عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Purple Innovation عن خسارة أوسع من المتوقع وإيرادات أدنى من التوقعات في الربع الثاني من السنة المالية 2026، حتى في ظل تحسّن هامش الربح الإجمالي وارتفاع مبيعات صالات العرض وتحوّل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة إلى الإيجابية. سجّلت الشركة ربحية سهم معدّلة بلغت -1.52 دولار، متخلفةً بشكل كبير عن توقعات المحللين البالغة -0.07 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 98.27 مليون دولار مقارنةً بتوقعات بلغت 112.87 مليون دولار. وتراجعت الأسهم بنسبة 5.01% في جلسة التداول الاعتيادية إلى 9.10 دولار، ثم هبطت 12.31% إضافية في التداول بعد ساعات السوق لتصل إلى 7.98 دولار، مقتربةً من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- فاتت Purple توقعات وول ستريت على صعيد الأرباح والإيرادات معاً.
- توسّع هامش الربح الإجمالي بشكل ملحوظ إلى 45.2% مقارنةً بـ 40.5% قبل عام.
- تحوّلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة إلى الإيجابية عند 2.1 مليون دولار، مقارنةً بخسارة في العام الماضي.
- ارتفعت مبيعات صالات العرض بنسبة 16.6% وزادت المبيعات المقارنة بنسبة 18%.
- خُفّضت توجيهات الإيرادات للعام بأكمله، فيما ظلّت توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة دون تغيير.
أداء الشركة
أفادت Purple بأن الربع شهد تقدماً في الربحية حتى في ظل تراجع المبيعات. وانخفضت الإيرادات الصافية بنسبة 6.5% على أساس سنوي إلى 98.3 مليون دولار، مما يعكس ضعفاً في قناة البيع بالجملة وتباطؤاً في سوق المراتب. ومع ذلك، أكدت الشركة أنها حسّنت أداءها في قطاع البيع المباشر للمستهلك، ومزيج المنتجات، وهيكل التكاليف.
كان قطاع صالات العرض الجزء الأقوى في التقرير. إذ ارتفعت مبيعات التجزئة في هذه القناة بنسبة 16.6% إلى 18.4 مليون دولار، وزادت مبيعات المتاجر المقارنة بنسبة 18% للمتاجر المفتوحة منذ أكثر من عام، مما يمثّل الربع الرابع على التوالي من المبيعات الإيجابية للمتاجر المقارنة.
تراجعت إيرادات التجارة الإلكترونية بنسبة 1.4% إلى 42.5 مليون دولار، غير أن الإدارة أشارت إلى أن هذه القناة تحسّنت للربع الثالث على التوالي. وانخفضت إيرادات البيع بالجملة بنسبة 19.1% إلى 37.4 مليون دولار، وإن أوضحت Purple أن جزءاً من هذا التراجع يعكس تعديلات محاسبية تتعلق بالإعلانات التعاونية والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة، لا ضعفاً حقيقياً في الطلب.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 98.3 مليون دولار، بانخفاض 6.5% مقارنةً بـ 105.1 مليون دولار قبل عام.
- إجمالي الربح: 44.4 مليون دولار، بارتفاع 4.5% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 45.2%، بارتفاع نحو 470 نقطة أساس من 40.5%.
- صافي الخسارة: 3.2 مليون دولار، تحسّن مقارنةً بخسارة 17.3 مليون دولار قبل عام.
- صافي الخسارة للسهم: 0.74 دولار، تحسّن مقارنةً بـ 4.01 دولار في الربع المقابل من العام الماضي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة: 2.1 مليون دولار، ارتفاعاً من خسارة 2.4 مليون دولار قبل عام.
- مصاريف التشغيل: 48.7 مليون دولار، بانخفاض 14.3% من 56.8 مليون دولار.
- النقد والنقد المعادل: 23.3 مليون دولار في نهاية الربع.
- المخزون: 55.4 مليون دولار، بانخفاض 4.3 مليون دولار عن نهاية عام 2025.
