رويترز: السعودية تشدد الرقابة على التحويلات المالية إلى الإمارات
أعلنت مجموعة NowVertical عن نمو إيراداتها في الربع الثاني بنسبة 18% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، مع تحسّن في هوامش الربح، إذ سجّلت شركة تحليل البيانات ربحيةً أقوى، وتدفقاً نقدياً تشغيلياً إيجابياً، وميزانيةً عمومية أكثر نظافة. وارتفع السهم بنسبة 31.82% ليصل إلى 0.14 دولار من 0.11 دولار، وإن كان لا يزال أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 0.57 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت إيرادات الربع الثاني 2026 إلى 9.7 مليون دولار، مقارنةً بـ 8.2 مليون دولار في العام السابق.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 50% مقارنةً بـ 47% في الربع الثاني 2025.
- ارتفع الـ EBITDA المعدّل بنسبة 41% على أساس سنوي ليبلغ 1.5 مليون دولار، بهامش 15%.
- تحوّل صافي دخل النصف الأول من 2026 إلى الإيجابية بقيمة 0.2 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 1.3 مليون دولار في العام السابق.
- أعلنت الشركة أن الإيرادات المرتبطة بـ Google Cloud ارتفعت بنسبة 77% على أساس سنوي لتصل إلى 2.5 مليون دولار.
- أكدت NowVertical مواصلتها الاستثمار في الطاقة التجارية وبنية النمو.
أداء الشركة
أشارت NowVertical إلى أن أعمالها الأساسية في تحليل البيانات واصلت اكتساب الزخم، إذ ارتفعت إيرادات الحلول والخدمات الأساسية بمقدار 600,000 دولار على أساس ربع سنوي وبنسبة 13% على أساس سنوي. وشكّل هذا القطاع 89% من إجمالي الإيرادات في الربع، ويظل المصدر الرئيسي للهامش والتميّز لدى الشركة.
في المقابل، تراجع نشاط إعادة البيع لدى الشركة، الذي يتسم بهامش أدنى وأداء أكثر تفاوتاً وفق قواعد الاعتراف بالإيرادات المعتمدة على معايير IFRS، بمقدار 600,000 دولار مقارنةً بالربع السابق، غير أنه تضاعف مقارنةً بالعام الماضي. وأشارت الإدارة إلى أن التحوّل في المزيج نحو الخدمات الأساسية أسهم في رفع هامش الربح الإجمالي.
وبلغت الإيرادات في النصف الأول من 2026 نحو 19.4 مليون دولار، بارتفاع 4% مقارنةً بالعام السابق. وأوضحت الشركة أن هذه المقارنة ذات دلالة، نظراً لأن النصف الأول من 2025 تضمّن ربعاً أول استثنائياً قوياً.
كما أشارت NowVertical إلى أن أعمالها لا تزال مرتكزة بشكل كبير على عدد محدود من العملاء، إذ أسهمت أكبر 30 حساباً في توليد 85% من إيرادات الربع الثاني، فيما جاء 92% من الإيرادات من عملاء تتجاوز علاقتهم مع الشركة عاماً واحداً. وقدّمت الإدارة هذا المزيج باعتباره دليلاً على متانة علاقات العملاء وإمكانية التوسع داخل الحسابات القائمة.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 9.7 مليون دولار في الربع الثاني 2026، بارتفاع 18% على أساس سنوي.
- إيرادات النصف الأول: 19.4 مليون دولار، بارتفاع 4% على أساس سنوي.
- حلول وخدمات تحليل البيانات الأساسية: ارتفعت بمقدار 600,000 دولار على أساس ربع سنوي وبنسبة 13% على أساس سنوي.
- إيرادات إعادة البيع: انخفضت بمقدار 600,000 دولار على أساس ربع سنوي، لكنها ارتفعت بنسبة 100% على أساس سنوي.
- الإيرادات المرتبطة بـ Google Cloud: 2.5 مليون دولار، بارتفاع 10% على أساس ربع سنوي و77% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 50%، مقارنةً بـ 47% في الربع الثاني 2025.
- الـ EBITDA المعدّل: 1.5 مليون دولار، بارتفاع 41% على أساس سنوي.
- الـ EBITDA المعدّل للنصف الأول: 3.2 مليون دولار، بانخفاض 10% على أساس سنوي.
- صافي دخل النصف الأول: إيجابي بقيمة 0.2 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 1.3 مليون دولار في العام السابق.
- التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول: إيجابي بقيمة 1 مليون دولار، مقارنةً باستخدام نقدي بقيمة 4 مليون دولار في النصف الأول من 2025.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُتَح أي توقعات إجماعية لربحية السهم أو الإيرادات في المعلومات المتوفرة، مما يجعل المقارنة المباشرة بين الأداء الفعلي والتوقعات أمراً غير ممكن. ومع ذلك، تشير الأرقام المُعلنة إلى ربع قوي، إذ نما الإيراد بوتيرة مزدوجة الرقم، وتحسّن الهامش، وارتفع الـ EBITDA المعدّل بوتيرة أسرع من المبيعات، وهو ما يعكس رافعة تشغيلية.
وكان أبرز الاتجاهات تحقيق الربحية، إذ أعلنت NowVertical أن صافي دخل النصف الأول من 2026 تحوّل إلى الإيجابية، وأن الشركة سجّلت أول ربعين متتاليين بصافي دخل إيجابي منذ عام 2024، مما يشير إلى أن الأعمال تتجاوز مرحلة النمو البسيط نحو توليد أرباح أكثر استقراراً.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 31.82% ليصل إلى 0.14 دولار من 0.11 دولار في أعقاب الإعلان. ويُعدّ هذا الارتفاع كبيراً لجلسة واحدة، ويدل على أن المستثمرين تجاوبوا بشكل إيجابي مع مزيج نمو الإيرادات وتوسّع الهامش وتحسّن توليد النقد.
