- لا تخف من الحديث عن الفقاعة: تشير البيانات إلى أن ارتفاع الذكاء الاصطناعي يختلف عن طفرة الدوت كوم.
- شركات التكنولوجيا الضخمة تقود السوق، ولكن التاريخ يُظهر أن هذا لا يشير إلى حدوث انهيار.
- بينما يقلق البعض بشأن القيادة الضيقة، فإن أداء السوق الحالي يتماشى في الواقع مع التاريخ.
- افتح اختيارات الأسهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي بأقل من 26 ريال شهريًا تخفيضات الصيف تبدأ الآن !
غالبًا ما تطغى المخاوف بشأن فقاعة السوق على البيانات المهمة. إن مقارنة وضع انفيديا مع وضع سيسكو (CSCO) خلال عصر الدوت كوم يوفر توضيحًا لسبب عدم كون تقييمات التكنولوجيا اليوم غير مقلقة.
ارتفعت ذروة مضاعف الربحية الآجلة لشركة سيسكو إلى 131 في مارس 2000، في حين أن نسبة مضاعف الربحية الآجلة الحالية لشركة انفيديا تبلغ 45 وهذا أقل بكثير. على الرغم من أن انفيديا ليست رخيصة، إلا أن تقييمها بعيد كل البعد عن المستويات القصوى التي وصلت إليها سيسكو في عام 2000، كما أنها أقل بكثير من نسبة مضاعف الربحية لشركة مايكروسوفت (MSFT) في عام 1999.
لا يعني أداء انفيديا التاريخي انهيارًا حتميًا. من المهم أن نفهم أن انفيديا لا يجب أن تتبع نفس المسار الذي اتبعته سيسكو منذ أكثر من عقدين من الزمن.
المقارنة بين نسب السعر إلى الربح الخاصة بهما تظهر اختلافات كبيرة: إن انفيديا و سيسكو شركتان مختلفتان اختلافًا جوهريًا مع سياقات سوقية متميزة.
شركات التكنولوجيا الضخمة تتصدر المشهد، لكن التاريخ يشير إلى عدم وجود انهيار
غالبًا ما ينصب التركيز على أسهم شركات التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة والضخمة التي تقود السوق الصاعدة الحالية. وهذا يضعها تلقائيًا على قائمة الشركات المبالغ في تقييمها، أليس كذلك؟ ليس بالضرورة.
فمن الناحية التاريخية، كثيرًا ما قادت هذه الشركات العملاقة الارتفاعات في كثير من الأحيان، وهذا لا يشير إلى انهيار حتمي.
تؤكد البيانات ذلك، حيث يتم تداول أكبر 10 أسهم في إس آند بي 500 حاليًا بمكرر ربحية يبلغ 30 ضعفًا، مقارنة بـ 47 ضعفًا لأكبر 10 أسهم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وعند استبعاد أكبر 10 أسهم، يتم تداول الأسهم ال 490 المتبقية في مؤشر إس آند بي 500 اليوم عند مكرر ربحية يبلغ 18 ضعفًا، مقابل 16 ضعفًا في عام 2000.
عدد قليل من الأسهم التي تحقق الجزء الأكبر من المكاسب: هل هذا حقًا مصدر قلق؟
هناك أيضًا أحاديث حول القيادة الضيقة في السوق. دعونا نتعمق أكثر. في حين أن 8% من أسهم مؤشر إس آند بي 500 قد عاد بأكثر من 30% منذ بداية العام وحتى تاريخه، إلا أن الأمر لا يقتصر على المشتبه بهم المعتادين.
يأتي هذا الأداء المثير للإعجاب من مجموعة أوسع من 40 سهمًا، وليس فقط الـ 7 أسهم التي يتكرر ذكرها.
تتماشى نسبة 8% الحالية من أسهم مؤشر إس آند بي 500 التي حققت أداءً أعلى من 30% مع المتوسطات التاريخية - أقل بقليل من متوسط 10% منذ عام 1990. وهذا يشير إلى أن عام 2024 قد يكون عامًا نموذجيًا تاريخيًا، وليس عامًا شاذًا.
النصف الثاني من عام 2024 سيشهد أداءً قويًا للغاية للأسهم في المستقبل
في العام الماضي، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عائدًا بنسبة 25% تقريبًا، وحقق هذا العام حوالي +15% حتى الآن، وهو أمر ملحوظ بالنظر إلى أن سنوات الانتخابات عادةً ما تشهد أداءً أقوى في وقت لاحق من العام.
يُظهر الرسم البياني أدناه أن الاتجاه الحالي لا يزال أعلى من المتوسط، ولكن من المهم الأخذ في الاعتبار أن سنوات الانتخابات تميل إلى أن تكون إيجابية، حيث يكون أداء سوق الأسهم جيدًا من منتصف مايو إلى سبتمبر. هل يمكن أن يكون هذا تلميحًا لارتفاع صيفي؟
قد ينتهي شهر يونيو مع اقتراب مؤشر إس آند بي 500 من تحقيق مكاسب بنسبة 4%. والجدير بالذكر أن أسوأ يوم في هذا الشهر شهد انخفاضًا بنسبة 0.31% فقط في بداية الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، لم يكن هناك أي انخفاضات يومية بنسبة 2% منذ بعض الوقت.
كانت آخر مرة شهد فيها السوق انخفاضًا يوميًا يتجاوز 2% في فبراير 2023. ويُترجم ذلك إلى 338 يوم تداول متتالي دون حدوث مثل هذا الانخفاض، وهو ما يزيد كثيرًا عن 29 يومًا معتادًا.
وعلى الرغم من أن هذا قد يشير إلى بعض التقلبات المتوقعة، إلا أنه من المهم أن نضع الأمور في نصابها الصحيح - فالسلسلة الحالية لا تمثل سوى ثلث أطول سلسلة مسجلة على الإطلاق (949 يومًا).
بالنظر إلى المستقبل، كان شهر يوليو تاريخيًا شهرًا قويًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث حقق مكاسب في 9 سنوات متتالية و11 من آخر 12 عامًا.
على مدى السنوات العشرين الماضية، تجاوز متوسط عائدات شهر يوليو 2.5%. وبالنظر إلى الاتجاه الإيجابي خلال سنوات الانتخابات، قد يواصل السوق اتجاهه الصعودي خلال أشهر الصيف.
***
في هذا الصيف، احصل على خصومات حصرية على اشتراكاتنا، بما في ذلك الخطط السنوية بأقل من 26 ريال شهريًا!
هل سئمت من مشاهدة اللاعبين الكبار وهم يجنون الأرباح بينما أنت على الهامش؟
إن أداة الذكاء الاصطناعي الثورية ProPicks من InvestingPro ، تضع قوة سلاح وول ستريت السري - اختيار الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي - في متناول يدك!
لا تفوّت هذا العرض لفترة محدودة.
اشترك في InvestingPro اليوم وانتقل بلعبتك الاستثمارية إلى المستوى التالي!