- التدفق النقدي التشغيلي: إيجابي للربع الثاني على التوالي، بتوليد 3.6 مليون دولار في النصف الأول من السنة المالية 2026.
- نسبة التداول: 1.24، مما يشير إلى تغطية سيولة متواضعة.
- إجمالي الديون: 211.57 مليون دولار، مما يعكس عبئاً ديونياً كبيراً على الميزانية العمومية.
الأرباح مقابل التوقعات
جاءت ربحية السهم المعدّلة لـ Purple عند -1.52 دولار، متخلفةً عن التقديرات الإجماعية البالغة -0.07 دولار بفارق 1.45 دولار للسهم، مما يمثّل مفاجأة سلبية بنسبة نحو 2,071%. كما جاءت الإيرادات أدنى من التوقعات بـ 14.6 مليون دولار، أو 12.94%، مقارنةً بالتوقعات البالغة 112.87 مليون دولار.
كان حجم التخلف عن التوقعات كبيراً، لا سيما على صعيد الأرباح. وعلى الرغم من تحسّن هامش الربح الإجمالي وخفض مصاريف التشغيل، إلا أن الإخفاق في الإيرادات وضعف أداء البيع بالجملة طغيا على تلك المكاسب. وتكشف بيانات InvestingPro أن درجة الصحة المالية للشركة تبلغ 1.38 فحسب، وهي مصنّفة بـ"ضعيفة"، في حين لا يتوقع المحللون تحقيق الربحية خلال هذا العام. وبالنسبة للمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تُعدّ Purple واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ. يركّز المستثمرون في الغالب أولاً على اتجاهات المبيعات في منتجات المستهلكين، وكان الإخفاق في الإيرادات كبيراً بما يكفي لطغيانه على تحسّن هامش الربح.
ردود فعل السوق
كانت الأسهم تعاني من ضغوط قبل صدور التقرير، إذ أغلقت جلسة التداول الاعتيادية عند 9.10 دولار، بانخفاض 5.01% عن الإغلاق السابق البالغ 9.58 دولار. وعقب الإعلان عن الأرباح، تراجعت الأسهم إلى 7.98 دولار في التداول بعد ساعات السوق، بانخفاض 12.31% عن سعر الإغلاق. ويعني ذلك انخفاضاً إجمالياً يبلغ نحو 16.7% من سعر الإغلاق السابق إلى سعر ما بعد ساعات السوق.
تتداول الأسهم بفارق كبير دون أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً البالغة 31.50 دولار، وأقرب إلى الطرف الأدنى من النطاق الممتد بين 6.12 دولار و31.50 دولار. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين كانوا أكثر تركيزاً على الإخفاق في الإيرادات وتخفيض توقعات المبيعات السنوية، مقارنةً بتحسّن هوامش الشركة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة الإيجابية.
التوقعات والتوجيهات
خفّضت Purple توجيهاتها للإيرادات للعام الكامل 2026 إلى نطاق 420 مليون دولار إلى 440 مليون دولار، من نطاق 440 مليون دولار إلى 460 مليون دولار سابقاً. وأشارت الإدارة إلى أن هذا الخفض جاء في المقام الأول بسبب ضعف البيع بالجملة وتباطؤ أشمل في فئة المراتب.
في الوقت ذاته، أبقت الشركة على توجيهاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة عند نطاق 20 مليون دولار إلى 25 مليون دولار. وأوضحت الإدارة أن تخفيض توقعات الإيرادات لم يغيّر نظرتها للربحية بفضل الانضباط في التكاليف وتحسّن مزيج المنتجات والأداء المتصاعد في البيع المباشر للمستهلك.
راجعت Purple أيضاً هدف هامش الربح الإجمالي إلى نحو 45% من نحو 40%، مما يعكس إعادة تصنيف محاسبية لرسوم معالجة بطاقات الائتمان التجارية ورسوم التمويل من طرف ثالث من تكلفة الإيرادات إلى التسويق والمبيعات. وأشارت الشركة إلى توقعها بمزيد من تحسّن الهوامش في النصف الثاني مع سريان زيادات الأسعار وتحسّن الطلب الموسمي.
