هارفارد بيوساينس تتجاوز توقعات الربع الثاني من 2026 وترفع توقعاتها

أعلنت شركة هارفارد بيوساينس عن خسارة معدّلة بلغت 0.14 دولار للسهم في الربع الثاني من عام 2026، مع إيرادات بلغت 22.73 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.38 دولار للسهم وإيرادات بلغت 21.90 مليون دولار. كما رفعت الشركة توقعاتها للإيرادات للعام بأكمله عقب تسجيلها نمواً بنسبة 11% على أساس سنوي، غير أن السهم لم يشهد تغييراً يُذكر في التداول قبل افتتاح السوق، إذ ارتفع بنسبة 0.16% إلى 6.40 دولار مقارنةً بالإغلاق السابق عند 6.39 دولار.

أبرز النقاط

• ارتفعت الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي لتبلغ 22.70 مليون دولار، مدفوعةً بالنمو في منطقتَي الأمريكتين وآسيا والمحيط الهادئ.
• بلغ ربح السهم المعدّل سالب 0.14 دولار، وهو أفضل من التوقعات التي كانت تشير إلى سالب 0.38 دولار، وإن كان لا يزال يعكس خسارة.
• رفعت الشركة توقعات نمو الإيرادات للعام الكامل 2026 إلى نطاق 3% إلى 5% من نطاق 2% إلى 4%.
• بلغت الإيرادات المتكررة 55% من مبيعات النصف الأول، في تقدّم نحو هدف الإدارة البالغ 60%.
• يسير مشروع فايكينج، وهو خطة توحيد التصنيع لدى الشركة، وفق الجدول الزمني المقرر، ومن المتوقع أن يُحقق وفورات في التكاليف خلال عام 2027.

أداء الشركة

أفادت هارفارد بيوساينس بأن الطلب ظل قوياً عبر عدة خطوط إنتاج، مع نمو قوي بشكل خاص في منتجات القياس عن بُعد، والرحلان الكهربائي، وأنظمة العضويات، والمنتجات التنفسية. وارتفعت أعمال الشركة في الأمريكتين بنسبة 13% على أساس سنوي، فيما قفزت إيرادات منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 24%، وارتفعت مبيعات الصين بنسبة 29%. في المقابل، نمت أوروبا بوتيرة أبطأ بنسبة 3%.

أظهر الربع زخماً أفضل في المبيعات، غير أن الربحية ظلت تحت ضغط. بلغ هامش الربح الإجمالي المعدّل 57%، أعلى قليلاً مما كان عليه قبل عام، فيما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) إلى 1.70 مليون دولار من 1.50 مليون دولار قبل عام. ومع ذلك، جاء ربح السهم المعدّل أسوأ من الخسارة المعدّلة البالغة 0.05 دولار للسهم المُسجَّلة في الفترة ذاتها من العام الماضي، مما يعكس ارتفاع التكاليف وتراجع المزيج المنتجي.

تعمل هارفارد بيوساينس على إعادة تشكيل أعمالها نحو إيرادات ذات هوامش أعلى وطابع متكرر أكثر. وأشارت الإدارة إلى أن الإيرادات المتكررة بلغت 55% من مبيعات النصف الأول، ارتفاعاً من الفترة السابقة، وأن المنتجات الجديدة شكّلت 11% من الإيرادات مقارنةً بـ 3% في الربع ذاته من العام الماضي.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 22.70 مليون دولار، بارتفاع 11% على أساس سنوي، وتجاوز التوقعات البالغة 21.90 مليون دولار.
• ربح السهم المعدّل: سالب 0.14 دولار، أفضل من التقدير البالغ سالب 0.38 دولار.
• ربح السهم المخفَّف وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP): سالب 0.64 دولار، مقارنةً بسالب 0.52 دولار قبل عام.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA): 1.70 مليون دولار، بارتفاع 11% من 1.50 مليون دولار قبل عام.
• هامش EBITDA المعدّل: 7.30%، عند الحد الأعلى من توقعات الإدارة.
• هامش الربح الإجمالي المعدّل: 57%، مقارنةً بـ 56.40% قبل عام.
• هامش الربح الإجمالي وفق GAAP: 55.60%، أو 55.80% بعد احتساب رسوم إعادة الهيكلة.
• إيرادات الأمريكتين: 11.40 مليون دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.
• إيرادات أوروبا: 6.80 مليون دولار، بارتفاع 3% على أساس سنوي، أو 1.50% بالعملة الثابتة.
• إيرادات آسيا والمحيط الهادئ: 4.60 مليون دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي، مع إيرادات الصين عند 3.10 مليون دولار، بارتفاع 29%.
• القيمة السوقية: 28.91 مليون دولار، مما يعكس تصنيف الشركة ضمن الشركات الصغيرة.
• هامش الربح الإجمالي (آخر اثني عشر شهراً): 58.42%، منسجم مع الأداء الفصلي الأخير.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 4.39، مما يُبرز الهيكل الرأسمالي المرفوع للشركة.
• العائد على الأصول: سالب 12.41%، مما يُسلّط الضوء على التحديات المستمرة في الربحية.

