إيران تدرس ضرب أهداف أمريكية في أوروبا في هذه الحالة!
أعلنت شركة Balfour Beatty أن أرباح النصف الأول من عام 2026 وتوليد السيولة النقدية شهدا تحسناً ملحوظاً، مدعومَين بنمو أقوى في قطاع المباني الأمريكية وتعافي الربحية في قطاع البناء بالولايات المتحدة. وأعلنت مجموعة البنية التحتية البريطانية عن إيرادات بلغت 5.6 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 8% مقارنة بالعام السابق، فيما ارتفع ربح السهم بنسبة 51% ليصل إلى 21.70 بنس. وارتفعت الأسهم بنسبة 0.26% في تداولات ما قبل السوق لتبلغ 83.50 دولار، قريبةً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 8% لتبلغ 5.6 مليار جنيه إسترليني، أو 10% باستثناء تأثيرات صرف العملات الأجنبية.
- ارتفع الربح من الأعمال القائمة على الأرباح بنسبة 42% ليصل إلى 153 مليون جنيه إسترليني.
- عاد قطاع البناء الأمريكي إلى تحقيق الأرباح، فيما حققت خدمات الدعم هامش ربح بلغ 9.10%.
- رفعت الشركة توقعاتها للعام الكامل فيما يخص الربح من العمليات وصافي دخل التمويل.
- انتهت مرحلة الرقابة الأمريكية في 06/06/2025، مما أزال تكاليف الامتثال المرتبطة بالمحفظة.
أداء الشركة
أشارت Balfour Beatty إلى أن نتائج النصف الأول عكست نمواً مربحاً على مستوى المجموعة، مع ارتفاع الحجم في قطاع المباني الأمريكية ونقل الطاقة في المملكة المتحدة. كما استفادت الشركة من تراجع الخسائر في قطاع الأعمال المدنية الأمريكية، حيث تقلصت الخسائر مع اقتراب مشروع الطريق السريع في تكساس من مرحلة الإغلاق.
ارتفع ربح المجموعة من الأعمال القائمة على الأرباح بنسبة 42% ليبلغ 153 مليون جنيه إسترليني، فيما ارتفع ربح المجموعة الإجمالي بنسبة 44%. وزاد ربح السهم بنسبة 51% ليصل إلى 21.70 بنس، مدعوماً جزئياً ببرنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 200 مليون جنيه إسترليني.
جاء الأداء متوازناً على نطاق واسع، إذ حققت خدمات الدعم نتائج استثنائية، وعاد قطاع البناء الأمريكي إلى تحقيق الأرباح بعد خسائر في العام السابق. وأفادت Balfour Beatty بأن الأعمال أُعيد تشكيلها حول أسواق النمو في المملكة المتحدة والولايات المتحدة وآسيا، مع التركيز على الطاقة والدفاع والنقل والمباني وفرص البنية التحتية المختارة.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 5.6 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 8% على أساس سنوي، أو 10% باستثناء تحركات العملات.
- الربح من الأعمال القائمة على الأرباح: 153 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 42%.
- ربح المجموعة: ارتفع 44% على أساس سنوي.
- ربح السهم: 21.70 بنس، بارتفاع 51%.
- توزيعات الأرباح المرحلية: 4.70 بنس للسهم، بارتفاع 12%.
- صافي النقد: 1.7 مليار جنيه إسترليني في نهاية الفترة.
- متوسط صافي النقد: 1.6 مليار جنيه إسترليني خلال النصف الأول.
- التدفق النقدي التشغيلي: 151 مليون جنيه إسترليني.
- هامش خدمات الدعم: 9.10%.
- هامش البناء في المملكة المتحدة: ربح من العمليات بنسبة 3.40%، بعد تعديل استرداد التأمين للعام السابق.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات خارجية لربح السهم أو الإيرادات للفترة، مما يجعل من المتعذر قياس مدى تجاوز النتائج أو دونها مقارنة بالتوقعات. ومع ذلك، وصفت الشركة النصف الأول بأنه كان قوياً بما يكفي لدعم رفع طفيف في توقعات الربح من العمليات للعام الكامل.