تخطط الإدارة لافتتاح خمس صالات عرض إضافية قبل نهاية العام، وتتوقع إضافة 12 إلى 16 موقعاً في السنة المالية 2027. كما أشارت إلى احتمال اتخاذ إجراءات تسعيرية إضافية في حال ارتفاع تكاليف الزيت المعدني وغيره من مدخلات الإنتاج.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي روب ديمارتيني إن الشركة تحرز تقدماً رغم صعوبة السوق. وأضاف: "في حين يظل السوق صعباً، واصلنا إحراز تقدم في المجالات التي نعتقد أننا نمتلك فيها أكبر تأثير". وأشار إلى قوة صالات العرض والطلب على المنتجات المتميزة وتحسّن الربحية.
وأكد ديمارتيني أن الشركة أقوى مما كانت عليه قبل عام، قائلاً: "نحن اليوم شركة أكثر قوة وانضباطاً مما كنا عليه قبل عام، وهذا يتجلى في أعمالنا في البيع المباشر للمستهلك، ومزيج المنتجات، وهيكل التكاليف".
وأضاف أن نموذج البيع بالتجزئة الشخصي للشركة يظل ميزة تنافسية رئيسية، قائلاً: "عندما يجرّب المستهلكون شبكة GelFlex بأنفسهم ويدركون كيف تختلف عن الرغوة التقليدية، تفوز Purple".
المخاطر والتحديات
- ضعف الطلب في البيع بالجملة: تراجعت إيرادات البيع بالجملة بشكل حاد، وأشارت الإدارة إلى أن الفئة الأشمل لا تزال متراخية.
- ضغوط التسعير: أشارت الشركة إلى أن استجابة المستهلكين لزيادات أسعار يونيو كانت أكثر سلبية مما كان متوقعاً.
- تركّز الإيرادات: تعتمد Purple بشكل متزايد على صالات العرض والمنتجات المتميزة لتعويض الضعف في أماكن أخرى.
- تكاليف المدخلات: يظل الزيت المعدني، وهو مكوّن رئيسي في شبكة GelFlex، مصدر خطر على التكاليف.
- مخاطر التنفيذ في التوجيهات: أشارت الشركة إلى أن الربع الثالث قد يكون "صعباً بعض الشيء" بسبب توقيت الشحنات المرتبط بإطلاق منتج Rejuvenate العام الماضي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الفجوة بين النتائج القوية لصالات العرض وضعف أداء البيع بالجملة، فضلاً عن أسباب خفض توجيهات الإيرادات. وأوضحت الإدارة أن تخفيض توقعات المبيعات جاء في المقام الأول بسبب ضعف البيع بالجملة، لا بسبب انهيار في الطلب على البيع المباشر للمستهلك.
تمحورت الأسئلة أيضاً حول التسعير وتكاليف المواد الخام. وأفادت Purple بأنها رفعت الأسعار بنسبة 8% إلى 10% على المراتب والوسائد في يونيو، وتراقب تكاليف الزيت المعدني عن كثب. وأشارت الإدارة إلى احتمال رفع الأسعار مجدداً في حال تفاقم التضخم.
كان من بين المحاور أيضاً مبلغ 5.3 مليون دولار من الإيرادات المعاكسة في البيع بالجملة المرتبطة بالإعلانات التعاونية والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة. وأوضحت الإدارة أن هذه المدفوعات تُعامَل الآن باعتبارها تخفيضات على الإيرادات، وأن المعالجة المحاسبية باتت واضحة.
كما سأل المحللون عن استرداد التعريفات الجمركية للشركة. وأفادت Purple بأنها استلمت 5.3 مليون دولار، وهو المبلغ الكامل المؤهّل للاسترداد، وتعتزم استخدام هذه الأموال لدعم توسعة المتاجر واحتياجات رأس المال العامل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
