الطلب.
- ضغوط العملات الأجنبية: قد يُلحق ضعف الدولار الأمريكي الضرر بالشركات ذات التوجه التصديري الكبير.
- المنافسة الآسيوية: تظل المنافسة الصينية تحدياً هيكلياً، حتى وإن تراجع الضغط عن ذروته في عام 2025.
- مخاطر لوجستيات نهر الراين: قد تؤدي مستويات المياه المنخفضة إلى رفع التكاليف وتعطيل سلاسل الإمداد.
- محدودية القدرة التسعيرية: أحجم العملاء عن التخزين بأسعار مرتفعة.
- الصحة المالية: تمنح InvestingPro لانكسس تقييم "مقبول" للصحة المالية الإجمالية، مما يعكس أسساً متباينة في ظل مساعي الشركة لتحقيق انتعاشها. وللحصول على تحليل أعمق، يمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل، المتاح للانكسس وأكثر من 1,400 سهم أمريكي وأوروبي آخر، والذي يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على أزمة مياه نهر الراين، وموقف الشركة من التوجيهات، والمشهد التنافسي.
وتساءل أحد المحللين عن مقدار التكاليف الإضافية الناجمة عن انخفاض مستويات المياه. وأجابت الإدارة بأن التكاليف الإضافية كانت في نطاق ملايين يورو من رقم واحد، مؤكدةً أن الخطر الأكبر كان توقف الإنتاج، وهو ما تمكنت من تجنبه.
وتناول سؤال آخر النزاع في الشرق الأوسط وتأثيره على الطلب. وقالت الإدارة إن النزاع أفرز آثاراً إيجابية على الحجم في الربع الثاني، غير أن العملاء أبدوا حذراً في طلباتهم بسبب الارتفاع الحاد في الأسعار. ولم تتوقع الإدارة موجة كبيرة من تخفيض المخزون خلال الربعين أو الأرباع الثلاثة المقبلة.
كما سأل المحللون عن سبب عدم رفع لانكسس توجيهاتها على غرار بعض نظيراتها. وأجابت الإدارة بأنها كانت قد قدّمت توقعات طموحة في مايو ونفّذتها، لذا لم تكن هناك حاجة لأي تعديل.
وجاءت الردود على أسئلة خفض التكاليف وإغلاق المصانع حذرةً. وأكدت الإدارة أنها تواصل مراجعة التكاليف وستدرس اتخاذ إجراءات إضافية فقط في حال تدهور الاقتصاد أكثر. وتبقى عمليات الإغلاق المُعلنة سابقاً الإجراءات الوحيدة المخططة في الوقت الراهن.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