كان حجم التحسن لافتاً للنظر، إذ ارتفع الربح القائم على الأرباح بنسبة 42%، فيما زاد ربح السهم بنسبة 51% مدعوماً بعمليات إعادة الشراء. ويُعدّ هذا النوع من النمو أعلى بكثير مما يشهده المستثمرون عادةً لدى مقاول ناضج، مما يشير إلى أن الأعمال تستفيد من مزيج أفضل من المشاريع وتنفيذ أقوى وتراجع في مساهمة الخسائر من الأعمال المدنية الأمريكية.
أشارت الإدارة أيضاً إلى أن معدل نمو النصف الأول لا ينبغي اعتباره المعيار الجديد، نظراً لأن مقارنة العام السابق تضمنت تحولاً كبيراً في الأعمال المدنية الأمريكية. وعلى هذا الأساس، قدّمت الشركة توقعاتها للعام الكامل باعتبارها محافظة لا متفائلة.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم Balfour Beatty بنسبة 0.26% في تداولات ما قبل السوق لتبلغ 83.50 دولار، بارتفاع 0.22 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 83.28 دولار. جاءت الحركة متواضعة، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا في التحديث أمراً إيجابياً لكن غير مفاجئ.
عند مستوى 83.50 دولار، تداولت الأسهم قريباً من الطرف الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 55.10 دولار و91.27 دولار. وكانت تقف على بُعد نحو 8.50% من أعلى مستوى لها، وبارتفاع يبلغ نحو 51.60% عن أدنى مستوى، مما يُظهر أن السوق قد كافأ الأسهم بالفعل على تحسن تنفيذ الشركة وتوليدها للسيولة النقدية.
يشير الارتفاع الطفيف في ما قبل السوق أيضاً إلى أن النتائج كانت على الأرجح متوافقة مع النظرة الإيجابية العامة المسعّرة مسبقاً في السهم. ولم تكن هناك أي علامات واضحة على نشاط تداول غير اعتيادي في البيانات المتاحة.
التوقعات والإرشادات
أعلنت Balfour Beatty أنها رفعت قليلاً توقعاتها للعام الكامل 2026 فيما يخص الربح من العمليات في أعمالها القائمة على الأرباح، وباتت تتوقع نمواً بأرقام مزدوجة منخفضة. كما رفعت الشركة توقعاتها لصافي دخل التمويل إلى ما بين 35 مليون و40 مليون جنيه إسترليني، مدعومةً بمركز نقدي أقوى.
بقيت سائر نقاط التوقعات دون تغيير:
- من المتوقع أن تظل قيمة استثمارات البنية التحتية مستقرة.
- ينبغي أن تبقى الرسوم الضريبية قريبة من المعدلات القانونية.
- من المتوقع أن يتراوح متوسط صافي النقد بين 1.5 مليار و1.7 مليار جنيه إسترليني.
أكدت الشركة أن برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 200 مليون جنيه إسترليني لا يزال في مساره الصحيح لإتمامه بحلول نهاية العام. كما تتوقع إجمالي عوائد للمساهمين في 2026 بقيمة 267 مليون جنيه إسترليني، شاملاً إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح.
استراتيجياً، تركز Balfour Beatty على ثلاثة محاور: التطور، والتحفيز، والاستكشاف. وتسعى الشركة إلى تحسين الهوامش، والتوسع في أسواق النمو المختارة، والاستثمار في التكنولوجيا من خلال التزام بقيمة 10 ملايين جنيه إسترليني مع Pi Labs. وأكدت الإدارة أن النمو العضوي يبقى الأولوية الرئيسية، مع النظر في عمليات الاستحواذ التكميلية فقط إذا أضافت قدرات أو فتحت أسواقاً مجاورة.
تعليقات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي للمجموعة فيليب هور إن انتهاء مرحلة الرقابة الأمريكية كان إنجازاً بالغ الأهمية. وأضاف: "لقد حققنا نمواً مربحاً وأداءً نقدياً قوياً عبر الأعمال"، مشيراً إلى أن الشركة تستطيع الآن التركيز بشكل أكبر على تقديم الخدمات للعسكريين والعسكريات الأمريكيين.
وأشار هور أيضاً إلى دفتر أوامر الشركة، قائلاً إنه لا يزال "ضخماً بقيمة 23 مليار جنيه إسترليني"، مما يمنح Balfour Beatty "رؤية مستقبلية قوية جداً".
وقال المدير المالي مايلز ويستكوت إن نمو الإيرادات كان مدفوعاً بشكل رئيسي بقطاع المباني الأمريكية ونقل الطاقة في المملكة المتحدة. وأضاف أن الارتفاع بنسبة 42% في الأرباح القائمة على الأرباح عكس تحسن أداء خدمات الدعم وعودة قطاع البناء الأمريكي إلى تحقيق الأرباح.
المخاطر والتحديات
- لا تزال الأعمال المدنية الأمريكية نقطة ضعف، على الرغم من تقلص الخسائر. وقد يستمر التعافي البطيء في الضغط على الهوامش.
- قد لا تبقى هوامش خدمات الدعم عند مستوى 9.10%، مما قد يحد من ارتفاع الأرباح على المدى القريب.
- ظل رأس المال العامل سلبياً عند 19% من الإيرادات، وأشارت الشركة إلى أن هدفها طويل الأمد يتراوح بين 15% و18%، مما يترك مجالاً للتقلب.
- يعتمد النمو اعتماداً كبيراً على تحويل خطوط الأنابيب الكبيرة، لا سيما في نقل الطاقة بالمملكة المتحدة ومراكز البيانات الأمريكية.
- لا تزال الشركة تواجه أسواق عمل تنافسية في الولايات المتحدة، حيث أشارت الإدارة إلى أن الكفاءات البشرية تمثل تحدياً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على استدامة الهوامش، ووتيرة تحويل خط الأنابيب، والتوقعات المتعلقة بالأعمال المدنية الأمريكية.
تمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كان هامش خدمات الدعم البالغ 9.10% قابلاً للاستدامة. وقال ويستكوت إنه أداء قوي، لكنه على الأرجح ليس المستوى الطبيعي الجديد، مشيراً إلى أن الأعمال ينبغي أن تقترب من نسبة 9% للعام الكامل.
كان نموذج نقل الطاقة في المملكة المتحدة، حيث تنتقل المشاريع من مرحلة التصميم إلى مرحلة البناء، مجالاً آخر من مجالات الاهتمام. وقال هور إن الشركة في وضع جيد ضمن هذا الهيكل وترى رؤية واضحة مع انتقال المشاريع إلى دفتر الأوامر.
ضغط المحللون أيضاً على الإدارة بشأن المزيج الأمريكي واقتصاديات مراكز البيانات وهدف الشركة البالغ 90/10 للمباني مقابل الأعمال المدنية. وقال هور إن هذا التحول يعكس الدروس المستفادة من تكساس ونهجاً أكثر حذراً في التوسع المدني. وأضاف أن مراكز البيانات تمثل بالفعل 6% من دفتر الأوامر الأمريكي ويمكن أن ترتفع إلى حصة ذات رقمين.
أفضت الأسئلة المتعلقة بالنمو خارج الأسواق الحالية إلى قول هور إن الشركة لا تزال في المراحل الأولى من استكشاف الأسواق المجاورة. وأكد أن النمو العضوي يبقى الأولوية الأولى، وإن كانت عمليات الاستحواذ التكميلية قد تُؤخذ بعين الاعتبار إذا عززت الأعمال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