النتائج مقابل التوقعات

تجاوزت هارفارد بيوساينس التوقعات على صعيدَي الأرباح والإيرادات. جاء ربح السهم المعدّل عند سالب 0.14 دولار، مقارنةً بتوقعات سالب 0.38 دولار، بمفاجأة إيجابية قدرها 0.24 دولار للسهم، أو 63.16%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 22.73 مليون دولار التقدير البالغ 21.90 مليون دولار بفارق 0.83 مليون دولار، أو 3.79%.

كان تجاوز توقعات ربح السهم أكبر بكثير من تجاوز توقعات الإيرادات، مما يشير إلى أن الشركة ضبطت تكاليفها بشكل أفضل مما توقعه المحللون. ومع ذلك، لم يكن الربع مربحاً على أساس معدّل. كما جاءت النتيجة أضعف من الخسارة المعدّلة البالغة 0.05 دولار للسهم في الفترة ذاتها من العام الماضي، لذا قد يرى المستثمرون أن الربع يمثّل خطوة للأمام على صعيد المبيعات والتوقعات، لكنه لم يُحقق بعد تعافياً كاملاً في القدرة على تحقيق الأرباح.

ردود فعل السوق

لم يشهد السهم تغييراً يُذكر قبيل جرس افتتاح التداول، إذ ارتفع بنسبة 0.16% إلى 6.40 دولار من 6.39 دولار. يُشير هذا التحرك الخافت إلى أن المستثمرين كانوا يوازنون بين تجاوز توقعات الأرباح والتوقعات المرتفعة من جهة، والخسائر المستمرة والديون وضغوط الهامش من جهة أخرى. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع تقدير القيمة العادلة بما يُشير إلى إمكانية ارتفاع. وتظهر الشركة في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على InvestingPro.

عند سعر 6.40 دولار، كانت الأسهم تتداول بنحو 32% فوق أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً عند 3.755 دولار، وبنحو 32% دون أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً عند 9.40 دولار. يضع ذلك السهم في منتصف نطاقه السنوي، مما يُتيح مجالاً لتحرك أقوى إذا تمكنت الشركة من إظهار تحسن مستدام في الهامش.

لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لم يكن بالإمكان تحديد ما إذا كان التحرك قبل افتتاح السوق قد جاء مصحوباً بنشاط مرتفع بشكل غير معتاد.

التوقعات والإرشادات

رفعت هارفارد بيوساينس توقعاتها لنمو إيرادات العام الكامل 2026 إلى نطاق 3% إلى 5% من نطاق 2% إلى 4%. وأبقت الشركة على توقعات نمو EBITDA المعدّل عند 6% إلى 10%، مع خفض طفيف لهدف هامش الربح الإجمالي المعدّل إلى 57% إلى 59% من 58% إلى 60%، وذلك لمراعاة مزيج المنتجات والطلب القوي من الصين.

بالنسبة للربع الثالث، توقعت الإدارة إيرادات تتراوح بين 21.00 مليون دولار و22.60 مليون دولار، بنقطة وسط عند 21.80 مليون دولار، مما يعني نمواً بنحو 6% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تتراوح EBITDA المعدّلة بين 1.50 مليون دولار و2.50 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن نمو الربع الرابع ينبغي أن يتراوح بين 4% و6%، إذ يُعدّ الربع الرابع تاريخياً أقوى أرباع الشركة.

