ثلاث أسهم دفاعية يجب الانتباه لها مع دخول الأسواق الأمريكية مرحلة محفوفة بالمخاطر

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 10/07/2020

بالمقارنة مع الاحتفاظ بالسندات الحكومية الآمنة، أو إيداع الأموال في حساب توفير منخفض الفائدة، فإن الاستثمار في الأسهم كان دائماً خياراً أكثر خطورة. يعرض مستثمرو الأسهم أنفسهم لمجموعة متنوعة من مخاطر السوق، من أكبرها الركود، والنكسات في أرباح الشركات (وبالتالي توزيعات الأرباح)، وارتفاع التضخم، الذي يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة.

بعد انتعاش الأسهم بقوة، في أعقاب الانهيار الذي ضرب الأسواق في مارس جراء وباء كورونا، دخلت الأسواق مرحلة محفوفة بالمخاطر مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، في الوقت الذي تضرب فيه الموجة الثانية من الوباء عدداً من الاقتصادات العالمية أضف إلى ذلك تشخيص الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بإصابته بالفايروس، مما يجعل نتائج الانتخابات أكثر غموضاً.

ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في البقاء في السوق على المدى الطويل، فإنه على الرغم من أنه من المستحيل تجنب المخاطر بشكل كامل، يمكن للاستثمار الذكي أن يعمل على تقليل هذه المخاطر. إن أفضل طريقة للقيام بذلك هي تنويع محفظتك، وأن تتضمن المحفظة أسهم ذات نسبة بيتا منخفضة، أي، الأسهم الأقل تقلباً من {{166|سوق الأسهم}} بشكل عام.

لاحظ أن هذه الأسهم ستنخفض أثناء التراجع الحاد في السوق، ولكن بحركات أقل دراماتيكية من أسهم النمو المرتفع. كما أنها سترتد بسرعة أكبر عند حدوث تصحيح في السوق. فيما يلي ثلاثة أمثلة ربما عليك التفكير بها إذا كنت تبحث عن إضافة بعض الأمان إلى محفظتك.

1. كوستكو

تعتبر أسهم تجار التجزئة العمالقة في الولايات المتحدة أسهم دفاعية. والسبب وراء ذلك هو أن هذه الشركات تتعافى بسرعة بعد الصدمة الأولية، وذلك نظراً لطبيعة أعمالها التي تشمل بيع السلع الأساسية التي يحتاجها المستهلكون بغض النظر عن الوضع الاقتصادي. من بين هذه المجموعة، فإن سهم كوستكو (NASDAQ:COST) هو أحد الأسهم المفضلة لدينا.

بحلول نهاية العام الماضي، كان عدد المحال التجارية التابعة لشبكة كوستكو الدولية الواسعة، نحو 800 محل في مختلف مستودع على مستوى العالم، منها نحو 550 محلاً في الولايات المتحدة. وهذا العدد الكبير، يعطي الشركة قوة هائلة في الضغط على مورديها، بالإضافة إلى تحسن كبير في مبيعاتها عبر الإنترنت في ظل الظروف الحالية. أحد العوامل التي تجعلنا نفضل كوستكو على الآخرين هو قاعدة العضوية الكبيرة.

إن الجزء الأكبر من أعمال الشركة يتم عن طريق بيع البضائع بهوامش ربح منخفضة، وتجذب الأسعار المنخفضة الأعضاء. يضم نادي التسوق حوالي 99 مليون عضو. في العام الماضي دفع هؤلاء الأعضاء للشركة 3.35 بليون دولار في هيئة رسوم العضوية وحدها.

بعد أن ارتفع سهم الشركة بأكثر من الضعف خلال السنوات الخمس الماضية، لم يعد سهم كوستكو رخيصاً. لقد أغلق لسهم تداولات الجمعة عند 355.01 دولار. ومع ذلك، يعتقد العديد من المحللين أنه بعد الوباء، ستزداد قوة كوستكو، مما سيوفر المزيد من الارتفاع للمستثمرين الأذكياء.

في تقرير لشبكة سي إن بي سي، كتب روبيش باريك، المحلل في شركة أوبنهايمر: "إننا نرى أدلة قوية على الأداء المتفوق، والمدفوع بالمكاسب المستمرة في حصص السوق، وبالتالي توزيعات الأرباح التي يمكن أن تأتي العام المقبل".

وأضاف:

"نحن نعتبر السهم جذاباً على المدى القصير والمدي الطويل، لأنه يستفيد من التدفقات المالية المتعلقة بمخاوف فايروس كورونا، مما سيساعد في دفع الأداء المتفوق إلى الاستمرار".

في ظل هذا الوضع القوي في السوق، قد يُقدر المستثمرون أيضاً القيمة المضافة لقدرة الشركة على توفير النقد بانتظام أثناء تقلبات السوق. في الوقت الحالي، يبلغ عائد كوستكو الربع سنوي 70 سنتاً للسهم، وذلك بعد أن نما بمعدل 12.7٪ سنوياً خلال السنوات الخمس الأخيرة.

2. شركاء بروكفيلد للبنية التحتية

يُعتبر سهم هذه شركة Brookfield Infrastructure Partners LP (NYSE:BIP_pa) التي يقع مقرها في تورنتو بكندا، سهماً دفاعياً آخر يمكن أن يوفر بعض الاستقرار في حالة التقلبات العنيفة في السوق. تمتلك الشركة، وتدير، شركات مرافق، ونقل، وطاقة، وبنية تحتية للاتصالات، على مستوى العالم. وتدير محفظة أصول تمتد عبر القارات الخمس.

وتشمل هذه المرافق أنظمة نقل الطاقة في أمريكا الشمالية والجنوبية، و37 ميناءً في أمريكا الشمالية وبريطانيا وأستراليا ودول الإتحاد الأوروبي، ونحو 3,800 كيلومتر من الطرق التي تفرض عليها الرسوم في كل من أمريكا الجنوبية والهند، وأعمال ضخمة في مجال السكك الحديدية في أستراليا وأمريكا الجنوبية.

تستهدف الشركة تحقيق عوائد طويلة الأجل بين 12٪ إلى 15٪ على إجمالي حقوق الملكية، وتوفير توزيعات أرباح مستدامة للمستثمرين، مع استهداف نمو التوزيع السنوي بنسبة بين 5 - 9٪.

ووفقاً للشركة، فإن استراتيجيتها تتلخص في الحصول على أعمال عالية الجودة على أساس القيمة، وإدارة العمليات بنشاط وبيع الأصول بشكل مناسب لإعادة استثمار رأس المال في الأعمال التجارية.

وفي صدمة وباء كورونا التي عصفت بالاقتصاد العالمي، لم تواجه بروكفيلد أي اضطرابات كبرى في تدفقاتها النقدية، حيث تم اعتبار أعماله ضرورية ولم تتوقف. وخلال العرض التقديمي للمستثمرين، قالت الشركة إنها تتوقع نمو الأرباح خلال العام الحالي على أساس سنوي.

وبالنظر إلى الأرقام، ليس هنالك شك في أن الشركة نفذت خطتها بنجاح. فخلال السنوات الخمس الأخيرة، ارتفع سهمها بأكثر من الضعف، وكذلك فعلت أرباحها. منذ بداية العام، ارتفع السهم بأكثر من 7٪، وعند مستوى إغلاق الجمعة البالغ 47.80 دولار، لا يزال السهم يبدو جذاباً، خصوصاً مع عائد توزيعات أرباح حالي يزيد عن 4٪.

3. مايكروسوفت

هل تريد شراء سهم من قطاع التكنولوجيا، وفي ذات الوقت يُعتبر سهما دفاعياً؟ مجموعة مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) يناسب ما تبحث عنه تماماً.

يخطئ العديد من المستثمرين في اعتبار سهم شركة البرمجيات العملاقة التي يقع مقرها في مدينة ريدموند، بولاية واشنطن، هو عبارة عن سهم تكنولوجي خالص. فهم ينظرون إليه على أنه سهم لا يزال في وضع نمو كبير، ويمكن التقاطه لتحقيق مكاسب سريعة. لكن من وجهة نظرنا، فإن سهم مايكروسوفت هو سهم دفاعي رائع يجب على المستثمرين شراؤه، للاحتفاظ به على المدى الطويل.

لقد كافأت الشركة المستثمرين بشكل كبير خلال السنوات الخمس الأخيرة، والتي ارتفع فيها السهم بنسبة هائلة بلغت 356٪. لقد استفادت الشركة من مجموعة من النجاحات: فلقد شهدنا طفرة في الاستثمارات التكنولوجية، ودخلت مايكروسوفت إلى عالم الحوسبة السحابية، بالإضافة إلى النجاح المستمر لمنتجات (أوفيس) الأساسية.

وبعد تحول هائل، بقيادة الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا، وهو تحول بدأ منذ أكثر من خمس سنوات، أصبحت مايكروسوفت واحدة من أقوى الشركات في مجال الحوسبة السحابية الذي يتمتع بالنمو السريع، حيث استحوذت على ثاني أكبر حصة في السوق، ولم يتفوق عليها من بين كل شركات القطاع إلا أمازون (NASDAQ:AMZN) فقط.

وتحقق توزيعات الأرباح القوية، بحسب سعر إغلاق يوم الجمعة عند 206.19 دولار، عائداً يبلغ 2.24٪. كما أن سجل الأداء الممتاز فيما يتعلق بالمدفوعات يزيد من جاذبية السهم، لا سيما خلال ظل اقتصاد غير مؤكد كما هو الأمر الآن. منذ عام 2004، عندما وزعت شركة التكنولوجيا العملاقة أرباحاً على أسهمها لأول مرة، تضاعفت أرباحها بأكثر من أربعة مرات.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن الشركات التي تدفع أرباحاً موثوقة تكون في وضع أفضل بكثير لتحمل ضغط بيع أسهمها من تلك التي لا تفعل ذلك، مما يجعلها أقل تقلباً في سوق هابطة، لأنها توفر دخلاً مضموناً ومتكرراً للمساهمين.

بعد ارتفاع لا هوادة فيه هذا العام، أخذ سهم مايكروسوفت استراحة، حيث انخفض بنسبة 12٪ بعد أن سجل أعلى سعر في تاريخه حول مستوى 233 دولار، في أوائل سبتمبر. قد يحصل المستثمرون على نقطة دخول أفضل إذا رأينا المزيد من الضعف في الأيام المقبلة.

الخلاصة

يُعد شراء الأسهم المستقرة، والتي قد توزع أرباحاً كذلك، استراتيجية مربحة عندما يكون هناك الكثير من التقلبات في الأسواق، وعندما تزداد مخاطر النمو الاقتصادي. تتلاءم هذه الأسهم الثلاث بشكل جيد مع هذه الاستراتيجية الدفاعية. ويمكنك الاعتماد على توزيعات أرباحها المتزايدة، حتى أثناء تصحيح الأسواق، والبحث عن توازن جديد في سوق الأسهم.