- سجل هذا العام رقمًا قياسيًا في إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة بين جهات الإصدار الأمريكية
- زاد إقبال المستثمرون على الصناديق ذات العائد المرتفع والحماية والصناديق المرتبطة بالعملات الرقمية في عام 2024
- ظهور استراتيجيات جديدة، بما في ذلك الابتكارات في المجال الضريبي، مع توسع عالم صناديق المؤشرات المتداولة
هناك مشكلة تختمر في عالم صناديق المؤشراتالمتداولة: لقد بدأت رموز المؤشرات في النفاد. فقد ذكرت وكالة بلومبرج مؤخرًا أنه مع دخول العديد من الصناديق الجديدة إلى السوق في السنوات الأخيرة، تضطر جهات الإصدار إلى إنتاج رموز مؤشرات جذابة مكونة من أربعة أحرف بدلاً من الاختصارات الأكثر إرضاءً للعين والمكونة من ثلاثة أحرف. وفي اندفاع جنوني للحفاظ على قابلية تسويق المنتجات الجديدة المتداولة في البورصة، هناك تقارير عن شركات الصناديق التي تقوم بتخزين رموز المؤشرات المحتملة.
ربما بدا هذا الأمر مثيرًا للضحك قبل عقدين من الزمن عندما كانت أعمال صناديق المؤشراتالمتداولة ظلًا لصناعة الصناديق المشتركة. ولكن بعد سنوات من النمو السريع لصناديق المؤشراتالمتداولة، وموضوعات الاستثمار الجديدة، والطفرة الأخيرة في شعبية صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الدخل، ليس من المستغرب أن يصل الازدحام إلى مستوى مرتفع جديد. اجمع بين هذه العوامل والعديد من المستثمرين الذين أصبحوا أكثر ثراءً من أي وقت مضى ومتفائلين بشكل متزايد بعوائد سوق الأسهم، وسيظل عام 2024 هو أكبر ازدهار حتى الآن لصناديق المؤشرات المتداولة.
تدعم بياناتنا هذا الادعاء. فوفقًا لتتبع وول ستريت هورايزون لـ 245 من مزودي صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة، فإن الأرباع الأربعة المنتهية في 30 سبتمبر شهدت أكبر عدد من الصناديق الجديدة التي دخلت السوق. ومع مرور بضعة أسابيع فقط على تسجيل بيانات الربع الرابع، قد يكون الربع الحالي مهيأً لتجاوز الرقم المسجل منذ عام مضى.
وقد أشار تود روزنبلوث، رئيس قسم الأبحاث في تي إم إكس فيتا فاي، إلى ذلك:
"لقد كان عامًا مثيرًا للإعجاب فيما يتعلق بتبني صناديق المؤشراتالمتداولة والابتكار مما يمهد الطريق لمزيد من النمو في عام 2025."
المصدر: وول ستريت هورايزون
خلال فصل الصيف، قمنا بدراسة سباق "تتابع" صناديق المؤشرات المتداولة. كانت العوائد والحماية والعملات الرقمية هي أولمبياد صناديق المؤشرات المتداولة لعام 2024. يمكن للمستثمرين الاعتماد على الابتكار في وول ستريت لمقابلتهم حيثما كانوا، ومع تزايد التعطش لعوائد الأرباح، واستراتيجيات النتائج المحددة، والوصول إلى زوايا جديدة يُفترض أنها ساخنة في عالم الاستثمار القابل للاستثمار، فإن مجموعة مروية من صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة عادةً ما تكون على وشك أن تبدأ في العمل.
صناديق المؤشرات المتداولة: الين واليانج للمستثمرين
وسط كل هذه الشرائح والنردات الجديدة، لا يزال البريق لم ينطفئ بعد عن الأسهم السبعة الرائعة (أبل (AAPL)، ومايكروسوفت (MSFT)، وألفابت (GOOGL)، وأمازون (AMZN)، وانفيديا (NVDA)، وميتا (META)، وتسلا (TSLA)) . وعلى مدار أكثر من عامين، كانت مجموعة شركات التكنولوجيا والشركات المرتبطة بالتكنولوجيا التي تستحوذ على أكبر الحصص في مؤشر إس آند بي 500 تحظى بشعبية كبيرة لدى المستثمرين الأفراد.
وقد ظهر صندوق راوندهيل للأسهم السبعة الرائعة (MAGS) لأول مرة في أبريل 2023 وتقترب قيمة الأصول التي يديرها الصندوق الآن من مليار دولار. على الجانب الآخر، يمكن للمستثمرين التفكير في الحصول على الأرباح من خلال صندوق الاستثمار المتداول (XMAG) الذي تم إطلاقه الشهر الماضي فقط.
صندوق مؤشر جولدمان رفلز - الفرنسي
في الواقع، يمكن أن يكون التنويع من بين موضوعات صناديق المؤشرات المتداولة لعام 2025. في أكتوبر، نشر موقع جولدمان ساكس (GS) مذكرة بحثية مثيرة للجدل تشير إلى أن مؤشرإس آند بي 500 المرجح برأس المال السوقي قد يحقق عوائد سنوية بنسبة 3% فقط على مدار العقد القادم. وكان الرأي هو أن التقييمات المرتفعة داخل Mag 7، من بين عوامل أخرى، وسوق الصعود التاريخي لرؤوس الأموال الضخمة قد تكون قد سحبت العوائد إلى الأمام.
يشير جولدمان، إلى جانب بنك أوف أمريكا (BAC) و فانجارد وغيرهم إلى تقييمات ربما تكون أكثر جاذبية في أماكن أخرى. يبدو أن GS وبنك أوف أميركا أكثر تفاؤلاً بشأن مؤشر S&P 500 المتساوي الوزن، بينما يبدو أن توقعات فاندجارد تفضل عوائد أعلى في أسهم القيمة، والأسهم الصغيرة، وحتى الأسهم الدولية.
والآن، إذا كنت مستثمرًا في صناديق المؤشرات وكنت قد جربت ذلك مرة أو اثنتين، فربما تسخر من مثل هذه الافتراضات الواسعة والضعيفة لسوق رأس المال. ففي نهاية المطاف، كانت هذه التوقعات العشرية نفسها تتردد عبر مكاتب التداول ومن خلال القنوات الإعلامية المالية المختلفة منذ فترة طويلة قبل أن تصبح أسهم "العظماء السبعة" أو حتى أسهم "FAANG") مصطلحًا مألوفًا.
هل سيكون العام المقبل أخيرًا هو عام التناوب الكبير في المناطق ذات الأداء الضعيف منذ فترة طويلة؟ لا أحد يعرف على وجه اليقين، ولكن ربما تمهد التحفيزات الأخيرة من قبل حكماء وول ستريت الطريق لمجموعة جديدة من صناديق المؤشراتالمتداولة التي تركز على التنويع.
الفرع التالي من الذكاء الاصطناعي
ما الذي يمكن أن يكون مجالاً آخر لانتشار صناديق المؤشرات المتداولة في العام الجديد؟ الذكاء الاصطناعي مع تطور. يصادف هذا الشهر الذكرى السنوية الثانية لإطلاق شات جي بي تي، وعلى الرغم من نوباته وبداياته، إلا أن دسائس الذكاء الاصطناعي قد ازدادت. بالطبع، جنت أسماء مثل انفيديا، و إيه إم دي (AMD)، وبرودكوم (AVGO) فوائد من السوق الصاعدة في أشباه الموصلات، ولكن الطفرة تطورت لتشمل قطاعًا كان باهتًا في السابق: المرافق.
احتل قطاع توليد الطاقة المرتبة الثانية بعد قطاع تكنولوجيا المعلومات في أعلى عائدات مؤشر إس آند بي 500 حتى منتصف أكتوبر. في الواقع، كان سهم فيسترا للطاقة (NYSE :VST) هو السهم الأعلى في SPX منذ بداية العام حتى تاريخه، وهو الآن عاشر أكبر شركة في صندوق سلكت لقطاع المرافق SPDR (XLU).
غالبًا ما يتعلق الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة بالتزلج إلى حيث ينزلق قرص الهوكي، ولكن التنبؤ بالموجة التالية من موضوعات الصناديق ليس بالمهمة السهلة. إذا نظرنا إلى الوراء، فمن المنطقي تمامًا أن زيادة الطلب على الكهرباء قد يكون بسبب صعود مراكز البيانات كثيفة الاستهلاك للطاقة، الأمر الذي ربما أدى إلى تعزيز كبير لمنتجي الطاقة المستقلين داخل قطاع المرافق.
يعمل زملاؤنا في تي إم إكس فيتا فاي جاهدين على مسح مشهد صناديق المؤشرات المتداولة بحثًا عن أفكار جديدة وجواهر خفية مع اقتراب العام الجديد.
الضرائب في دائرة الضوء
ربما لا تتعلق القصة التالية لصناديق المؤشرات المتداولة في البورصة بالاستثمارات فقط، ولكن فيما يتعلق بالضرائب. دخل الفريق في شركة كامبريا لإدارة الاستثمار في شراكة مع ETF Architect لإطلاق صندوق كامبريا اكس للضرائب (TAX) . وسرعان ما تتحول الآليات إلى آليات معقدة، ولكن النتيجة هي أن هذا الصندوق الجديد يهدف إلى السماح للمستثمرين بإطلاق صندوق استثمار متداول جديد غير موزع للأرباح مع الحيازات الحالية، بما في ذلك الأوراق المالية ذات القيمة العالية دون أن تكون هناك ضريبة أرباح رأسمالية مستحقة على البورصة. في ظل الوضع الضريبي غير المؤكد في العام المقبل وما بعده، هل يمكن أن تكون صناديق المؤشرات المتداولة الخالية من الأرباح والضرائب هي الشيء الكبير التالي؟ سنترك ذلك للنقاش.
خلاصة القول
لقد كان هذا العام عامًا مثيرًا في الأسواق العالمية. فالأسهم تقترب من خط النهاية في الأفق لتحقق العام الثاني على التوالي من المكاسب الكبيرة، وحققت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والشركات النامية أداءً جيدًا بشكل جماعي، كما أن استراتيجيات صناديق المؤشراتالمتداولة الجديدة تستمر في الظهور. قد يكون العام المقبل مهيأً لاستمرار ازدهار أنواع الصناديق الجديدة التي قد تمتد حتى إلى ما هو أبعد من الموضوعات الاستثمارية المعتادة.