يظل مشروع فايكينج، برنامج توحيد التصنيع، محوراً تشغيلياً رئيسياً. وأفادت الشركة بأنها نقلت بالفعل خطَّي إنتاج من منشأتها في هوليستون، وتخطط لنقل خطَّين إضافيَّين في الربع الثالث. وتتوقع الإدارة أن يُولّد المشروع وفورات في التكاليف بقيمة 3 مليون دولار في عام 2027، و4 مليون دولار سنوياً بعد ذلك.

كما أشارت الشركة إلى أنها تُعزز جهود التوطين في إطار مبادرة "صُنع في الصين"، مع توقع الحصول على شهادات منتجات إضافية في النصف الثاني من عام 2026. وتعتقد الإدارة أن ذلك قد يدعم النمو في عام 2027.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي جون دوك إن استراتيجية الشركة تمحورت حول "صقل استراتيجيتنا والتوافق التجاري والانضباط التشغيلي"، بما في ذلك التغييرات في منظومة المبيعات وتوحيد البصمة التشغيلية عبر مشروع فايكينج.

وأضاف أن الشركة تشهد "تقدماً تشغيلياً ملموساً عبر مزيج عملائنا ومحفظة منتجاتنا وملف الإيرادات المتكررة"، مشيراً إلى أن الباحثين يتبنّون منتجاتها لتوليد "بيانات أكثر قدرة على التنبؤ وذات صلة بالإنسان."

وقال المدير المالي مارك فروست إن الشركة ترفع توقعات إيراداتها بسبب "الأداء القوي في الربع الثاني والزخم التجاري المتنامي ضمن محفظة منتجات CMT." كما أشار إلى أن تراجع هامش الربح الإجمالي عكس "تحولاً في مزيج المنتجات والمزيج الجغرافي"، بما في ذلك ارتفاع مبيعات CMT والطلب القوي من الصين.

المخاطر والتحديات

• ضغط الهوامش: قد تُقيّد ارتفاع مبيعات المنتجات ذات الهوامش المنخفضة في الصين وCMT نمو الأرباح.
• عبء الديون: يُتيح صافي الدين البالغ 33.50 مليون دولار مرونة أقل في حال تراجع الطلب.
• استخدام السيولة: أدّت عمليات بناء المخزون وتكاليف إعادة التمويل إلى تقليص التدفق النقدي التشغيلي.
• مخاطر التنفيذ: يجب إتمام مشروع فايكينج وفق الجدول الزمني المقرر لتحقيق الوفورات المتوقعة.
• نمو النفقات: أدى استعادة الرواتب وزيادات الأجور إلى رفع قاعدة تكاليف الشركة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول معدلات النمو، والطلب في الصين، ومساهمة المنتجات الجديدة، وسوق الأوساط الأكاديمية. وسأل محللو KeyBanc عن معدل نمو منتجات الرحلان الكهربائي و Mesh MEA، فأجابت الإدارة بأن كلا المنتجَين سجّلا مكاسب قوية بأرقام مزدوجة.

كما تمحورت الأسئلة حول قنوات المبيعات في الصين، إذ أشارت الإدارة إلى أن الطلب هناك كان مدفوعاً بأنظمة العضويات، والرحلان الكهربائي BTX، والقياس عن بُعد، والمنتجات التنفسية، مع تدفّق معظم مبيعات الصين عبر الموزعين.

وتناول موضوع آخر التوقعات لسوق الأوساط الأكاديمية في أعقاب الإفراج عن تمويل المعاهد الوطنية للصحة (NIH). وقال الرئيس التنفيذي جون دوك إن السوق يتحسن تدريجياً، وأن الشركة تنشر مندوبي مبيعات وموزعين في الحسابات الأكاديمية.

كما سأل المحللون عن عقد الإيجار الفرعي لمنشأة هوليستون المرتبط بمشروع فايكينج. وأفاد المدير المالي مارك فروست بأن المساحة معروضة في السوق، لكن لم يُوقَّع أي عقد إيجار بعد، ولا يُتوقع إتمام ذلك قبل أواخر عام 2026 أو مطلع عام 2027.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا