موجة بيع عنيفة تضرب أسهم التكنولوجيا.. وهذه الخطة تساعدك على تجاوز الانهيارات!
أعلنت شركة Energy Vault Holdings عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 تجاوزت توقعات وول ستريت، ورفعت توقعاتها للعام بأكمله، مما أسهم في ارتفاع سعر السهم في تداولات ما بعد الإغلاق، على الرغم من تسجيل الشركة خسارة في ربحية السهم أوسع قليلاً من المتوقع. وقالت الشركة المتخصصة في تخزين الطاقة والبنية التحتية للطاقة إن إيراداتها ارتفعت إلى 17.36 مليون دولار مقارنةً بـ 8.50 مليون دولار في العام السابق، متجاوزةً تقديرات المحللين البالغة 16.69 مليون دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، قفز السهم بنسبة 12.29% إلى 4.02 دولار، بعد أن أنهى جلسة التداول الرسمية عند 3.58 دولار، بارتفاع 7.19% خلال اليوم.
أبرز النقاط
- إيرادات بلغت 17.36 مليون دولار تجاوزت التوقعات وتضاعفت أكثر من مرة مقارنةً بالعام السابق.
- الخسارة في ربحية السهم بلغت 0.15 دولار، أسوأ قليلاً من الخسارة المتوقعة البالغة 0.14 دولار.
- تحسّن ملحوظ في هامش الربح الإجمالي، إذ بلغ هامش الربح الإجمالي المعدّل 38.6%.
- رفعت Energy Vault توقعاتها للإيرادات لعام 2026 إلى ما بين 270 مليون دولار و310 مليون دولار.
- أعلنت الشركة أن حجم الأعمال المتراكمة ارتفع إلى نحو 2 مليار دولار، وقد يقترب من 3 مليارات دولار بنهاية العام.
أداء الشركة
أشارت Energy Vault إلى أن الربع عكس تنفيذاً أقوى عبر خط أنابيب مشاريعها، لا سيما في أستراليا وفي التسليمات التعاقدية. وارتفعت الإيرادات بنسبة 104% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام السابق، فيما ارتفع إجمالي الربح وفق المعايير المحاسبية الأمريكية (GAAP) بنسبة 116% إلى 5.40 مليون دولار. وقالت الإدارة إن الشركة تستفيد من الطلب على نشر الطاقة بسرعة، لا سيما لمراكز البيانات والمستخدمين الكبار الآخرين الذين يحتاجون إلى حلول خلف العداد.
لا تزال الشركة تسجّل خسائر، غير أن الاتجاه في عدة مقاييس تشغيلية تحسّن. وتراجعت الخسارة الصافية وفق معايير GAAP إلى 29.70 مليون دولار من 34.90 مليون دولار في العام السابق. وبقي مؤشر EBITDA المعدّل سلبياً عند 17 مليون دولار، مقارنةً بخسارة بلغت 13.60 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق. كما ارتفعت المصروفات التشغيلية، مما يدل على أن الشركة لا تزال تستثمر بكثافة في مرحلة التوسع.
تأتي نتائج Energy Vault في وقت يتصاعد فيه الطلب على البنية التحتية للطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والمشاريع المقيّدة بالشبكة. وقالت الإدارة إن الشركة تسعى إلى تحويل هذا الطلب إلى عقود طويلة الأجل وتدفقات إيرادات متكررة، بدلاً من الاكتفاء بمكاسب مشاريع فردية.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 17.36 مليون دولار، بارتفاع 104% من 8.50 مليون دولار في العام السابق.
- ربحية السهم وفق GAAP: خسارة 0.15 دولار، مقابل خسارة 0.22 دولار في العام السابق.
- صافي الخسارة وفق GAAP: 29.70 مليون دولار، تحسّن من 34.90 مليون دولار.
- إجمالي الربح وفق GAAP: 5.40 مليون دولار، بارتفاع 116% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي وفق GAAP: 31%، بارتفاع 140 نقطة أساس عن العام السابق.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 38.6%، بارتفاع نحو 900 نقطة أساس على أساس سنوي.
- المصروفات التشغيلية المعدّلة: 23.70 مليون دولار، مقابل 16.20 مليون دولار في العام السابق.
- EBITDA المعدّل: خسارة 17 مليون دولار، مقابل خسارة 13.60 مليون دولار في العام السابق.
- النقد والنقد المعادل، بما في ذلك النقد المقيّد: 148 مليون دولار كما في 30/06/2026، بارتفاع 31 مليون دولار على أساس ربع سنوي.
