موجة بيع عنيفة تضرب أسهم التكنولوجيا.. وهذه الخطة تساعدك على تجاوز الانهيارات!
أعلنت شركة Americas Gold and Silver Corp. عن ارتفاع حاد في إيرادات الربع الثاني وتراجع في صافي خسائرها، مدعومةً بارتفاع أسعار الفضة وتحسّن الإنتاج وانخفاض التكاليف. وأشارت الشركة إلى أن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 ارتفعت بنسبة 71% على أساس سنوي لتبلغ 46.30 مليون دولار، فيما تراجع صافي الخسارة إلى 5 ملايين دولار، أي ما يعادل 0.02 دولار للسهم، مقارنةً بـ 15 مليون دولار في العام السابق. كما تحوّل مؤشر EBITDA المعدّل إلى الإيجابية عند 12 مليون دولار، وارتفع سعر السهم بنسبة 2.55% ليصل إلى 7.24 دولار في التداولات الأخيرة، صاعداً من إغلاق سابق عند 7.06 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 71% على أساس سنوي في الربع الثاني، مدفوعةً جزئياً بتضاعف أسعار الفضة المحققة تقريباً.
- تحوّل مؤشر EBITDA المعدّل إلى ربح بلغ 12 مليون دولار، مقارنةً بخسارة قدرها 4.10 ملايين دولار في العام السابق.
- أنهت الشركة الربع بسيولة نقدية وما في حكمها بلغت 89 مليون دولار.
- سجّل مشروع Cosalá انخفاضاً في التكاليف النقدية وتحسّناً في معدلات الاستخلاص، فيما واصل مشروع Galena تنفيذ خطة التحديث.
- أكدت الإدارة أن إنتاج الفضة للعام بأكمله لا يزال في مساره المستهدف بين 3.2 مليون و3.6 مليون أوقية.
أداء الشركة
وصفت Americas Gold and Silver الربع الماضي بأنه استثنائي، مع تحقيق مكاسب على صعيد الإيرادات والهوامش والعمليات. استفادت الشركة من تعافي سوق الفضة، إذ ارتفع متوسط أسعار الفضة المحققة إلى 67.00 دولار للأوقية من 34.00 دولار في العام السابق.
كما تحسّن الأداء الإنتاجي والتشغيلي. ففي منجم Cosalá، ارتفع إنتاج الفضة بنسبة 26% ليبلغ 337,000 أوقية، فيما انخفضت التكاليف النقدية إلى 16.91 دولار للأوقية من 30.61 دولار. وأشارت الإدارة إلى أن ارتفاع درجات الخام وتحسّن ائتمانات النحاس المصاحب ومعدلات الاستخلاص أسهمت في خفض التكاليف.
أما في مجمع Galena بولاية آيداهو، فقد واصلت الشركة تنفيذ مشروع ترقية البنية التحتية الكبير. وأتمّت المرحلة الثانية من تحديث البئر رقم 3، مما رفع طاقة الرفع المستدامة إلى 85 طناً في الساعة من نحو 42 طناً في الساعة التي ورثتها من العمليات السابقة. وبلغ الحد الأقصى للإنتاجية 105 أطنان في الساعة.
كما أعلنت الشركة انتقالها من أسلوب التعدين بالمطرقة الهوائية المتبّع منذ أمد بعيد إلى أسلوب التعدين بالحفر الطويل، وهو تحوّل تقول إنه سيدعم زيادة الإنتاج وتسريع دورات التشغيل. وقد اكتملت حتى الآن ثلاثة عشر حفرة طويلة.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 46.30 مليون دولار، بارتفاع 71% من 27 مليون دولار في العام السابق.
- إيرادات النصف الأول: 114 مليون دولار، بارتفاع 126% من 50.50 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025.
- صافي الخسارة: 5 ملايين دولار، أو 0.02 دولار للسهم، مقارنةً بـ 15 مليون دولار، أو 0.06 دولار للسهم، في العام السابق.
- الخسارة المعدّلة: 0.90 مليون دولار، أي ما يقترب من نقطة التعادل، مقارنةً بخسارة معدّلة بلغت 12.10 ملايين دولار في الربع الثاني من عام 2025.
- EBITDA المعدّل: 12 مليون دولار، مقارنةً بخسارة قدرها 4.10 ملايين دولار في العام السابق.
- النقد وما في حكمه: 89 مليون دولار في نهاية الربع.
- رأس المال العامل: 49 مليون دولار.
- التكاليف النقدية في Cosalá: 16.91 دولار لكل أوقية فضة مباعة، بانخفاض 45% على أساس سنوي.
- تكلفة المبيعات الموحّدة: 32.00 دولار لكل أوقية فضة معادلة.
- إجمالي تكاليف الاستدامة: 40.63 دولار لكل أوقية فضة مباعة.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي توقعات للأرباح للمقارنة المباشرة. غير أن الربع أظهر تحسّناً واضحاً على أساس سنوي، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 71%، وتراجعت الخسارة الصافية بنسبة 67%، وتحوّل مؤشر EBITDA المعدّل من خسارة إلى ربح.
يشير حجم التحسّن إلى رافعة تشغيلية أقوى، لا سيما في ضوء الارتفاع الحاد في أسعار الفضة المحققة. كما أن إيرادات النصف الأول البالغة 114 مليون دولار كانت تقريباً مساوية لإيرادات عام 2025 بأكمله، مما يؤكد مدى التوسع الكبير الذي شهده النشاط التجاري خلال العام الماضي.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 2.55% إلى 7.24 دولار من 7.06 دولار، بمكسب قدره 0.18 دولار. جاءت الحركة إيجابية لكن غير لافتة، مما يشير إلى أن المستثمرين رحّبوا بالتقدم التشغيلي مع استمرار تقييمهم لمخاطر التنفيذ والخسائر المتبقية للشركة.
عند السعر الحالي، يتداول السهم فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 3.03 دولار، ودون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 14.14 دولار، مما يضعه في منتصف نطاقه السنوي.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول. واستناداً إلى الارتفاع المحدود في السعر، يبدو رد فعل السوق بنّاءً لا مضارباً.
التوقعات والإرشادات
أبقت Americas Gold and Silver على توجيهاتها لإنتاج الفضة الموحّد للعام الكامل 2026 عند 3.2 مليون إلى 3.6 مليون أوقية. وأشارت الإدارة إلى أن إنتاج النصف الثاني ينبغي أن يمثّل نحو 60% من إجمالي الإنتاج السنوي، بعد أن مثّل النصف الأول نحو 40% من التوجيهات.
وأكدت الشركة أن الإنفاق الرأسمالي يسير وفق الخطة، مع تحولات طفيفة من ربع لآخر. ومن المتوقع أن يكون الإنفاق أثقل نسبياً في الربع الرابع بسبب أعمال مصنع الحشو العجيني وتبطين البئر.
لا تزال عدة معالم تشغيلية في الأفق:
- يُستهدف أن يصل التعدين بالحفر الطويل إلى 30% إلى 40% من الإنتاج بنهاية عام 2026.
- ومن المتوقع أن ترتفع النسبة إلى 50% إلى 60% في عام 2027.
- ومن المقرر أن يبدأ مصنع الحشو العجيني العمليات في عام 2027.
- دراسة خارجية جارية حول مشروع Relief Canyon.
- يتواصل تطوير مشروع Crescent، بصفة رئيسية لتلبية المتطلبات التنظيمية والتحضير للإنتاج على المدى البعيد.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
أكد الرئيس التنفيذي Paul Huet أن السلامة تبقى في صميم الثقافة التشغيلية للشركة. وقال: "السلامة هي أساس الثقافة التشغيلية القوية"، مشيراً إلى مرور أكثر من عام دون وقوع حوادث تسبّبت في فقدان وقت العمل في العمليات الأمريكية والمكسيكية.
كما أشار Huet إلى نتائج الحفر في منطقة EC-120، حيث أعطى أحد الآبار 14 متراً بدرجة 600 غرام لكل طن من الفضة، متجاوزاً بذلك تقديرات النموذج بفارق كبير. وقال إن هذه النتيجة تدعم استدامة المنطقة وأهميتها لخطط المنجم المستقبلية.
وفيما يتعلق بجهود تحديث Galena، قال Huet إن الترقيات رفعت إنتاجية الرفع من نحو 42 طناً في الساعة إلى 85 طناً في الساعة بشكل مستدام، مؤكداً أن هذا العمل يندرج ضمن جهود أشمل لتقليل المخاطر وتوسيع الإنتاج.
وسلّط نائب الرئيس التنفيذي للتطوير المؤسسي Oliver Turner الضوء على الأثر الإيجابي لتسوية حديثة على الميزانية العمومية، مشيراً إلى أن الصفقة أزالت أكثر من 76 مليون دولار من الالتزامات المستقبلية المرتبطة بأسعار المعادن المتغيرة، وأكثر من 28 مليون دولار من التزامات خدمة الديون السنوية، في مقابل تخفيف نسبته 3.3%.
المخاطر والتحديات
- استمرار الخسائر: لا تزال الشركة تسجّل خسارة صافية، مما يشير إلى أن الربحية لم تستقر بعد.
- كثافة رأس المال: تستلزم مشاريع التحديث والتطوير الجارية إنفاقاً مستداماً.
- مخاطر التنفيذ: يعتمد التحوّل إلى التعدين بالحفر الطويل ومصنع الحشو العجيني على سلاسة التطبيق.
- التعقيد التشغيلي: تدير الشركة منجماً متعدد المواقع والولايات القضائية ومشاريع التطوير في آنٍ واحد.
- الاعتماد على أسعار السلع: لا تزال النتائج شديدة الحساسية لأسعار الفضة وائتمانات المنتجات الثانوية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على توقيت الإنتاج وتطوير المناجم والإنفاق الرأسمالي.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كان إنتاج النصف الثاني قادراً على تعويض التأخر في النصف الأول، لا سيما في Galena. وأكدت الإدارة أن الشركة ترى بالفعل تدفق الأوقيات المعالجة عبر المنظومة، وأنها لا تزال مرتاحة للتوجيهات السنوية الكاملة.
كما سأل المحللون عن وتيرة التحوّل إلى التعدين بالحفر الطويل. فأوضح Huet أن الشركة لا تستطيع التحوّل بين عشية وضحاها بعد أكثر من قرن من التعدين بالمطرقة الهوائية، غير أنه أشار إلى أن الأسلوب الجديد بات يحسّن الإنتاج ويقلّص دورات التشغيل.
وكان من بين الموضوعات الأخرى الأداء القوي لمشروع Cosalá، إذ أوضحت الإدارة أن منطقة EC-120 باتت تُستغلّ حالياً، وأن ارتفاع درجات الخام وتحسّن معدلات الاستخلاص وانخفاض التكاليف ينبغي أن تواصل دعم النتائج.
وأسفرت الأسئلة المتعلقة بمشروع Relief Canyon والإنفاق الرأسمالي عن إجابات مماثلة: العمل جارٍ، والدراسة خارجية، والإنفاق يسير في حدود الميزانية بشكل عام مع تحوّل بعض التكاليف نحو الربع الرابع.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