وحتى بعد هذا الارتفاع، يظل السهم قريباً من الطرف الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 0.10 دولار و0.57 دولار، مما يعكس وجود قدر كبير من التشكيك في السوق رغم الربع الأقوى.
لم تُتَح بيانات حجم التداول، مما يجعل الحكم على ما إذا كان الارتفاع قد جاء مصحوباً بنشاط استثنائي مكثف أمراً غير ممكن. ومع ذلك، يشير حجم المكسب إلى أن التقرير ربما استقطب مشترين على المدى القصير يبحثون عن مؤشرات على انتعاش.
التوقعات والإرشادات
لم تُقدّم الإدارة توجيهات تفصيلية بشأن الإيرادات أو ربحية السهم في ملخص المكالمة، غير أنها أعلنت عزمها مواصلة الاستثمار في الطاقة التجارية وبنية النمو في النصف الثاني من 2026. وتشمل هذه الاستثمارات أدوات التسويق والسفر والتواصل والتوظيف لدعم التسليم والنمو.
وأكد أندريه غاربر، الرئيس التنفيذي المؤقت، أن أولويات الشركة تتمثل في إعادة بناء المحرك التجاري، والحفاظ على الانضباط المالي، وتوسيع عروض Google Cloud في أسواق جديدة، واصفاً توسع Google Cloud بأنه رافعة نمو ملموسة على المدى القريب.
وأشار فيليب جونز، المدير المالي الجديد، إلى أن الوظيفة المالية ستنتقل من التركيز على الامتثال إلى دور أكثر استشرافاً للمستقبل، مع تحسين التوقعات والتخطيط التجاري. كما أعرب عن رغبة الشركة في دعم "مستويات نمو كبيرة" إذا تسارع الطلب.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال غاربر: "لست هنا لإبقاء الكرسي دافئاً، فمهمتي هي تسريع تنفيذ الاستراتيجية"، مؤكداً أن دور الرئيس التنفيذي المؤقت يُفترض أن يكون فاعلاً لا مجرد انتقالي.
وأضاف: "كلما زادت فوضى البيانات وتسارعت وتيرة الذكاء الاصطناعي، كلما أصبح عملنا أكثر أهمية كأساس"، مُؤطِّراً NowVertical بوصفها مزوّداً للبنية التحتية للبيانات التي تحتاجها المؤسسات قبل نشر أدوات الذكاء الاصطناعي.
وقال جونز إنه يرى قيمة في تحويل الوظيفة المالية "من التركيز على تقارير الامتثال إلى التركيز على المستقبل"، مما يشير إلى رغبة الشركة في تخطيط أكثر إحكاماً في مساعيها للتوسع.
المخاطر والتحديات
- لا تزال تركّز العملاء مرتفعة، إذ يأتي 85% من الإيرادات من أكبر 30 حساباً، مما قد يجعل النتائج حساسة لعدد محدود من العملاء الكبار.
- تمثّل إيرادات إعادة البيع 11% فقط من المبيعات، لكنها قد تكون متذبذبة وذات هامش أدنى، مما قد يؤثر على الاتساق الربع سنوي.
- لا تزال الشركة تستثمر في النمو، وانخفض الـ EBITDA المعدّل للنصف الأول بنسبة 10% على أساس سنوي بسبب خطط الإنفاق هذه.
- تُضيف التغييرات القيادية بعض حالة عدم اليقين، في ظل وجود رئيس تنفيذي مؤقت ومدير مالي جديد.
- تعمل NowVertical في عدة دول، مما يعني أن قضايا العملة وإعادة الهيكلة الإدارية قد تؤثر على النتائج، ولا سيما في أمريكا اللاتينية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول النمو والهوامش والقيادة. وتساءل أحدهم عن كيفية تحديد غاربر لأولوياته بوصفه رئيساً تنفيذياً مؤقتاً، وعن الشكل المحتمل للنمو العضوي في 2027. فأجاب بأن الشركة ستركّز على إعادة بناء المحرك التجاري والحفاظ على الانضباط المالي وتوسيع عروض Google Cloud، فيما أشار جونز إلى أن النمو ينبغي أن يأتي من عملاء جدد وتعمّق أكبر في الحسابات القائمة.
وتناول سؤال آخر مزيج إيرادات الشركة وما إذا كانت هوامش الربح الإجمالي قادرة على الصمود. وأوضح جونز أن الشركة تسعى إلى نمو إيرادات الخدمات بوتيرة أسرع من إيرادات إعادة البيع لأن الخدمات تحمل هوامش أفضل، متوقعاً أن تظل الهوامش مستقرة أو تتحسن.
كما تناولت الأسئلة التضخم في الأرجنتين، وإنفاق الشركة على الاستثمار التجاري، والسوق الأمريكية. وأوضح جونز أن الشركة لا تتحوط من مخاطر العملة تحديداً في الأرجنتين، وأن التكاليف المحلية توفر تحوطاً طبيعياً. وأشار غاربر إلى أن الولايات المتحدة تمثّل فرصة كبيرة، لكنه لم يحدد جدولاً زمنياً للتوسع.
وحين سُئل عن سبب وجود رئيس تنفيذي مؤقت بدلاً من دائم، أجاب غاربر بأن مجلس الإدارة لديه الوقت الكافي للعثور على القائد المناسب في أعقاب ربع قوي، وأنه لا يستعجل هذه العملية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