- الأعمال المتراكمة: نحو 2 مليار دولار، بارتفاع 650 مليون دولار عن الربع السابق.
على الرغم من النمو القوي في الإيرادات، تُبرز نصائح InvestingPro أن الشركة تستنزف سيولتها بسرعة، إذ بلغ التدفق النقدي الحر المدعوم بالرافعة المالية سالب 98 مليون دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية. ويصنّف مؤشر الصحة المالية للمنصة شركة Energy Vault بأنها "ضعيفة" بشكل عام، مما يعكس التحديات المستمرة في الربحية. وتجدر الإشارة إلى أن تحليل القيمة العادلة من InvestingPro يشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بأعلى من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية. وللاطلاع على رؤى أعمق، يوفر InvestingPro 10 نصائح حصرية إضافية للمشتركين في NRGV.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Energy Vault خسارة بلغت 0.15 دولار للسهم، مقارنةً بتقديرات المحللين لخسارة 0.14 دولار. وهذا يمثّل تجاوزاً للخسارة بمقدار 0.01 دولار للسهم، أي بنسبة 7.14% دون التوقعات. وجاءت الإيرادات عند 17.36 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 16.69 مليون دولار بفارق 0.67 مليون دولار، أي بنسبة 4.01%.
لم يكن هذا النتيجة المختلطة أمراً غير معتاد بالنسبة لشركة في مرحلة استثمار مكثّف، غير أن السوق بدا أنه ركّز أكثر على تجاوز الإيرادات للتوقعات وتحسّن الهوامش ورفع التوجيهات، أكثر من تركيزه على التقصير الطفيف في ربحية السهم. ومقارنةً بالربع ذاته من العام السابق، أظهرت الشركة تقدماً تشغيلياً واضحاً: تضاعفت الإيرادات أكثر من مرة، وارتفع إجمالي الربح بشكل حاد، وتراجعت الخسارة الصافية. ويشير هذا المزيج إلى أن الربع كان أقوى مما يوحي به رقم ربحية السهم وحده.
ردة فعل السوق
أنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 3.58 دولار، بارتفاع 7.19% عن الإغلاق السابق البالغ 3.34 دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، ارتفع بنسبة إضافية 12.29% إلى 4.02 دولار، أي بمقدار 0.44 دولار فوق سعر الإغلاق. ومن الإغلاق السابق إلى مستوى ما بعد الإغلاق، حقّق السهم مكسباً بلغ نحو 20.36%.
لا يزال السهم أعلى بكثير من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً البالغ 1.34 دولار، لكنه لا يزال دون الحد الأعلى البالغ 6.645 دولار. وعلى مدار العام الماضي، حقّق السهم عائداً إجمالياً لافتاً بلغ 152%، وإن كان لا يزال منخفضاً بنسبة 22% منذ بداية العام. وبمعامل بيتا بلغ 1.22، يميل السهم إلى أن يكون أكثر تذبذباً من السوق الأشمل. وتُعدّ Energy Vault من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمول بتقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ للمستثمرين الباحثين عن تحليل أعمق. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين استجابوا بإيجابية لرفع الشركة توقعاتها وتوسّع أعمالها المتراكمة وصفقات العقود الجديدة. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن ربط قوة الحركة بنشاط التداول، غير أن حجم القفزة في تداولات ما بعد الإغلاق يشير إلى قراءة إيجابية قوية من نداء الأرباح.
التوقعات والإرشادات
رفعت Energy Vault توقعاتها للإيرادات للعام الكامل 2026 إلى ما بين 270 مليون دولار و310 مليون دولار، من نطاق سابق تراوح بين 225 مليون دولار و300 مليون دولار. كما ضيّقت الشركة ورفعت توقعاتها لهامش الربح الإجمالي إلى ما بين 20% و25% من 15%-25%، وخفّضت توقعاتها للسيولة النقدية إلى ما بين 160 مليون دولار و200 مليون دولار من 150 مليون دولار إلى 200 مليون دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن معظم إيرادات النصف الثاني من العام متوقعة في الربع الرابع، وهو ما يتسق مع النمط المعتاد للشركة. وأضافت الشركة أن حجم الأعمال المتراكمة قد يقترب من 3 مليارات دولار بنهاية عام 2026، حتى بعد الاعتراف بالإيرادات في الربع الرابع. ووصفت الإدارة الأعمال المتراكمة بأنها تتكوّن من نحو 60% من مشاريع البناء والتشغيل والملكية، و40% من أعمال البناء والنقل.
ويُشكّل جزء رئيسي من التوقعات اتفاقية بقدرة 1.25 غيغاواط، وُصفت بأنها أكبر عقد في تاريخ الشركة، وتتراوح قيمتها بين 500 مليون دولار و600 مليون دولار. وقالت الإدارة إن بعض الإيرادات من هذه الصفقة ستُعترف بها في الربع الرابع من عام 2026، فيما من المتوقع أن يتحقق معظمها في عام 2027. كما أشارت الشركة إلى مشاريع في أستراليا ونيو مكسيكو وتكساس وكاليفورنيا بوصفها محركات نمو قريبة الأجل.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي روبرت بيكوني إن استراتيجية الشركة باتت تظهر في الأرقام. وأضاف: "الاستراتيجية التي كنا نصفها دخلت الآن مرحلة الترجمة الكاملة إلى بعض النتائج التي رأيناها للتو"، مستشهداً بنمو أقوى وهوامش أعلى ومزيد من السيولة وأعمال متراكمة أكبر.
وأكّد بيكوني أيضاً تركيز الشركة على السرعة في النشر، قائلاً: "تسمعون مصطلح السرعة في توصيل الطاقة. إذا كان بإمكانك التنفيذ بسرعة في هذا السوق مع احتمالية عالية لتنفيذ قوي ومتوقع، فهذا سيمنحك ليس فقط الفوز بالعقود، بل سيمنحك أيضاً القدرة على دفع هذا النمو وتحقيق نمو مربح بملف الهامش لدينا."
وقال المدير المالي نيتين داهاد إن تحسّن هامش الربح الإجمالي يُظهر أن الأعمال تتوسع بأسس اقتصادية أفضل. وأشار إلى أن نمو الشركة "ليس مدفوعاً بالحجم وحده"، ولفت إلى أن ارتفاع هوامش الربح الإجمالي يساعد في توليد السيولة اللازمة لدعم العمليات المستقبلية.
المخاطر والتحديات
- استمرار الخسائر: لا تزال الشركة غير مربحة وفق كل من معايير GAAP والمقاييس المعدّلة.
- مخاطر تنفيذ المشاريع: قد تواجه مشاريع البنية التحتية الكبيرة تأخيرات في البناء أو التسليم أو التشغيل.
- مخاطر التمويل: لا تزال عدة مشاريع تعتمد على التمويل على مستوى المشروع وحقوق الضرائب وهياكل رأس المال الأخرى.
- ضغوط رأس المال العامل: يعكس استخدام تسهيلات الحسابات المدينة أن الأعمال لا تزال بحاجة إلى إدارة نشطة للسيولة.
- تركّز العملاء: يمكن للعقود الكبيرة أن تدعم النمو، لكنها قد تزيد أيضاً من الاعتماد على عدد محدود من العملاء الرئيسيين.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على اتفاقية مزوّد الخدمات الضخمة البالغة 1.25 غيغاواط، متسائلين عن كيفية توزيع الإيرادات بين عامَي 2026 و2027، وما إذا كانت الهوامش ستبقى ضمن هدف الشركة المتراوح بين 20% و25%. وأوضح بيكوني أن بعض الإيرادات ستُعترف بها في الربع الرابع من عام 2026، لكن معظمها متوقع في عام 2027. وأضاف أن الشركة تشعر بـ"ارتياح كبير" حيال نطاق الهامش.
كما تمحورت الأسئلة حول إمكانية تكرار هذا النموذج مع عملاء آخرين. وأوضحت الإدارة أن الحل معياري ومصمّم للنشر خلف العداد في وحدات بقدرة 250 ميغاواط، مما قد يدعم مكاسب مستقبلية.
وسأل محللون آخرون عن التمويل لمشاريع مثل SOSA وStony Creek، وأجابت الإدارة بأن كليهما يسير وفق المتوقع. وأثارت الأسئلة المتعلقة بحظر مراكز البيانات في تكساس رداً مماثلاً: قالت الإدارة إنها أخذت هذه المسألة بعين الاعتبار في توقعاتها، وأن حل الـ 1.25 غيغاواط لا يعتمد على طاقة الشبكة.
كما ضغط المحللون على موضوع التحوّل في المزيج بين فرص الأراضي المزوّدة بالطاقة وتخزين البطاريات. وأوضحت الإدارة أن هذا التغيير يعكس الطلب المتنامي على مواقع مراكز البيانات المعيارية وحلول التخزين المتكاملة، لا سيما في الأسواق التي تُعدّ فيها السرعة في توصيل الطاقة الأولوية القصوى.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
